ewhjks最好理解的求財務內部收益率的文本doc(存儲版)
【正文】 （式4） 分析方法類似于數(shù)學上多元函數(shù)的偏微分，即在計算某個因素的變動對財務指標的影響時，假定其它因素均不變。10%，也有計算177。 第3步，選定一個因素，假定其它因素不變，逐一計算該指標在選定因素各變化情況下，相關指標（年利潤、累計財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率等）的值及與基本方案的增減情況。 撰寫此文以能與同仁交流為幸；貼出此文未免有唆人投機之嫌，然則利器在手，用善即是善。 為了得出合理的結果對相關數(shù)據(jù)作些調整是必須的，采用一些技巧性的指標設置也是允許的。對于此，本人也是外行，此前因工作所需，先在網(wǎng)上收集了不少資料，尚是一知半解，其后學習了一些專著，也只是稍有了解。 假定其它因素不變，選定的因素向不利的方向變動，直至計算得出的財務內部收益率等于基準折現(xiàn)率，記下此時該因素的取值（X1），該值與該因素在基本方案時的取值（X0）的差的絕對值與對方案允許的最大不利影響時的值（X1）的絕對值的比，即是該因素允可變動的最大幅度。 一般工業(yè)投資項目要作財務指標敏感性分析，其因素通常確定為：固定資產(chǎn)投資額、產(chǎn)品銷售價格、直接材料成本、年產(chǎn)量。 事實上，影響“項目總成本”的因素還有產(chǎn)量、銷售價格、可變成本等。 務請注意：項目動態(tài)投資回收期與項目壽命期不應出現(xiàn)抵觸情況，如若出現(xiàn)則請設法調整。 方法二、打開Excel電子表格，在工具欄“Σ▼”處之“▼”處下拉，選“其它函數(shù)（F）”，在“或選擇類別（C）”中選“財務”，然后選擇“IRR”，于是出現(xiàn)一個界面，按要求輸入折現(xiàn)率及一組數(shù)（計算期各年財務凈現(xiàn)值），即可得到財務內部收益率。 從（式2）不難看出，這是一個解t次方程的過程，有高等數(shù)學基礎的朋友應該可以解出，常規(guī)現(xiàn)金流量情況下（項目第一個現(xiàn)金流量為唯一的負數(shù)），有一個唯一的解。 求：IC。 本人認為：這個平均投資收益率就是折現(xiàn)率的本質所在。 為了便于理解折現(xiàn)率及財務凈現(xiàn)值，不妨看個例子。CO為第t年的現(xiàn)金流出累計財務凈現(xiàn)值=Σ（CICO）t /（1+ IC）t 折現(xiàn)率的計算，學術界建立了多個數(shù)學模型，深入的探討不是本文的任務。如果不需要計算財務凈現(xiàn)值，就不必理會折現(xiàn)率了。 無名 所謂折現(xiàn)，就是將靜態(tài)的幣值比較上升到計算貨幣的時間價值這一動態(tài)的幣值比較。在國內編寫項目可行性研究報告一般采用的是國家發(fā)展改革委員會、建設部頒發(fā)的《建設項目經(jīng)濟評價參數(shù)》中的數(shù)據(jù)，也可使用本行業(yè)平均投資利潤率或略高一點的數(shù)值作為折現(xiàn)率，還可使用稍高于當時銀行貸款利率的數(shù)值。 某人年初借出100元，年末收回100元，說他收回了本金
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