財務報表分析講座(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 交易影響指標,35,財務報表分析的基本理論,投入和產(chǎn)出 投資報酬效率 營運資本管理,36,投入和產(chǎn)出,微觀企業(yè)資源配置的問題 專注于某個行業(yè) Vs 投資于多個行業(yè) 關于投入的衡量 關于產(chǎn)出的衡量 舉例：萬科企業(yè),37,投入和產(chǎn)出,銷售收入,流動資產(chǎn),A,B,C,,38,投資報酬效率,減少,增加,獲利的機會增加,39,總資產(chǎn)報酬率舉例,40,投資報酬效率,另一方面,現(xiàn)金,應收 帳款,存貨,保持最低水平,保證最快變現(xiàn),保持最低存量,催收,由于,降低了企業(yè)清償?shù)狡趥鶆盏哪芰?嚴格控制采購,41,營運資本管理分析方法,流動比率的分析 營運資金余量 流動資產(chǎn)是越多越好嗎？ 對沖法檢驗,42,營運資本管理,永久性營運資本： 滿足企業(yè)長期最低需求的那部分流動資產(chǎn)； 臨時性營運資本： 隨季節(jié)需求而變化的流動資產(chǎn),43,長期融資和短期融資的結合,對沖法（融資安排） 每項資產(chǎn)的變現(xiàn)日與相應負債到期日大致相同,44,45,對沖法之資產(chǎn)分布,,長期資產(chǎn),永久性營運資產(chǎn),季節(jié)性營運資產(chǎn),46,對沖法之融資分布,,長期融資,長期融資,短期融資,47,風險與成本的權衡,短期 融資,保守型融資政策,,長期融資,長期融資,48,風險與成本的權衡,短期 融資,攻擊性的融資政策,長期融資,長期融資,49,中興通訊的流動比率,50,中興通訊的資產(chǎn)和融資結構,51,財務報表的服務對象,投資者和債權人 內(nèi)部管理和績效評估 競爭對手 監(jiān)管機構,52,財務報表分析的作用,由上而下的分析方法 宏觀分析—行業(yè)分析—企業(yè)價值分析 企業(yè)價值分析 未來行業(yè)結構和競爭趨勢 企業(yè)競爭特點和經(jīng)營特點 管理的長期目標和計劃 融資偏好和政策 管理的有效性（內(nèi)部價值和外部價值）,53,未來財務狀況的分析,管理目標 產(chǎn)品—市場機會 產(chǎn)品—市場戰(zhàn)略 市場、經(jīng)營和競爭特點 公司的銷售額 為達到戰(zhàn)略和未來銷售額所需要的投資 考慮市場競爭和管理壓力的獲利前景 未來3—5年的融資計劃 當年的融資計劃,54,財務數(shù)據(jù)的含義,計算公司價值（股權投資）的變量 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 凈利潤 凈資產(chǎn),55,資產(chǎn)分析,資產(chǎn)結構 流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的分布（比較） 資產(chǎn)質(zhì)量（投資報酬率理論） 流動資產(chǎn)（周轉，變現(xiàn)性） 應收款價值評估 存貨價值和結構分析 存貨計價方法的影響 長期資產(chǎn)價值分析（盈利，盈利性） 攤銷方法的影響 支出費用化和資本化的選擇,56,資產(chǎn)結構的行業(yè)差異,57,企業(yè)規(guī)模對資產(chǎn)結構的影響,58,流動資產(chǎn)比重的變化,59,負債和資本結構分析,負債比例Vs.真正的負債水平 舉例：京東方 表外籌
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1