財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程講解(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 存貨,存貨周轉(zhuǎn)率是存貨流動(dòng)性的指標(biāo),有助于我們判斷公司存貨管理的有效程度。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，公司對(duì)存貨的管理越有效，存貨越“新鮮”越具有流動(dòng)性。 但有時(shí)某一高存貨周轉(zhuǎn)率暗示著“勉強(qiáng)糊口”的情況，因此它實(shí)際上可能是存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨的信號(hào)。 相對(duì)而言，低的存貨周轉(zhuǎn)率通常是存貨占用過量、周轉(zhuǎn)速度慢和存貨有報(bào)廢可能的信號(hào)。報(bào)廢的存貨可能需要大幅度降低其賬面價(jià)值，這將使至少一部分存貨應(yīng)不再被視為流動(dòng)資產(chǎn)。 因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率只是一個(gè)粗略的衡量，尚需進(jìn)一步調(diào)查存貨管理中可能存在的無效行為。有鑒于此，可以計(jì)算大類存貨的周轉(zhuǎn)率，查明是否存在特定存貨項(xiàng)目占用過多的失衡情況。,b.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=一年內(nèi)天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率 =存貨一年內(nèi)天數(shù)/銷售成本,公司營業(yè)周期是指從外購承擔(dān)付款義務(wù)時(shí)開始到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款時(shí)為止的這段時(shí)間。 現(xiàn)金周期是從外購實(shí)際支付現(xiàn)金時(shí)開始到銷售收回現(xiàn)金時(shí)為止的這段時(shí)間。,③營業(yè)周期和現(xiàn)金周期,為什么尤其關(guān)心公司營業(yè)周期呢？因?yàn)闋I業(yè)周期的長短是決定公司流動(dòng)資產(chǎn)需要量的重要因素。一個(gè)營業(yè)周期很短的公司，雖然流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量相對(duì)少，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相對(duì)較低，但其經(jīng)營效率很高。從動(dòng)態(tài)意義上講，該公司流動(dòng)性相對(duì)較好，體現(xiàn)在其產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、收回現(xiàn)金的期間都相對(duì)較短。它不必過分依靠高的“靜態(tài)”的流動(dòng)性，正如流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映的那樣。這就好比判斷花園軟管中心的流量，這個(gè)流量不僅依賴任何時(shí)間軟管中水的“靜態(tài)”數(shù)量，也依賴水流過軟管的速度。 小結(jié)：由ITD和RTD構(gòu)成的營業(yè)周期概括了資產(chǎn)管理水平，一個(gè)相對(duì)較短的營業(yè)周期一般表示對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的有效管理；營業(yè)周期也補(bǔ)充提供了公司流動(dòng)性的信息，一個(gè)相對(duì)較短的營業(yè)周期也反映出令人滿意的公司流動(dòng)性。相反，一個(gè)相對(duì)較長的營業(yè)周期可能成為應(yīng)收賬款或存貨占用過度的信號(hào)，并且反映出公司其實(shí)的流動(dòng)性較差。,提示：到目前為止，我們還未多介紹現(xiàn)金周期，原因之一是分析該指標(biāo)必須非常謹(jǐn)慎。表面看來，好像相對(duì)較短的現(xiàn)金周期標(biāo)志著公司良好的管理情況，這樣的公司一旦購買付款能很快通過銷售收回現(xiàn)金。問題是該指標(biāo)既影響公司經(jīng)營決策又影響財(cái)務(wù)決策，并且人們可能忽略對(duì)這兩種決策的錯(cuò)誤管理。例如，縮短現(xiàn)金周期的一種簡單方法就是不及時(shí)付款（這是一種很差的財(cái)務(wù)決策）。這樣應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期延長，抵減營業(yè)周期后就得到了一個(gè)很低（可能是負(fù)數(shù)！）的現(xiàn)金周期。而營業(yè)周期因其側(cè)重于研究經(jīng)營決策對(duì)存貨和應(yīng)收賬款方面的影響，能為財(cái)務(wù)分析者提供更為清晰的研究思路。ⅰ,④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售凈額/總資產(chǎn),總資產(chǎn)報(bào)酬率表示公司利用總資產(chǎn)產(chǎn)生主營業(yè)務(wù)收入的效率，它反映了公司的主營業(yè)務(wù)是否具有核心競(jìng)爭能力。 通常，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析應(yīng)當(dāng)結(jié)合應(yīng)收賬款、存貨的周轉(zhuǎn)率來進(jìn)行。,（2）反映獲利能力指標(biāo),a. 總資產(chǎn)報(bào)酬率=EBIT/資產(chǎn)總額
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