商業(yè)銀行信貸風(fēng)險計量模型應(yīng)用研究(編輯修改稿)
2025-07-21 23:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 =amp?！ ? 式中,為從“正態(tài)分布數(shù)值表”中查出的99%置信度下的積分上限值 (二)用CreditMetrics模型度量兩種和多種信貸資產(chǎn)的VaR值 以上是對單一信貸資產(chǎn)的VaR值進(jìn)行的計算,下面將對兩種和多種信貸資產(chǎn)組合的VaR值進(jìn)行計算假設(shè)把初始評級分別為BB和A兩個債券組成的資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)移矩陣如表2所示,假設(shè)兩者之間沒有相關(guān)性,即相關(guān)系數(shù)為0,根據(jù)聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率公式P=PBBPA計算出表5中的BB級和A級債券零相關(guān)性下的聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率矩陣 表6列出了BB級和A級債券相關(guān)系數(shù)為20%時的聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率矩陣 進(jìn)一步,我們可以用(1)(2)(3)式計算出μBBμAσBσA等變量,然后再用下述模型分析兩種產(chǎn)品構(gòu)成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險及其在險價值VaR假設(shè)這兩種產(chǎn)品構(gòu)成的資產(chǎn)組合Z(其中產(chǎn)品BBA的比重分別為xy)的均值μz和方差分別為: μz=xμBB+yμA =x2+2xyσBBA+y2 =x2+2xyρσBBσA+y2 式中,μBBμAσAσBBA分別是產(chǎn)品BBA的均值標(biāo)準(zhǔn)差和兩者的協(xié)方差(即兩者的聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率)。ρ是這兩種產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù),它表示兩種資產(chǎn)的相互關(guān)聯(lián)程度 對于更多種產(chǎn)品,比如n種產(chǎn)品X1,X2,…,Xn的組合,我們?nèi)钥梢运愠銎渚郸毯头讲瞀?: μ=xiμi σ2=+2ρijxixjσiσj 其中,xi是第i種資產(chǎn)在總組合中所占的比例,μi分別為第i種資產(chǎn)的均值和方差,ρij是第i種資產(chǎn)和第j種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)與單種資產(chǎn)一樣,資產(chǎn)組合的總體方差越大,表示該組合的總體風(fēng)險越大。反之則反 將上述σz的σ或值帶入下列公式,即可得出: VaR= 式中,是資產(chǎn)組合在1α置信度下從“正態(tài)分布數(shù)值表”中查出的積分上限值,n為某資產(chǎn)向其他所有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的種類數(shù),比如在表5和表6中,n為8 當(dāng)然,Cred
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