【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 203,212,利息費(fèi)用5,9,16,息稅前利潤(rùn)119,193,195,利息費(fèi)用保障倍數(shù)三、 同業(yè)水平財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：(資料來(lái)源于騰訊中財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù))2009年償債能力指標(biāo)同行業(yè)水平指標(biāo)項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）218, 360, 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) （一） 短期營(yíng)運(yùn)能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）218, 360, 141, 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) 制造業(yè)一般有正的營(yíng)運(yùn)資本，但數(shù)額差別很大，由于營(yíng)運(yùn)資本與經(jīng)營(yíng)規(guī)模有關(guān)，所以同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營(yíng)運(yùn)資本也缺乏可比性。(1) 流動(dòng)比率從圖表可以看出，江鈴汽車的流動(dòng)比率低于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力還達(dá)不到同行業(yè)的平均水平，說(shuō)明企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。只有流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)越強(qiáng)。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平說(shuō)明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強(qiáng)。如果周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，回款速度變慢，公司將不得不通過(guò)借債等方式來(lái)補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，會(huì)造成成本的上漲和經(jīng)營(yíng)的被動(dòng)。在相同行業(yè)內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短的公司通常有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。 從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性低于行業(yè)平均水平。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。存貨占據(jù)了過(guò)多的流動(dòng)資金,也就證明了企業(yè)不具備短期償債能力、資金使用效率偏低。但江鈴汽車的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平，它是存貨周轉(zhuǎn)率的一個(gè)輔助性指標(biāo)，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明流動(dòng)資金使用效率越好。(3) 速動(dòng)比率分析從圖表看，江鈴汽車09年速動(dòng)比率低于行業(yè)平均水平，表明其償還流動(dòng)的負(fù)債能力比較弱。（4）現(xiàn)金比率分析從圖表看，說(shuō)明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。 （二） 長(zhǎng)期償債能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) (1) 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)值水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。債務(wù)可 以改善盈利能力 同時(shí)也增加企業(yè)的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)管理者的任務(wù) 就是在利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。從上表可以看出，保持了一個(gè)較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平。說(shuō)明企業(yè)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)較低。一般資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40% 60%。從圖表中 我們可以看出江鈴汽車把指標(biāo)數(shù)值控制在是以水平內(nèi)。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析一般情況下 產(chǎn)權(quán)比率越低 表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng) 債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高 承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小 單企業(yè)不能充分地發(fā)揮 負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。從圖表可以看出，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的配置、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較好，所有者權(quán)益配置較低，償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較強(qiáng)。（3）有形凈值債務(wù)率分析 形凈值債務(wù)率用于反映企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人投入資本受到股 東權(quán)益的保護(hù)程度。這個(gè)指標(biāo)越大表明風(fēng)險(xiǎn)越大、企業(yè)長(zhǎng)期償債能力 越弱 反之 則越小、越強(qiáng)。從圖表看江鈴汽車2009年有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力高于行業(yè)平均水平。（4）利息償付倍數(shù)分析從圖表可以看出，利息保障倍數(shù)為負(fù)值且小于行業(yè)平均值，表明它實(shí)質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著江鈴汽車的銀行存款大于銀行借款。此時(shí)，利息保障倍數(shù)就無(wú)意義了。(資料來(lái)源于騰訊中財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù))2010年償債能力指標(biāo)同行業(yè)水平指標(biāo)項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）331, 422, 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) （一） 短期償債能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) （1） 流動(dòng)比率從圖表可以看出，江鈴汽車的流動(dòng)比率高于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力超過(guò)同行業(yè)的平均水平，其短期償債能力強(qiáng)。（2） 應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平說(shuō)明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強(qiáng)。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性高于行業(yè)平均水平。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，證明了企業(yè)具備短期償債能力。（3）速動(dòng)比率從圖表看，江鈴汽車2010年速動(dòng)比率高于行業(yè)平均水平，表明其償還流動(dòng)的負(fù)債能力比較強(qiáng)。（4）現(xiàn)金比率從圖表看，說(shuō)明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較強(qiáng)。 (二）長(zhǎng)期償債能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) （1）資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，江鈴汽車2010年資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明該企業(yè)較同行企業(yè)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析從圖表可以看出，江鈴汽車2010年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較強(qiáng)。（3）有形凈值債務(wù)率分析 從圖表看江鈴汽車2010年有形債務(wù)凈值率低于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力高于行業(yè)平均水平。（4）利息償付倍數(shù)分析從圖表可以看出，利息保障倍數(shù)為負(fù)值且小于行業(yè)平均值，表明它實(shí)質(zhì)是企業(yè)的利息收入，意味著江鈴汽車的銀行存款大于銀行借款。此時(shí)，利息保障倍數(shù)就無(wú)意義了。(資料來(lái)源于騰訊中財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù))2011年償債能力指標(biāo)同行業(yè)水平指標(biāo)項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值行業(yè)最高值營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）379, 379, 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) （一）短期償債能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）379, 379, 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 現(xiàn)金比率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) 存貨周轉(zhuǎn)率(%) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) （1）流動(dòng)比率從圖表可以看出，江鈴汽車的流動(dòng)比率低于行業(yè)平均水平，江鈴汽車的短期償債能力短期償債能力略低于同行業(yè)的平均水平。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，其短期償債能力差。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低于行業(yè)平均水平說(shuō)明了企業(yè)回款速度較快。從存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)圖表可以看出，江鈴汽車存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明流動(dòng)資金使用效率越好，證明了企業(yè)具備短期償債能力。（3）速動(dòng)比率從圖表看，江鈴汽車2011年速動(dòng)比率高于行業(yè)平均水平，表明其償還流動(dòng)的負(fù)債能力比較強(qiáng)。（4）現(xiàn)金比率從圖表看，江鈴汽車2011年現(xiàn)金比率比行業(yè)平均水平低，說(shuō)明江鈴汽車用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較弱。 (二）長(zhǎng)期償債能力項(xiàng)目江鈴汽車行業(yè)平均值差值行業(yè)最高值差值資產(chǎn)負(fù)債率(%) 產(chǎn)權(quán)比率(%) 有形凈值債務(wù)率(%) 利息費(fèi)用保障倍數(shù) （1）資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，江鈴汽車2011年資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明該企