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利率風險管理培訓教材(編輯修改稿)

2025-02-07 22:38 本頁面
 

【文章內容簡介】 性負債 凈利息收入 =缺口 *利率變動 例如:銀行有負缺口 100萬,若利率上升 1%,其利息收入增加還是減少? 總結: 當利率上升,銀行處于正缺口,凈利息收入增加 當利率上升,銀行處于負缺口,凈利息收入減少 當利率下降,銀行處于正缺口,凈利息收入減少 當利率下降,銀行處于負缺口,凈利息收入增加 表 5— 1 資金缺口、利率敏感比率、利率變動與銀行凈利息收入變動之間的關系 2)利率敏感性缺口技術的運用 ( 1)利率敏感性缺口的計算方法 計算利率敏感性缺口可以以不同的時間期限為基礎,如 7天、 30天、 90天、半年、 1年等,不同期限的選擇常會得出不同的結果。然后根據(jù)銀行資產與負債的到期時限分別計算缺口,最后得出累計缺口。 ( 2)調整利率敏感性缺口的方法 調整利率敏感性缺口可以有兩種途徑: 一是調整利率敏感性資產 二是調整利率敏感性負債 例如:預期利率上升,商業(yè)銀行通過增加敏感性資產或減少敏感性負債,將利率敏感性缺口調整為正值。 3)利率敏感性缺口管理的局限性 ( 1)利率敏感性缺口管理的關鍵是對利率走勢的預測 ( 2)利率敏感性缺口分析是一種靜態(tài)分析方法 ( 3)利率敏感性缺口管理存在著缺口狀況不穩(wěn)定的可能 ( 4)利率敏感性缺口管理忽視了利率潛在選擇權風險 ( 5)利率敏感性缺口管理未考慮經濟層面的影響 ( 6)利率敏感性缺口管理未考慮利率變動對負債整體價值的影響 1)持續(xù)期缺口 ( 1)持續(xù)期的含義及計算 持續(xù)期是指一個債務支付流量的加權平均壽命或加權平均有效期,這一持續(xù)期從債權人角度看是資產持續(xù)期,從負債人角度看是負債持續(xù)期。 持有期越長,債券受利率影響越大,風險越大。 其中, D— 持續(xù)期 t— 債券到期時間 PV( Ct) — 金融工具在時期 t中的現(xiàn)金流現(xiàn)值 P0— 債券當前價格 0T1ttT1ttT1tt t*PVt*PCPVCCPVD?????? ??)()()( 例:某債券收益率為 10%,息票率為 8%,面值1000元, 3年后到期,一次性償還本金,則久期及債券當前市場價格為多少 ? 作業(yè) 100元,期限為 2年,息票率為 6%,收益率為 6%,每年付息一次,到期還本,該債券的久期是多少? 如果該債券發(fā)生下列某種變化,久期分別是多少? 1)期限改為 3年; 2)息票率改為 8%; 3)收益率改為 8%; 4)每半年付息一次。 (小數(shù)點后保留四位 ) ( 2)持續(xù)期缺口的作用 持續(xù)期模型是衡量資產和負債平均期限的方法,是一種直接測定資產和負債利率敏感度或彈性的方法,也就是說,持續(xù)期值越大,資產或負債價格對利率變化的敏感度越大。此外,金融機構還可以利用持續(xù)期模型來對某一種特定的業(yè)務或整個資產負債表的利率風險暴露進行免疫處理。 ( 3)持續(xù)期缺口的缺陷 ①找到具有相同持續(xù)期
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