財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程講義-第6章長(zhǎng)期償債能力分析(編輯修改稿)
2024-11-19 22:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 其準(zhǔn)備“償付能力”。 經(jīng)驗(yàn)研究表明，債務(wù)比率存在顯著的行業(yè)差異，因此，分析該比率時(shí),17,債務(wù)（負(fù)債）比率（續(xù)6）,應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較。 該比率會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的嚴(yán)重影響，若被比較的一企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn)（如大量的按歷史成本計(jì)價(jià)的早年獲得的土地等），而另一企業(yè)沒(méi)有類(lèi)似的資產(chǎn)，則簡(jiǎn)單的比較就可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論。 分析該比率時(shí)，應(yīng)同時(shí)參考利息保障倍數(shù)。,18,債務(wù)與權(quán)益比率,債務(wù)與權(quán)益比率：債務(wù)總額 / 股東權(quán)益 可用于確定債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。 與債務(wù)權(quán)益比率無(wú)根本區(qū)別，只是表達(dá)方式不同。,19,債務(wù)與有形凈值比率,債務(wù)與有形凈值比率：債務(wù)總額 / （股東權(quán)益 — 無(wú)形及遞延資產(chǎn)） 用于測(cè)量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受保障的程度。 之所以將無(wú)形及遞延資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看，這些資產(chǎn)不會(huì)提供給債權(quán)人任何資源。,20,其他長(zhǎng)期償債能力比率,流動(dòng)負(fù)債與股東權(quán)益之比，比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。 長(zhǎng)期債務(wù)與長(zhǎng)期資本之比，長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股及普通股股東權(quán)益。比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。 固定資產(chǎn)與權(quán)益之比，該比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。 現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比，該比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。,21,三、影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目,長(zhǎng)期資產(chǎn)市價(jià)或清算價(jià)值與長(zhǎng)期債務(wù)之比。 當(dāng)企業(yè)缺乏盈利能力時(shí)，擁有的長(zhǎng)期資產(chǎn)如果具有較高的市價(jià)或清算價(jià)值則是十分重要的。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表往往沒(méi)有詳細(xì)反映資產(chǎn)的市價(jià)或清算價(jià)值。因此，外部分析者往往較難得到這些信息。,22,影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目（續(xù)1）,長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃的租賃費(fèi)中的“本金”部分。 長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性租賃實(shí)際上也是一種長(zhǎng)期籌資行為，故應(yīng)該考慮其對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，即將與經(jīng)營(yíng)租賃相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債分別加計(jì)到債務(wù)總額和資產(chǎn)總額之中。 由于不能確切知道租賃資產(chǎn)價(jià)值，故假設(shè)資產(chǎn)與負(fù)債相等。而與長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng),23,影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目（續(xù)2）,性租賃相關(guān)的負(fù)債，應(yīng)該是全部預(yù)期租賃費(fèi)用中的“本金”部分，或者說(shuō)是全部預(yù)期租賃費(fèi)用減去其中內(nèi)含的利息。因此，它約為全部預(yù)期租賃費(fèi)用的2/3。 或有事項(xiàng)。 這主要應(yīng)該通過(guò)仔
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