【文章內容簡介】 ，是擁有兩個國家一級中藥保護品種（云南白藥散劑、云南白藥膠囊） 、擁有發(fā) 明專利 101 項、實用新型 26 項、外觀設計284 項的大型現代化制藥集團，產品暢銷國內市場及 東南亞一帶，并逐漸進入日本、歐美等發(fā)達國家市場。（二）公司長期償債能力評價“十二一五”期間，通過制定“穩(wěn)中央、突兩翼”戰(zhàn)略計劃，云南白藥集團對企業(yè)相關產業(yè)結構進行全面調整，躍上了百億規(guī)模的新臺階，為實現相關戰(zhàn)略計劃創(chuàng)造良好前提條件，2022 年，云南白藥根據市場的變化進行企業(yè)的5自我革新，以實施“新白藥、大健康”戰(zhàn)略計劃為核心，對相關市場管理模式進行調整，使傳統(tǒng)中藥理念能夠真正融入到現代生活結構內。 從 2022 年到 2022 年實現企業(yè)總資產規(guī)模迅速擴大，營業(yè)收入的大幅提升和品牌效應逐漸擴大等等喜人的表現。2022 年公司實現營業(yè)收入 億元，較去年同期 增長 億元，增幅為 %；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 億元，較去年同期 增長 億元，增幅 %；歸屬于公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 億元，較去 年同期增長 億元，增幅為 %；公司生產經營平穩(wěn)運行，各項經營指標保持了健康、 穩(wěn)定的增長態(tài)勢，經營業(yè)績再創(chuàng)新高，在中醫(yī)藥、日化產品等領域確立了市場的領先地位。表 1 云南白藥集團 20222022 年財務狀況表財務指標 2022 2022 2022 2022 2022 2022總資產 總負債 所有者權益 數據來源：云南白藥集團 20222022 年企業(yè)年報由上表不難看出，云南白藥集團從 2022 年到 2022 年間，其資產和所有者權益都在大幅增長，資產總額從 2022 年是 2022 年的 2 倍度，所有者權益則漲了 倍左右。相對于總資產和所有者權益的增長而言，總負債的增長規(guī)模從2022 年到 2022 年漲幅都不大，只是 2022 年漲的比較多，主要原因在于實現了子公司合并發(fā)展目標，本年度及累計發(fā)行長期債券總值超過 9 億元，其目的一方面滿足業(yè)務規(guī)模擴大引起的資金需求，另一方面用于原材料采購儲備，防止因原材料價格上漲而導致的成本上升，從而提高企業(yè)經濟效益。從絕對額上來說，云南白藥發(fā)展速度比較快，規(guī)模急速擴張中，是新戰(zhàn)略的體現，同時在2022 年的長期債券來看，也說明了云南白藥集團根據經濟環(huán)境利率下降變化，充分利用財務杠桿，推動其戰(zhàn)略目標的實現?？傮w所有者權益和總資產規(guī)模和速度的增加大于總負債，比較償債能力比較強，并且基本處于穩(wěn)定狀態(tài)，可以推測云南白藥集團已經處于一個相對穩(wěn)定的發(fā)展階段，同時雖然償債能力比較強，但是 2022 年的長期債券的存在，一定程度上會影響企業(yè)未來的償債風險。（三）公司短期償債能力評價6由于財務報表內包含大量信息，可用于的分析的指標數量巨大，在對云南白藥集團進行比較分析法時。在指標選取上，作為典型的短期償債指標，流動比率和速動比率即是流動資產或速動資產與流動負債的實際比值。接近短期債務償還日期時，可以用流動比率或速動比率代表企業(yè)所具備的實際債務償還能力；由于速動資產是在流動資產上面剔除了一些流動性較差的例如存貨等難以立即變現的項目，所以速動資產比流動資產的短期償債性好一些。 具體情況如下： 表 2 云南白藥集團與同行 20222022 年短期償債能力指標表財務指標 企業(yè) 2022 2022 2022 2022 2022云南白藥 同仁堂 云南白藥 同仁堂 數據來源：云南白藥集團和同仁堂 20222022 年企業(yè)年報從上面的對比可以看出：云南白藥集團的短期償債能力均是逐年增強的。流動比率從 2022 年的 上升到了 2022 年的 ，速凍比率也從 增長到了。相比較而言，同仁堂短期償債指標的數值在多數年份比云南白藥略高一些，所以云南白藥集團的短期償債能力稍微弱（幫寫文章加 vx：13387638223/加 q：947927387，碩博團隊，專業(yè)寫作，免費咨詢）了一些。通常情況下，隨著企業(yè)流動比率或速動比率的逐步提升，企業(yè)所具備的變現能力也會顯著增強，使其具備強大的短期債務償還能力，但是并非越多越好，因為過高的流動比有可能以為這存貨的擠壓，而過高的速動比，則有可能其他過度進行短期投資或者沒有投資的地方。所以企業(yè)的流動比率以 2 以上，速動比率在 1 以上比較合適，而且在深滬兩市在《2022 年各行業(yè)財務指標平均數據》中，生物醫(yī)藥行業(yè)的流動比率和速動比率的平均值，分別在 和 。按照這個標準化，云南白藥集團的短期償債指標是比較合適的，雖然速凍指標略低于平均值，但是由于中醫(yī)藥行業(yè)與其他的制藥業(yè)不同，存在有以一定比例的消耗性生物資產，需要從培養(yǎng)、種植在沒有變成藥物之前，它們沒有辦法直接變現，所以導致如上情況。7總體而言，云南白藥集團長短期償債能力比較好。其中短期償債能力在新戰(zhàn)略實施后，隨著消耗新生物資產的納入存貨范圍，導致了其速動比率的下滑，但是，在未來，收購中草藥種植基地和茶葉園中生產等等生物性消耗資產，將會對日后其生產帶來優(yōu)質且相對低成本的原材料，預計未來幾年隨著物價的提高和中草藥市場的隨著中醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展較快造成相對市場供給不平衡時候，云南白藥集團這一舉措，會提高其速凍資產價值，隨之其速動比率會隨之上升。四、云南白藥償債能力的問題分析償債能力影響因素分析是企業(yè)償債能力分析的一個重要內容，通過其分析可以揭示企業(yè)的財務風險和經營狀況，為企業(yè)未來的投資、籌資等決策提供依據。 云南白藥償債能力的影響因素可以從應收賬款周轉率、資產質量和資產周轉性三個方面進行評價。（一）應收賬款周轉率較低對于企業(yè)發(fā)展而言，應收賬款在企業(yè)流動資產領域內發(fā)揮十分關鍵的影響作用，對企業(yè)償債能力影響較大。目前，賒銷現象在我國商業(yè)活動發(fā)展過程中十分普遍，企業(yè)應當逐步加強對賒銷業(yè)務流程的管理力度，采取有效措施確保應收賬款即是到賬，為保持企業(yè)良好的資金運作狀態(tài)奠定堅實基礎。簡單理解即是：采用應收賬款周轉天數，也成平均收款期。它反映了企業(yè)從取得或者控制該應收賬款到實際收到此款項所需要的天數。因此，該指標越低說明企業(yè)應收賬款回收速度越快，資產流動性在企業(yè)經營管理效率提升過程中，已經得到快速發(fā)展，同時也從另一個角度說明了企業(yè)的償債能力比較強，同時有效的減少了不必要減少收款費用和壞賬損失。具體如下表所示： 表 3 云南白藥集團和同仁堂應收賬款周轉天數 單位：天