利率風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-02-07 22:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 減少 負(fù)值 1 下降 減少 減少 增加 零值 =1 上升 增加 = 增加 不變 零值 =1 下降 減少 = 減少 不變 2）利率敏感性缺口技術(shù)的運(yùn)用 （ 1）利率敏感性缺口的計(jì)算方法 計(jì)算利率敏感性缺口可以以不同的時(shí)間期限為基礎(chǔ)，如 7天、 30天、 90天、半年、 1年等，不同期限的選擇常會(huì)得出不同的結(jié)果。然后根據(jù)銀行資產(chǎn)與負(fù)債的到期時(shí)限分別計(jì)算缺口，最后得出累計(jì)缺口。 資產(chǎn) 負(fù)債 缺口 累積缺口 1天 10 15 － 5 － 5 1天－ 3個(gè)月 30 40 － 10 － 15 3個(gè)月－ 6個(gè)月 60 85 － 25 － 40 6個(gè)月－ 12個(gè)月 80 60 20 － 20 1年－ 5年 50 30 20 0 5年以上 15 15 0 0 （ 2）調(diào)整利率敏感性缺口的方法 調(diào)整利率敏感性缺口可以有兩種途徑： 一是調(diào)整利率敏感性資產(chǎn) 二是調(diào)整利率敏感性負(fù)債 例如：預(yù)期利率上升，商業(yè)銀行通過增加敏感性資產(chǎn)或減少敏感性負(fù)債，將利率敏感性缺口調(diào)整為正值。 3）利率敏感性缺口管理的局限性 （ 1）利率敏感性缺口管理的關(guān)鍵是對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè) （ 2）利率敏感性缺口分析是一種靜態(tài)分析方法 （ 3）利率敏感性缺口管理存在著缺口狀況不穩(wěn)定的可能 （ 4）利率敏感性缺口管理忽視了利率潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) （ 5）利率敏感性缺口管理未考慮經(jīng)濟(jì)層面的影響 （ 6）利率敏感性缺口管理未考慮利率變動(dòng)對(duì)負(fù)債整體價(jià)值的影響 1）持續(xù)期缺口 （ 1）持續(xù)期的含義及計(jì)算 持續(xù)期是指一個(gè)債務(wù)支付流量的加權(quán)平均壽命或加權(quán)平均有效期，這一持續(xù)期從債權(quán)人角度看是資產(chǎn)持續(xù)期，從負(fù)債人角度看是負(fù)債持續(xù)期。 持有期越長(zhǎng)，債券受利率影響越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 其中， D— 持續(xù)期 t— 債券到期時(shí)間 PV（ Ct） — 金融工具在時(shí)期 t中的現(xiàn)金流現(xiàn)值 P0— 債券當(dāng)前價(jià)格 0T1ttT1ttT1tt t*PVt*PCPVCCPVD?????? ??）（）（）（ 例：某債券收益率為 10%，息票率為 8%，面值1000元， 3年后到期，一次性償還本金，則久期及債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為多少 ？ 作業(yè) 100元，期限為 2年，息票率為 6%，收益率為 6%，每年付息一次，到期還本，該債券的久期是多少？ 如果該債券發(fā)生下列某種變化，久期分別是多少？ 1）期限改為 3年； 2）息票率改為 8%； 3）收益率改為 8%； 4）每半年付息一次。 (小數(shù)點(diǎn)后保留四位 ) （ 2）持續(xù)期缺口的作用 持續(xù)期模型是衡量資產(chǎn)和負(fù)債平均期限的方法，是一種直接測(cè)定資產(chǎn)和負(fù)債利率敏感度或彈性的方法，也就是說，持續(xù)期值越大，資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度越大。此外，金融機(jī)構(gòu)還可以利用持續(xù)期模型來對(duì)某一種特定的業(yè)務(wù)或整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行免疫處理。 （ 3）持續(xù)期缺口的缺陷 ①找到具有相同持續(xù)期
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