工程項目投資與融資模擬試題一(編輯修改稿)
2024-10-13 17:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 已完工程計劃時間。為了將進度偏差與投資偏差聯(lián)系起來，進度偏差也可表示為擬完工程計劃支出與已完工程計劃支出 的差額，計算公式為：擬完工程計劃支出 已完工程計劃支出 的差額。 擬完工程計劃支出，是指根據(jù)進度計劃安排在某一確定時間內(nèi)所應(yīng)完成的工程內(nèi)容的計劃支出。進度偏差的結(jié)果為正值時，表示工期拖延；結(jié)果為負值時，表示工期提前。 進度偏差和投資偏差的關(guān)系密切，只有在考慮了進度偏差后才能正確地反映投 資偏差的實際情況。 三、簡答題 1. 答：可轉(zhuǎn)換債券是一種以公司債券或優(yōu)先股為載體，允許持有人在規(guī)定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司或其他公司普通股的金融工具。它是一種享有轉(zhuǎn)換特權(quán)的公司債券，在轉(zhuǎn)換前是純粹的公司債，轉(zhuǎn)換后便脫離了公司債的形式，相當于新發(fā)行了股票。當市場低估了公司的價值時，管理者為了股東的利益，將沒有動機去發(fā)行股票，因為股票會賣得太便宜，低于公司的真實價值。這時債務(wù)融資是更好的選擇。 優(yōu)點如下： (1)可以比普通企業(yè)債券低的票面利率方式發(fā)售籌資。 (2)為公司提供了以高于當前市場價格賣出股票的途徑，是推遲的股票。 (3)便于籌集資金。在轉(zhuǎn)換為普通股后，既保留了原有資金，又可降低負債比率，使資本結(jié)構(gòu)更趨健全，企業(yè)也就能更容易地籌集到新的資金。 (4)有利于穩(wěn)定股價，降低對每股盈余的稀釋?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行和轉(zhuǎn)換期間，對公司股價的影響較小，有利于穩(wěn)定公司股價。由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格高于發(fā)行當時的股票市價，因此實際轉(zhuǎn)換成股票的數(shù)量較發(fā)行新股較少，因而降低了增發(fā)股票對公司每股收0 88 益的稀釋程度。 可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券融資也存在如下缺點： (1)當持券人在股價劇漲時進行轉(zhuǎn)換，對籌 資企業(yè)而言，其實際籌資成本將會高于發(fā)行普通債券。 (2)如果企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的真正目的是為了獲取權(quán)益資本，但可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，若其普通股價始終未能漲至足以誘使持有人將債券轉(zhuǎn)換為普通股票的價格，則企業(yè)將無法擺脫掉這部分負債，直到債券期滿。
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1