財務(wù)報表分析04-償債能力分析(編輯修改稿)
2024-11-19 22:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 處于破產(chǎn)時所能得到的有形資產(chǎn)保障，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時被保護(hù)程度 指標(biāo)越高，風(fēng)險越高，償債能力越弱；指標(biāo)越低，風(fēng)險越小，償債能力越強；通常應(yīng)至少維持在1的比例,負(fù)債/EBITDA,負(fù)債/EBITDA= = 由于折舊、攤銷等費用是留在企業(yè)內(nèi)部的，而利息也是在償還債務(wù)前支付，所以用EBITDA來衡量企業(yè)長期償債能力 一般水平在5左右，越小償債能力越高,全部資本化比率,付息總債務(wù)和付息總債務(wù)與所有者權(quán)益之和的比值 全部資本化比率=付息總債務(wù)247。（付息總債務(wù)+所有者權(quán)益）,影響長期償債能力的其他因素p69,長期租賃 或有事項和承諾事項,練習(xí),順達(dá)公司有關(guān)資料顯示：2013年凈利潤總額為2610.3萬元，財務(wù)費用411萬元，利息費用為410萬元，另外為建造固定資產(chǎn)借入長期借款的資本化利息400萬元，所得稅率23%。 要求：計算2013年利息保障倍數(shù) 利息償付倍數(shù)：(2610.3+779.7+400)247。(410+400)=5.19,資本結(jié)構(gòu)分析,資本結(jié)構(gòu),企業(yè)各項資本的構(gòu)成及比例 廣義上是籌資組合問題，狹義上是企業(yè)長期債務(wù)資本與所有者權(quán)益資本的比例關(guān)系，故可以通過資本結(jié)構(gòu)來進(jìn)一步分析企業(yè)長期償債能力,資本結(jié)構(gòu)對償債能力的影響,企業(yè)的長期資本來源：長期債務(wù)資本和權(quán)益資本 權(quán)益資本是企業(yè)承擔(dān)長期債務(wù)的基礎(chǔ) 資本結(jié)構(gòu)影響該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,資本結(jié)構(gòu)分析指標(biāo),核心指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、財務(wù)杠桿指數(shù) 輔助性：固定資產(chǎn)與非流動負(fù)債比率、固定資產(chǎn)與長期資金比率、固定資產(chǎn)與權(quán)益比率,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額 揭示企業(yè)全部資金來源中有多少來源于債權(quán)人 越低說明財務(wù)風(fēng)險越低，債權(quán)人保障程度越高，舉債成本越低；但財務(wù)杠桿效果更低，投資報酬率更低 超過1則表明資不抵債；一般認(rèn)為40%60%為最佳資產(chǎn)負(fù)債率,權(quán)益比率,也稱資產(chǎn)權(quán)益率，即所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的比率 權(quán)益比率=所有者權(quán)益247。總資產(chǎn) =所有者權(quán)益247。（負(fù)債+所有者權(quán)益） 揭示所有者對企業(yè)資產(chǎn)的凈權(quán)益 越高即所有者對企業(yè)控制越牢固，債權(quán)人債權(quán)越有保障 通常權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1,權(quán)益乘數(shù),即總資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比率 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)247。所有者權(quán)益 權(quán)益比率的倒數(shù)，說明企業(yè)資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍 越大說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，對負(fù)債經(jīng)營利用得越充分 杜邦分析法的重要基礎(chǔ)指標(biāo),產(chǎn)權(quán)比率,負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也稱凈資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)股權(quán)比率等 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債247。所有者權(quán)益 =負(fù)債247。（總資產(chǎn)負(fù)債） =資產(chǎn)負(fù)債率/（1資產(chǎn)負(fù)債率） 指標(biāo)越大，財務(wù)風(fēng)險越高 體現(xiàn)債權(quán)人受所有者權(quán)益保護(hù)程度 與資產(chǎn)負(fù)債率成正相關(guān)關(guān)系,財務(wù)杠桿指數(shù),財務(wù)杠桿指數(shù)=凈資產(chǎn)報酬率247。總資產(chǎn)報酬率 指數(shù)大于1，即凈資產(chǎn)報酬率大于總資產(chǎn)報酬率，說明舉債有利 指數(shù)等于1，即運用杠桿所取得的利潤剛好等于利息費用，沒有獲得杠桿作用 指數(shù)小于1，即凈資產(chǎn)報酬率小于總資產(chǎn)報酬率，說明舉債所得的利潤小于舉債需付出的利息，杠桿策略失效,輔助性指標(biāo),固資與非流動負(fù)債比率=固資247。非流動負(fù)債 固資與長期資金比率=固資2
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