ewhjks最好理解的求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的文本doc(參考版)
2024-08-15 08:38本頁面
【正文】 限于學(xué)識(shí)及傖足成文，文中紕漏一定不少，歡迎朋友們不吝指正。 為了得出合理的結(jié)果對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)作些調(diào)整是必須的，采用一些技巧性的指標(biāo)設(shè)置也是允許的。 撰寫此文以能與同仁交流為幸；貼出此文未免有唆人投機(jī)之嫌，然則利器在手，用善即是善。對(duì)于此，本人也是外行，此前因工作所需，先在網(wǎng)上收集了不少資料，尚是一知半解，其后學(xué)習(xí)了一些專著，也只是稍有了解。 單因素敏感性分析的難度在于多次反復(fù)試算，沒有電腦輔助計(jì)算要完成這項(xiàng)工作，一般人難有這份毅力，建議朋友們?cè)谑煜すI(yè)建設(shè)項(xiàng)目可行性報(bào)告有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的前提下，利用Microsoft Excel程序設(shè)置連環(huán)套式的計(jì)算式，以便按要求順利完成財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的敏感性分析。 假定其它因素不變，選定的因素向不利的方向變動(dòng)，直至計(jì)算得出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，記下此時(shí)該因素的取值（X1），該值與該因素在基本方案時(shí)的取值（X0）的差的絕對(duì)值與對(duì)方案允許的最大不利影響時(shí)的值（X1）的絕對(duì)值的比，即是該因素允可變動(dòng)的最大幅度。 第二種方法是絕對(duì)測(cè)定法：方法是先確定分析指標(biāo)，累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、年利潤等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。 所謂敏感因素就是其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。 第3步，選定一個(gè)因素，假定其它因素不變，逐一計(jì)算該指標(biāo)在選定因素各變化情況下，相關(guān)指標(biāo)（年利潤、累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等）的值及與基本方案的增減情況。 第2步，確定分析指標(biāo)。10%，也有計(jì)算177。一般工業(yè)投資項(xiàng)目要作財(cái)務(wù)指標(biāo)敏感性分析，其因素通常確定為：固定資產(chǎn)投資額、產(chǎn)品銷售價(jià)格、直接材料成本、年產(chǎn)量。 分析方法類似于數(shù)學(xué)上多元函數(shù)的偏微分，即在計(jì)算某個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響時(shí)，假定其它因素均不變。 多因素敏感性分析難度大，一般情況下做項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)時(shí)用的不多，此處只討論單因素敏感性分析。通常是分析單個(gè)因素變化，必要時(shí)也可分析兩個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。 盈虧平衡點(diǎn)是多個(gè)因素共同作用的結(jié)果，一般情況下只作單因素分析（常用的即是生產(chǎn)能力利用率表示），作復(fù)合分析不僅難度大，而且人為設(shè)定的因素多，分析人須具有高等數(shù)學(xué)及數(shù)理統(tǒng)計(jì)等基礎(chǔ)知識(shí)，撰寫項(xiàng)目可行性研究報(bào)告時(shí)做多因素分析的很少。 事實(shí)上，影響“項(xiàng)目總成本”的因素還有產(chǎn)量、銷售價(jià)格、可變成本等。 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)=年固定年本247。盈虧平衡點(diǎn)就是盈利與虧損的分界點(diǎn)，也叫臨界點(diǎn)，在這一點(diǎn)上，“項(xiàng)目總收益=項(xiàng)目總成本”。 另有一點(diǎn)還請(qǐng)注意：任一建設(shè)項(xiàng)目可以是全投資的、自有資金的、投資者的，故現(xiàn)金流量表也相應(yīng)是全投資的、自有資金的、投資者的，根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期等在同一項(xiàng)目中也是不同的，
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