證券公司審計資料(編輯修改稿)
2024-07-22 18:11 本頁面
【文章內容簡介】 人簽訂資產(chǎn)管理合同,把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場上從事股票、債券等金融工具的組合投資,以實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最優(yōu)化的行為。證券資產(chǎn)管理業(yè)務與證券自營業(yè)務的區(qū)別有：(1) 資金來源不同。證券資產(chǎn)管理業(yè)務由委托方提供資金,證券自營業(yè)務由證券公司依法自籌資金。(2) 收益風險歸屬不同。證券資產(chǎn)管理業(yè)務收益與風險由委托方承擔,證券公司收取資產(chǎn)管理傭金。(3) 業(yè)務操作不同。證券資產(chǎn)管理業(yè)務以委托方名義開立賬戶,所有權歸委托方,證券自營業(yè)務以證券公司名義開立賬戶,所有權歸證券公司。證券資產(chǎn)管理業(yè)務與經(jīng)紀業(yè)務的區(qū)別在于證券資產(chǎn)管理業(yè)務由證券公司決定證券買賣的數(shù)量、時機等。與國際上大型證券公司相比,資產(chǎn)管理業(yè)務作為國內證券市場剛興起的業(yè)務,各證券公司在實務中存在較多不規(guī)范之處，如提供保底收益，嚴重挪用客戶資金,未按規(guī)定建立防火墻,與證券自營業(yè)務合謀損害客戶利益等。事實上資產(chǎn)管理業(yè)務被國內券商視為變相的融資渠道。但在國際成熟的證券市場上,資產(chǎn)管理業(yè)務已經(jīng)成為證券公司重要的利潤來源之一,其管理的資產(chǎn)往往是自有資產(chǎn)的數(shù)十倍,科學的決策方法、嚴格的風險控制體系、明確的市場地位,使得國外券商無須提供保底收益亦能獲取客戶的信任,業(yè)務發(fā)展迅速。隨著創(chuàng)新試點券商的創(chuàng)新活動開展，證券資產(chǎn)管理業(yè)務已由原來的定向資產(chǎn)管理業(yè)務向集合理財資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展，集合資產(chǎn)管理業(yè)務屬于特殊的資產(chǎn)管理業(yè)務，其委托人較多，并且定額申購集合資產(chǎn)份額，由證券公司進行投資管理，集合資金托管于商業(yè)銀行專戶，集合投資資產(chǎn)托管于證券公司獨立的交易席位上，便于理解，集合資產(chǎn)的經(jīng)營模式類似于基金產(chǎn)品。(1) 賣出回購證券業(yè)務和買入返售證券業(yè)務證券回購交易是指證券買賣雙方在成交同時就約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。其實質內容是：證券的持有方(融資者、資金需求方)以持有的證券作抵押,獲得一定期限內的資金使用權,期滿后則需歸還借貸的資金,并按約定支付一定的利息；而資金的貸出方(融券方、資金供應方)則暫時放棄相應資金的使用權,從而獲得融資方的證券抵押權,并于回購期滿時歸還對方抵押的證券,收回融出資金并獲得一定利息。對證券的持有方而言為賣出回購證券業(yè)務,對資金的貸出方而言為買入返售證券業(yè)務。買入返售證券業(yè)務和賣出回購證券業(yè)務實質是一對反向的融資業(yè)務。目前該等業(yè)務采用的形式為證券交易所公開競價以及自動撮合,標的物(即抵押物)為標準券,即資金需求方售出國債標準券,資金供給方購入國債標準券,到期雙方按約定價格進行反向交易,結清融資事項。標準券是指在證券回購交易中,由證券交易所根據(jù)證券公司席位上的國債存量,按照不同的券種,根據(jù)各自的折合比率計算的,用于回購抵押的標準化國債券(綜合債券),是一種虛擬的回購綜合債券。它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成,證券交易所每季度對國債現(xiàn)券折合標準券的折算比率調整一次。與一般證券交易不同的是賣出回購業(yè)務采用標價為年利率(%),其中上海證券交易所結算利息一年按360天計算,深圳證券交易所結算利息一年按365天計算。賣出回購證券業(yè)務實行席位連通,即證券公司在所屬的交易席位中確定一個為債券交易主席位,其它席位如需進行國債回購交易業(yè)務,應與債券主席位辦理連通手續(xù),共享標準券。賣出回購證券業(yè)務只有機構戶才能進行。機構戶指法人單位開立的證券賬戶，包括一般機構賬戶與證券公司、基金管理公司等機構賬戶。目前已開通企業(yè)債回購業(yè)務，規(guī)則同國債回購業(yè)務。在我國，國債回購的市場有銀行間回購市場與證券交易所回購市場。銀行間回購市場的主體是商業(yè)銀行，商業(yè)銀行不允許進入交易所回購市場；證券交易所回購市場的主體是非銀行金融機構和企業(yè)，在這部分交易主體中僅有少數(shù)證券公司經(jīng)中國人民銀行批準后允許進入銀行間回購市場。(2) 股票質押貸款股票質押貸款,是指證券公司以自營的股票和證券投資基金券作質押,向商業(yè)銀行獲得資金的一種貸款方式。股票質押貸款是券商合法資金來源的渠道之一,對緩解券商資金壓力具有一定幫助。股票質押貸款的缺點主要有質押物折扣比較大,收益性較差,限制條件多。(3) 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”,是金融機構之間進行短期、臨時性頭寸調劑的市場。一九八四年十月,我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能,二級銀行體制已經(jīng)形成的金融組織格局,對信貸資金管理體制實行了重大改革,推出了統(tǒng)一計劃,劃分資金,實貸實存,相互融通的信貸資金管理體制,允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實施后不久,各專業(yè)銀行之間、同一專業(yè)銀行各分支機構之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務。一九
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