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ewhjks最好理解的求財務(wù)內(nèi)部收益率的文本doc-在線瀏覽

2024-09-14 08:38本頁面
  

【正文】 之亦然。 財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量,按照一個給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到建設(shè)期初(項目計算期第一年年初)的現(xiàn)值之和。 計算期各年凈現(xiàn)值之和即為項目計算期累計財務(wù)凈現(xiàn)值。 某人年初借出100元,年末收回100元,說他收回了本金是對的,說他收回了全部投資則不對,因為投資是要有回報的。 100:100(1+30%)=X:100X=100/(1+30%)=(元) 也就是說對他而言。 全行業(yè)的投資收益與投資額之比,就是行業(yè)平均投資收益率,全社會的投資收益與投資額之比,就是社會平均投資收益率。 二是預(yù)期收益率(折現(xiàn)率)越大,收回投資的時間越長,反之,預(yù)期收益率(折現(xiàn)率)越小,則收回投資的時間就短。 累計財務(wù)凈現(xiàn)值的大小除與折現(xiàn)率相關(guān)外,還與計算期密切相關(guān)。比如,投資路橋收費(fèi)的項目或投資農(nóng)業(yè)的項目,其壽命期(計算期)至少在25年以上,有的長達(dá)50年,而投資軟件業(yè)的很難超過3年。各位在撰寫項目可行性報告時,如果有明確的計算期要求的,則按要求寫,沒有明確要求的,應(yīng)弄清所處行業(yè)新上項目的平均壽命期并以此為項目計算期。 二、財務(wù)內(nèi)部收益率(IRR) 財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目計算期內(nèi)累計財務(wù)凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。 (式2) 此時,IC被IRR替換,概念變了,實質(zhì)沒變。 沒有掌握高等數(shù)學(xué)的朋友也不必氣餒,按筆者的經(jīng)驗,比爾 方法一、通過Excel電子表格建立計算式,逐次輸入一定的值進(jìn)行試算,直至累計財務(wù)凈現(xiàn)值為零時為止,此時輸入的數(shù)值即為財務(wù)內(nèi)部收益率。 以上兩種方法都是以有一定的數(shù)學(xué)學(xué)基礎(chǔ)和熟練操作電腦為前提,只要對微軟公司的Excel電子表格有基本的了解,各位朋友定能求出項目的財務(wù)內(nèi)部收益率。 它可以揭示項目貸款利率的最大限度,當(dāng)它大于等于國家規(guī)定的基準(zhǔn)收益率時,項目可行,反之則項目不可行。 三、投資回收期 投資回收期分靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期兩種情況。 正如前文“關(guān)于折現(xiàn)率(Ic)與財務(wù)凈現(xiàn)值(NPV)”中例子所示,借出多少收回多少,這個回收期即靜態(tài)回收期,它沒有考慮貨幣的時間價值,其計算公式是:靜態(tài)投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份1+(上一年度累計現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量) (式3) 當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時,項目可行。 動態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下,以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間。 因此,只要動態(tài)投資回收期不大于項目壽命期,項目就可行。 關(guān)于投資回收期的計算,在我國會計界沒有引入現(xiàn)金流量、尤其是財務(wù)凈現(xiàn)值等概念以前,通行的作法是量本利分析法,即以
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