ewhjks最好理解的求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的文本doc(完整版)
【正文】 建項(xiàng)目的上馬，都離不開可行性研究，但個(gè)人投資的建設(shè)項(xiàng)目往往是憑投資人的經(jīng)驗(yàn)來評(píng)判，聘請專家或委托評(píng)估咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估的很少，當(dāng)企業(yè)將進(jìn)行的技改、擴(kuò)建或續(xù)建項(xiàng)目依據(jù)有關(guān)政策要求申報(bào)國家資助時(shí)，項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是必須提交的文件之一，這就對(duì)投資者提出了一個(gè)新的要求，即：項(xiàng)目可行性研究是有必要的。工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告（轉(zhuǎn)）關(guān)于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)核心指標(biāo)的認(rèn)識(shí)及計(jì)算方法 關(guān)于折現(xiàn)率的定義，通行的說法是：折現(xiàn)率（Ic）是投資者期望的最低的投資回報(bào)年復(fù)利利率。非特殊回報(bào)行業(yè)，一般控制在8%12%之間為宜，原因是如果投資回報(bào)過高必將爭相進(jìn)入，最終導(dǎo)致回報(bào)率走低，其后日趨平行，反之亦然。 也就是說，第一年的凈現(xiàn)值為當(dāng)年凈現(xiàn)金流量按給定的折現(xiàn)率折算一次[第一年的凈現(xiàn)值=（第一年凈現(xiàn)金流量/（1+折現(xiàn)率））； 式中：t為計(jì)算年份數(shù) X=100/（1+%） 從上述例子可以看出以下幾點(diǎn)：以本人所在的通用機(jī)械制造業(yè)為例，項(xiàng)目壽命期一般取值為12年，也有取值8年或10年。即： 動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期=累計(jì)現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份1 +（上一年度累計(jì)現(xiàn)金流量的絕對(duì)值）/（當(dāng)年凈現(xiàn)金流量） 動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮了項(xiàng)目合理收益的基礎(chǔ)上收回投資的時(shí)間，只要在項(xiàng)目壽命期結(jié)束之前能夠收回投資，就表示項(xiàng)目已經(jīng)獲得了合理的收益。盈虧平衡點(diǎn)就是盈利與虧損的分界點(diǎn)，也叫臨界點(diǎn)，在這一點(diǎn)上，“項(xiàng)目總收益=項(xiàng)目總成本”。用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)=年固定年本247。 通常是分析單個(gè)因素變化，必要時(shí)也可分析兩個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。 第二種方法是絕對(duì)測定法：方法是先確定分析指標(biāo)，累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、年利潤等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。 單因素敏感性分析的難度在于多次反復(fù)試算，沒有電腦輔助計(jì)算要完成這項(xiàng)工作，一般人難有這份毅力，建議朋友們在熟悉工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目可行性報(bào)告有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的前提下，利用Microsoft Excel程序設(shè)置連環(huán)套式的計(jì)算式，以便按要求順利完成財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的敏感性分析。 限于學(xué)識(shí)及傖足成文，文中紕漏一定不少，歡迎朋友們不吝指正。 所謂敏感因素就是其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。 第2步，確定分析指標(biāo)。 多因素敏感性分析難度大，一般情況下做項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)時(shí)用的不多，此處只討論單因素敏感性分析。 盈虧平衡點(diǎn)是多個(gè)因素共同作用的結(jié)果，一般情況下只作單因素分析（常用的即是生產(chǎn)能力利用率表示），作復(fù)合分析不僅難度大，而且人為設(shè)定的因素多，分析人須具有高等數(shù)學(xué)及數(shù)理統(tǒng)計(jì)等基礎(chǔ)知識(shí)，撰寫項(xiàng)目可行性研究報(bào)告時(shí)做多因素分析的很少。 另有一點(diǎn)還請注意：任一建設(shè)項(xiàng)目可以是全投資的、自有資金的、
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