公司的投資決策現(xiàn)值分析課件(編輯修改稿)
2025-03-23 16:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 nntt KMKCB)1()1(10 ???? ??P=80*+1000*=(美元 ) 第二節(jié) 股票和股票的估值 一、股票的概念 股票是股份公司為證明投資者的股東身份以及由此相應(yīng)產(chǎn)生的權(quán)益和義務(wù)而發(fā)行的證書。 《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第九章 附則 “ 股票 ” 是指股份有限公司發(fā)行的 、 表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證 。 股票概念的內(nèi)涵 ? 認購公司股票就成為公司的股東 ， 作為股東有權(quán)出席股東大會；有權(quán)選舉公司的董事會；有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理； ? 持有股票可以享有公司的經(jīng)營利益 ， 包括領(lǐng)取股息 、紅利和優(yōu)先認購新股的權(quán)利； ? 股票具有流通性 。 它可以轉(zhuǎn)讓和抵押 。 股票所有者通過交易能夠?qū)崿F(xiàn)資本利得 (指股票升降部分 )； ? 股票代表投資者對公司的長期投資 。 認購者無權(quán)要求公司償還本金 。 優(yōu)先認股權(quán)（ Preemptive right） 優(yōu)先認股權(quán)指公司原有股東擁有的依據(jù)事先確定的條件優(yōu)先認購本公司新發(fā)行股票的權(quán)利。所謂事先確定條件包括： （ 1）認購價格（ Subscription Price） （ 2）認購權(quán)數(shù)（ Subscription Right） （ 3）除權(quán)日 (股權(quán)登記日 ) (Exright Date) （ 4）到期日（ Expiration Date） ? 什么是股權(quán)登記日、除權(quán)除息日 上市公司的股份每日在交易市場上流通 ,上市公司在送股、派息或配股的時候 ,需要定出某一天 ,界定哪些股東可以參加分紅或參與配股 ,定出的這一天就是股權(quán)登記日。 ? 也就是說 ,在股權(quán)登記日這一天仍持有或買進該公司的股票的投資者 ,可以享有此次分紅或參與此次配股。這部分股東名冊由證券登記公司統(tǒng)計在案 ,屆時將所應(yīng)送的紅股、現(xiàn)金紅利或者配股權(quán)劃到這部分股東的帳上。 所以 ,如果投資者想得到一家上市公司的分紅、配股權(quán) ,就必須弄清這家公司的股權(quán)登記日在哪一天 ,否則就會失去分紅、配股的機會。 股權(quán)登記日后的第一天就是除權(quán)日或除息日 ,這一天或以后購入該公司股票的股東 ,不再享有該公司此次分紅配股。 普通股 (Common Shares) 普通股股東是公司的共同所有者，他們擁有的權(quán)利有： 在股東大會上的選舉權(quán)和被選舉權(quán)，通過運用這項權(quán)利，股東可參與公司的管理。因此，普通股是控制公司經(jīng)營管理權(quán)的手段； 分得股利的權(quán)利，股利一般使用公司盈利來發(fā)放； 優(yōu)先認股的權(quán)利； 分得剩余資產(chǎn)的權(quán)利。 優(yōu)先股（ Preferred Shares） 優(yōu)先股股票證明持有者具有優(yōu)先于普通股股東分取公司收益的權(quán)利 。 這種優(yōu)先權(quán)利包括： 優(yōu)先分取股息和紅利； 定期領(lǐng)取股息 ， 股息事先約定且不受公司經(jīng)營情況 和盈利水平的影響； 當公司破產(chǎn)時 ， 優(yōu)先獲得公司財產(chǎn)清償； 優(yōu)先股股利可以是累積的 。 當年沒有發(fā)放的股利可 以向前結(jié)轉(zhuǎn) 。 且公司在向普通股股東支付股利前 ， 必須將往年累積的優(yōu)先股股利先支付給優(yōu)先股股東 。 二、股票的估價 任何金融資產(chǎn) (證券 )的價格都等于未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。
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