【正文】 務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）的需要。 它可以揭示項目貸款利率的最大限度，當它大于等于國家規(guī)定的基準收益率時，項目可行，反之則項目不可行。 （式3） 第1步，選擇需要分析的不確定因素，并設(shè)定這些因素的變動范圍。 （式6） 可行性報告既要讓人覺得可行，更要讓人覺得可信，測算出的結(jié)果優(yōu)得不能再優(yōu)反而是不可信的。) 公式表示如下： 盈虧平衡分析的目的是尋找盈虧平衡點，據(jù)此判斷項目風(fēng)險大小及對風(fēng)險的承受能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。 正如前文“關(guān)于折現(xiàn)率（Ic）與財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）”中例子所示，借出多少收回多少，這個回收期即靜態(tài)回收期，它沒有考慮貨幣的時間價值，其計算公式是： 以上兩種方法都是以有一定的數(shù)學(xué)學(xué)基礎(chǔ)和熟練操作電腦為前提，只要對微軟公司的Excel電子表格有基本的了解，各位朋友定能求出項目的財務(wù)內(nèi)部收益率。（式2） 財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目計算期內(nèi)累計財務(wù)凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。 二是預(yù)期收益率（折現(xiàn)率）越大，收回投資的時間越長，反之，預(yù)期收益率（折現(xiàn)率）越小，則收回投資的時間就短。X=100/（1+30%） 某人年初借出100元，年末收回100元，說他收回了本金是對的，說他收回了全部投資則不對，因為投資是要有回報的。 在國內(nèi)編寫項目可行性研究報告一般采用的是國家發(fā)展改革委員會、建設(shè)部頒發(fā)的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)》中的數(shù)據(jù)，也可使用本行業(yè)平均投資利潤率或略高一點的數(shù)值作為折現(xiàn)率，還可使用稍高于當時銀行貸款利率的數(shù)值。 折現(xiàn)率的計算，學(xué)術(shù)界建立了多個數(shù)學(xué)模型，深入的探討不是本文的任務(wù)。 為了便于理解折現(xiàn)率及財務(wù)凈現(xiàn)值，不妨看個例子。 本人認為：這個平均投資收益率就是折現(xiàn)率的本質(zhì)所在。 求：IC。 方法二、打開Excel電子表格，在工具欄“Σ▼”處之“▼”處下拉，選“其它函數(shù)（F）”，在“或選擇類別（C）”中選“財務(wù)”，然后選擇“IRR”，于是出現(xiàn)一個界面，按要求輸入折現(xiàn)率及一組數(shù)（計算期各年財務(wù)凈現(xiàn)值），即可得到財務(wù)內(nèi)部收益率。 事實上，影響“項目總成本”的因素還有產(chǎn)量、銷售價格、可變成本等。 假定其它因素不變，選定的因素向不利的方向變動，直至計算得出的財務(wù)內(nèi)部收益率等于基準折現(xiàn)率，記下此時該因素的取值（X1），該值與該因素在基本方案時的取值（X0）的差的絕對值與對方案允許的最大不利影響時的值（X1）的絕對值的比，即是該因素允可變動的最大幅度。 對于此，本人也是外行，此前因工作所需，先在網(wǎng)上收集了不少資料，尚是一知半解，其后學(xué)習(xí)了一些專著，也只是稍有了解。 10%，也有計算177。 要注意的是，“基準收益率”即“行業(yè)平均收益率”，這一數(shù)值的取得可參考國家發(fā)展改革委員會、建設(shè)部頒發(fā)的《建