利率風(fēng)險(xiǎn)和管理培訓(xùn)教材(ppt59頁(yè))(編輯修改稿)
2025-02-01 20:45 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 利率風(fēng)險(xiǎn)。 利率下降會(huì)出現(xiàn)“提前償還貸款風(fēng)險(xiǎn)” 利率上升會(huì)出現(xiàn)“提前支取存款風(fēng)險(xiǎn)” 27 問題 ? “提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權(quán)？ ? 固定存款期限 +隨時(shí)提取便利 ? 固定還款期限 +隨時(shí)還款便利 ? 美式期權(quán)，看漲期權(quán)多頭，看跌期權(quán)多頭 ? 期權(quán)費(fèi)如何體現(xiàn)？請(qǐng)舉例。 ? 潛在的更高的收益（機(jī)會(huì)成本） ? n個(gè)月的貸款利息 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)管理，是指商業(yè)銀行為了控制利率風(fēng)險(xiǎn)并維持其凈利息收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債采取的積極管理方式。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)常常產(chǎn)生于資產(chǎn)和負(fù)債之間的成熟期差異，也產(chǎn)生于資產(chǎn)和負(fù)債之間的利率調(diào)整幅度差異。 ? 在 80年代，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究重點(diǎn)是利率變動(dòng)對(duì)銀行利差的影響。 90年代以來，由于銀行資產(chǎn)的多樣化及企融衍生工具的發(fā)展，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)轉(zhuǎn)向分析利率變動(dòng)對(duì)銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值及資本凈值的影響。 利率風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性 ? 利率市場(chǎng)化的要求 ? 資產(chǎn)負(fù)債管理的要求 ? 資本充足率監(jiān)管的要求 30 定義及其重要性 – 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義：它是指由于市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，具體說是指由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成金融機(jī)構(gòu) 凈利息收入（利息收入 利息支出）損失或資本損失 的風(fēng)險(xiǎn)。 – 利率風(fēng)險(xiǎn)是各類金融風(fēng)險(xiǎn)中最基本的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響金融機(jī)構(gòu)的主要收益來源的利差（存貸利差）變動(dòng)，而且對(duì)非利息收入的影響也越來越顯著。 31 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件： （ 1）市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債期限不匹配。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于以下兩點(diǎn)： （ 1）市場(chǎng)利率波幅的大小； （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)的定義與測(cè)度方法之間的邏輯不一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)免疫與風(fēng)險(xiǎn)暴露 32 資產(chǎn)或負(fù)債的“屬性” ? 資產(chǎn)或負(fù)債的屬性： （時(shí)間，不確定性） ? 時(shí)間 ? 期限 – （資產(chǎn)或負(fù)債總量的期限，每筆資產(chǎn) /負(fù)債 /現(xiàn)金流的期限） ? （總量，結(jié)構(gòu)） ? 不確定性 ? 利率變化 – 目標(biāo)利率變化 – （基準(zhǔn)利率部分，浮動(dòng)利率部分） 33 同時(shí)考慮資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)的問題 ? 兩大類：總量分析與結(jié)構(gòu)分析 ? 情形 1：資產(chǎn)和負(fù)債的期限匹配，但利率變動(dòng)不一致 ? 基準(zhǔn)利率（變動(dòng)）不一致 ? 浮動(dòng)利率（變動(dòng)）不一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)度量方法：敏感型資金缺口（賬面價(jià)值） ? 推廣：“凈利息收入的變化” =資產(chǎn) △ R資產(chǎn) 負(fù)債 △ R負(fù)債 – 情形 2：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，利率變動(dòng)一致 ? 風(fēng)險(xiǎn)度量方法：期限缺口（市場(chǎng)價(jià)值，到期日期限缺口） – 情形 3：資產(chǎn)和負(fù)債的期限不匹配，且利率變動(dòng)也不一致 ? 考慮每一筆現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)的度量方法：久期缺口 34 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)定 35 識(shí)別和測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有： ? 重定價(jià)模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，討論了利率對(duì)凈利息收入的影響。 ? 到期日模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)，分析了利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值的沖擊及其對(duì)凈值的影響。 ? 久期模型 ——以銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 36 重定價(jià)模型 ? 一、重定價(jià)模型 ? 重定價(jià)模型（又稱資金缺口模型）是對(duì) 某一特定期間內(nèi) 金融機(jī)構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價(jià)缺口的現(xiàn)金流分析。 ? 重定價(jià)缺口是通過計(jì)算每一種期限類別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ? “時(shí)期” 37 重定價(jià)模型 （一）利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn) ? 利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指在一定時(shí)期內(nèi)到期或需要重定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債，主要包括浮動(dòng)利率的資產(chǎn)和負(fù)債、優(yōu)惠利率放款和短期借入資金。 ? 例子 1：表 ? 活期存款是不是利率敏感性負(fù)債？ 38 重定價(jià)模型 （二）重定價(jià)缺口（資金缺口） ? 重定價(jià)缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負(fù)債（ RSL） ? 重定價(jià)缺口用于衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度。 ? 考慮某個(gè)固定的期限
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