ewhjks最好理解的求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的文本doc(編輯修改稿)
2025-08-31 08:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 從（式2）不難看出，這是一個解t次方程的過程，有高等數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的朋友應(yīng)該可以解出，常規(guī)現(xiàn)金流量情況下（項(xiàng)目第一個現(xiàn)金流量為唯一的負(fù)數(shù)），有一個唯一的解。沒有掌握高等數(shù)學(xué)的朋友也不必氣餒，按筆者的經(jīng)驗(yàn)，比爾蓋茨老兄在他的Microsoft Excel程序中為我們至少提供了兩種解決問題的方案。 方法一、通過Excel電子表格建立計(jì)算式，逐次輸入一定的值進(jìn)行試算，直至累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零時為止，此時輸入的數(shù)值即為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 方法二、打開Excel電子表格，在工具欄“Σ▼”處之“▼”處下拉，選“其它函數(shù)（F）”，在“或選擇類別（C）”中選“財(cái)務(wù)”，然后選擇“IRR”，于是出現(xiàn)一個界面，按要求輸入折現(xiàn)率及一組數(shù)（計(jì)算期各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值），即可得到財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 以上兩種方法都是以有一定的數(shù)學(xué)學(xué)基礎(chǔ)和熟練操作電腦為前提，只要對微軟公司的Excel電子表格有基本的了解，各位朋友定能求出項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個動態(tài)指標(biāo)，它是項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報酬率，該指標(biāo)越大越好，當(dāng)然要大得讓人可信。它可以揭示項(xiàng)目貸款利率的最大限度，當(dāng)它大于等于國家規(guī)定的基準(zhǔn)收益率時，項(xiàng)目可行，反之則項(xiàng)目不可行。 要注意的是，“基準(zhǔn)收益率”即“行業(yè)平均收益率”，這一數(shù)值的取得可參考國家發(fā)展改革委員會、建設(shè)部頒發(fā)的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)》中的數(shù)據(jù)，也可參考所在行業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料。 三、投資回收期 投資回收期分靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期兩種情況。 靜態(tài)投資回收期。正如前文“關(guān)于折現(xiàn)率（Ic）與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）”中例子所示，借出多少收回多少，這個回收期即靜態(tài)回收期，它沒有考慮貨幣的時間價值，其計(jì)算公式是： 靜態(tài)投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份1+（上一年度累計(jì)現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量） （式3） 當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時，項(xiàng)目可行。 動態(tài)投資回收期。動態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項(xiàng)目每年的凈收益回收項(xiàng)目全部投資所需要的時間。這個指標(biāo)主要是為了克服靜態(tài)投資回收期指標(biāo)沒有考慮資金時間價值的缺點(diǎn)而提出的，其計(jì)算公式是： 動態(tài)投資回收期=累計(jì)現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份1 +（上一年度累計(jì)現(xiàn)金流量的絕對值）/（當(dāng)年凈現(xiàn)金流量） （式4） 動態(tài)投資回收期是在考慮了項(xiàng)目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時間，只要在項(xiàng)目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項(xiàng)目已經(jīng)獲得了合理的收益。因此，只要動態(tài)投資回收期不大于項(xiàng)目壽命期
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