利率風(fēng)險管理培訓(xùn)教材-資料下載頁
2025-01-20 22:38本頁面
【正文】 2）利率期貨的交易方式 （ 1）空頭（賣空）套期保值交易 （ 2）多頭（買空）套期保值交易 1）利率互換的定義 利率互換（ Interest Rate Swap）是不同交易主體之間的一種協(xié)議，協(xié)議雙方均同意在預(yù)先約定的一系列未來日期，按照事先約定的利率方式，交換一定的現(xiàn)金流量。 利率互換具有兩種基本功能，一是可以套期保值，降低風(fēng)險。二是可以降低融資成本。套期保值可以理解成，兩家公司直接將債務(wù)互換，起初承擔(dān)浮動利率的一方，收到對方的浮動利率，并支付固定利率，最終承擔(dān)的是固定利率；對方則相反，即起初承擔(dān)固定利率，但支付浮動利率并獲取固定利率，最終承擔(dān)浮動利率。如果利率上漲或下跌，都可能引起雙方不同的收益和風(fēng)險。利率互換大多以凈額結(jié)算，形成套期收益或損失。利率互換還可以使互換雙方減小借款成本?；Q交易者（第三方中介機構(gòu)參與）也有可能從中獲取一部分利潤 2）利率互換的基本應(yīng)用 （ 1）鎖定融資成本 （ 2）運用利率互換管理持續(xù)期缺口 3）利率互換的風(fēng)險 （ 1）信用風(fēng)險 （ 2）基礎(chǔ)風(fēng)險 （ 3）期限風(fēng)險 1）利率期權(quán)的概念 利率期權(quán)（ Interest Rate Option）是指以各種利率相關(guān)產(chǎn)品或利率期貨合約作為交易標(biāo)的物的一種金融期權(quán)業(yè)務(wù)。 2）利率期權(quán)的分類 （ 1）利率看漲期權(quán) （ 2）利率看跌期權(quán) （ 3）利率封頂期權(quán) （ 4）利率保底期權(quán) （ 5）利率雙向期權(quán) 3）利率期權(quán)在利率風(fēng)險管理中的運用 利率期權(quán)的套期保值實際上并不是將未來某日的價格鎖定于某一既定水平，而只是將價格變動的方向控制在對自己有利的一面。 利率上限 、利率下限和利率上下限 1）利率上限 （ 1）利率上限的概念 利率上限（ Interest Rate Cap）的交易雙方確定一項固定的利率水平，在未來確定期限內(nèi)每個設(shè)定的日期，將選定的參考利率與固定利率水平相比較，如果參考利率超過固定利率，買方將獲得兩者間的差額，反之將不發(fā)生資金交割，買方需支付賣方一筆費用以獲得該項權(quán)利。 （ 2）利率上限的作用 作為擁有浮動利率債務(wù)的借款人規(guī)避利率風(fēng)險的有效手段。 2）利率下限 （ 1）利率下限的概念 利率下限（ Interest Rate Floor）的交易雙方確定一項固定的利率水平，在未來確定期限內(nèi)每個設(shè)定的日期，將選定的參考利率與固定利率水平比較，如果參考利率低于固定利率，買方將獲得兩者之間的差額，反之將不發(fā)生資金交割。 （ 2）利率下限的作用 為借出浮動利率資金的借款人提供規(guī)避利率風(fēng)險的有效手段 。 3）利率上下限 （ 1）利率上下限的概念 利率上下限（ Interest Rate Collar）由利率上限和利率下限合成。買入一項利率上下限可以通過買入一項利率上限，同時賣出一項利率下限合成，達(dá)到將未來一段時間的利率成本限定在一定幅度內(nèi)的目的。 （ 2）利率上下限的作用 對于借款人而言，買入利率上下限避免了利率上升的風(fēng)險，同時只能獲得有限的利率下跌的好處；對于貸款人而言，賣出利率上下限避免了利率下跌的風(fēng)險，同時只能獲得有限的利率上升的收益。 演講完畢，謝謝觀看！
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