財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其他領(lǐng)域(編輯修改稿)
2024-10-05 10:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 債務(wù)總額； 單變量模型 （ 續(xù) 2） ?〈 2〉 凈收益 /資產(chǎn)總額； ?〈 3〉 債務(wù)總額 /資產(chǎn)總額 （ 關(guān)注比率趨勢很有必要 ） ?特點(diǎn)及其解釋：這三個(gè)指標(biāo)均為反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況而非短期財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)；威廉 比弗所作的解釋是 ——由于企業(yè)失敗對于所有利害關(guān)系人來講都代價(jià)昂貴 ， 故決定一個(gè)企業(yè)是否 “ 宣告 ” 失敗的因素 ， 主要是那些長期因素 ， 而不是短期因素 。 單變量模型 （ 續(xù) 3） ?其他發(fā)現(xiàn)：威廉 比弗的研究還指出 ， 失敗企業(yè)在三個(gè)主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目分布上具有下列特點(diǎn)： ?〈 1〉 失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金 ， 但有較多的應(yīng)收賬款； ?〈 2〉 失敗企業(yè)的存貨一般較少； ?〈 3〉 當(dāng)把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起列入速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)中時(shí) ， 失敗企業(yè)于成功企業(yè)之間的差異就被掩蓋了 。 多變量模型 ?該模型是由埃德沃德 奧爾特曼 （ Edward ） 于 1968年提出的 ， 故簡稱奧爾特曼模型 ?研究方法：最初的研究樣本取自己于19461965年間依破產(chǎn)法申請破產(chǎn)的制造業(yè)公司 ， 樣本總數(shù)有 33家 ， 資產(chǎn)規(guī)模從100萬美元到 2500萬美元不等 。 多變量模型 （ 續(xù) 1） ?同時(shí) ， 為這 33家失敗企業(yè)分別找了 1家產(chǎn)業(yè)及資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)奈词∑髽I(yè) 。 并初選了 22個(gè)財(cái)務(wù)比率 （ 選擇依據(jù)是文獻(xiàn)上的流行程度和對該項(xiàng)研究的潛在相關(guān)性 ） 。 進(jìn)而將這 22個(gè)比率歸于五類：流動(dòng)性 、 獲利性 、 杠桿 、 償債能力 、 營運(yùn) 。 ?然后從每一類中選擇一個(gè)代表性比率加入模型 。 這五個(gè)比率是： 多變量模型 （ 續(xù) 2） ?X1 = 營運(yùn)資金 /總資產(chǎn)； ?X2 = 留存收益 /總資產(chǎn)； ?X3 = 息稅前收益 /總資產(chǎn)； ?X4 = 權(quán)益市價(jià) /債務(wù)總額帳面價(jià)值； ?X5 = 銷售額 /總資產(chǎn) 多變量模型 （ 續(xù) 3） ?Altman（ 1968） 研究報(bào)告中的 (倒閉企業(yè)倒閉前一年的 )平均比率如下： 比率 倒閉企業(yè) 未倒閉企業(yè) X1 X2 X3 X4 X5 模型： Z = ++++ 多變量模型 （ 續(xù) 4） ?在 Z值計(jì)算中 ,所有比率均以絕對百分率表示 ,如銷售額 /總資產(chǎn)為 200%,則取值即為 200。 Z值越低 ， 企業(yè)越可能破產(chǎn) 。 ?在對 19701973年間資料進(jìn)行研究時(shí) ， 得出的 Z的判別值為 。 即上一年 Z值小于 ， 就被預(yù)測為 “ 失敗 ” 企業(yè) 。 多變量模型 （ 續(xù) 5） ?Altman的檢驗(yàn)： 25家失敗企業(yè)中 ， 24家被正確預(yù)測為失敗企業(yè)； 66家遭遇暫時(shí)性獲利困難但未倒閉的企業(yè)中 ， 52家被正確預(yù)測為未倒閉 。 ?注意點(diǎn)： 〈 1〉 預(yù)測提前期越長 ， 預(yù)測效果越差；〈 2〉 無公司股票市價(jià)資料時(shí) ， 該模型無法使用 ， 因?yàn)?X4要求市價(jià)資料 。 第 2章 財(cái)務(wù)報(bào)表（告）概要 ?財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目解釋 ?財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的質(zhì)量分析 ?與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他重要信息 財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目解釋 ?資產(chǎn)負(fù)債表 ?利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 ?現(xiàn)金 ——包括：庫存現(xiàn)金、一般存款及其他貨幣資金；不包括：限定用途的存款（如償債基金存款）和被凍結(jié)的存款。 ?有價(jià)證券（短期投資） ——不超過一年的各類證券及其他投資。美國規(guī)定 (1993年起 ),所有證券的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)均為公平市價(jià)(此前 ,債務(wù)性證券按成本計(jì)價(jià) ,權(quán)益性證券按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià) )。我國規(guī)定采用 “成本與市價(jià)孰低法”計(jì)價(jià) “短期 資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù) 1） ?投資跌價(jià)準(zhǔn)備”的余額列為 “短期投資”之減項(xiàng)。 ?應(yīng)收帳款 ——毛額、準(zhǔn)備、凈額。 “壞帳準(zhǔn)備”為負(fù)數(shù) ,表示壞帳注銷數(shù)大于計(jì)提數(shù)。 ?應(yīng)收票據(jù) ——已向銀行貼現(xiàn)或已背書轉(zhuǎn)讓者 ,不包括于其中 。 另外 ,已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌票據(jù)須在附注中單獨(dú)披露 。 ?存貨 ——我國可選擇的計(jì)價(jià)方法有 FIFO、LIFO、 一次加權(quán)平均 、 移動(dòng)加權(quán)平均 、 資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù) 2） ?個(gè)別計(jì)價(jià)。中期及年度末 ,應(yīng)就存貨成本不可收回的部分 (含預(yù)計(jì)售價(jià)低于成本部分 )提取 “存貨跌價(jià)準(zhǔn)備” ,列為存貨之減項(xiàng)。 ?固定資產(chǎn) ——原價(jià) 、 累計(jì)折舊 、 凈值 。(融資租入的固定資產(chǎn)的原價(jià)已包括于其中 ,但其原價(jià)應(yīng)在報(bào)表附注中披露 ） 。 ?對外投資 :美國規(guī)定 (1993起 ),債權(quán)性投資中擬持有至到期日的部分 ,按 (折價(jià)或溢價(jià) )攤余后的實(shí)際成本反映 。 債權(quán)性投資中擬 資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù) 3） ?在到期前出售的部分 ,按公平市價(jià)反映 。權(quán)益性投資按公平市價(jià)反映 ,但是 ,若所持普通股對受資公司有顯著影響時(shí) ,須按權(quán)益法反映。我國規(guī)定 ,中期及年度末 ,應(yīng)對長期投資逐項(xiàng)檢查 ,若由于市價(jià)持續(xù)下跌或被投資單位經(jīng)營狀況惡化等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于帳面值 ,且這種降低的價(jià)值在可預(yù)計(jì)的將來不可恢復(fù) , 資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù) 4） ?則應(yīng)將可收回金額低于帳面價(jià)值的差額作為 “長期投資減值準(zhǔn)備”反映 ,在報(bào)表上列為 “長期投資”之減項(xiàng)。 ?無形資產(chǎn) ——一般慣例有 :攤銷期限按有效使用期或法定壽命期孰短的原則確定 ,最長不超過 40年 (我國為 10年 ） 。研究與開發(fā)費(fèi)用在發(fā)生時(shí)作費(fèi)用處理 。開辦費(fèi)按不超過
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