利率風(fēng)險(xiǎn)管理教材(ppt-66頁(yè))-資料下載頁(yè)
2024-10-25 07:52本頁(yè)面
【正文】 ，利率變化引起的 銀行凈值的變化就取決于資產(chǎn)與負(fù)債的相對(duì)期限。 若某銀行： 資產(chǎn)平均到期期限＞負(fù)債平均到期期限，利率↑ 凈值↓。 資產(chǎn)平均到期期限＜負(fù)債平均到期期限，利率↓ 凈值↓。 銀行重視久期缺口的管理，通過調(diào)整資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí) 現(xiàn)銀行正的凈值，并降低再投資或再融資風(fēng)險(xiǎn)。,久期缺口,Dgap:久期缺口；DA：資產(chǎn)組合的久期； DL：負(fù)債組合的久期；L/A:資產(chǎn)負(fù)債率 當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債 的價(jià)值也發(fā)生變動(dòng)，從而導(dǎo)致銀行的凈資產(chǎn) 價(jià)值發(fā)生變化。,根據(jù),得：,兩邊除A得：,△NW：凈資產(chǎn)的變動(dòng)額,久期缺口模型應(yīng)用案例,假設(shè)沒有違約和預(yù)付及提前支取的情況， 利息按年復(fù)利計(jì)算，某行簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表如 下，計(jì)算該行的資產(chǎn)負(fù)債久期缺口：,各類資產(chǎn)負(fù)債久期計(jì)算,商業(yè)貸款久期 同理計(jì)算得： 國(guó)庫(kù)券久期D=4.31年 大額存單久期D=1年 定期存款久期D=2.78年 該銀行的資產(chǎn)久期 DA=(7000/1000) 2.74+(2000/10000) 4.31=2.78（年） 負(fù)債久期： DL=(5200/9200)1+(4000/92000)2.78=1.77(年） 久期缺口DGAP=2.78 － (9200/10000) 1.77=1.15(年）,利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響,假設(shè)市場(chǎng)利率上升1%，該行資產(chǎn)與負(fù)債價(jià) 格變動(dòng)情況如下： 商業(yè)貸款的價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－70002.740.01/1.1= －174.36(萬(wàn)元） 國(guó)庫(kù)券價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－20004.310.01/1.08= －79.08(萬(wàn)元） 資產(chǎn)總價(jià)值變動(dòng)： ΔP= －174.36+（ －79.08）= － 253.44（萬(wàn)元）,利率變動(dòng)對(duì)負(fù)債價(jià)格的影響,大額存單價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－520010.01/1.05= －49.52(萬(wàn)元） 定期存款價(jià)格變動(dòng)： ΔP=－40002.780.01/1.08= －102.02(萬(wàn)元） 負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)： ΔP= －49.52+（ －102.02）= － 151.54（萬(wàn)元） 凈值變動(dòng)= － 253.44 －（ － 151.54） = － 101.9（萬(wàn)元）,變動(dòng)后的資產(chǎn)負(fù)債情況,可見當(dāng)市場(chǎng)利率上升1%，該行的資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值都下降， 凈值也減少了101.9萬(wàn)元。由于銀行有正的久期缺口，利 率上升時(shí)，銀行的凈值下降，相反，如果市場(chǎng)利率下降 時(shí)，銀行的凈值就會(huì)增加101.9萬(wàn)元,久期缺口與銀行凈值變動(dòng)的關(guān)系,利率變動(dòng)影響凈值大小的因素,(1)久期缺口的大小。久期缺口越大,說明銀行 的利率風(fēng)險(xiǎn)的敞口程度越高。 (2)銀行的規(guī)模。銀行的規(guī)模越大,利率變動(dòng)后, 其凈值變化越大。 (3)利率變動(dòng)的大小。利率變動(dòng)越大,產(chǎn)生的利 率風(fēng)險(xiǎn)越大。,三、久期缺口管理評(píng)價(jià),克服了利率敏感缺口管理的缺陷，為利率管 理提供一個(gè)綜合性的指標(biāo)，通過久期缺口管 理，進(jìn)行合理的資產(chǎn)負(fù)債配置，實(shí)現(xiàn)銀行凈 值最大化。 缺陷：難以找到資產(chǎn)與負(fù)債久期相等的資產(chǎn) 負(fù)債組合。 現(xiàn)金流不確定時(shí)，久期難以計(jì)算，且 很多假設(shè)帶有主觀性。,
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