財(cái)務(wù)報(bào)表分析短期流動(dòng)性及償債能力分析(編輯修改稿)
2024-10-05 10:04 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 但其流動(dòng)性 （ 即質(zhì)量 ） 存在問題 ， 則應(yīng)要求更高的流動(dòng)比率 。 26 （ 3） 速動(dòng)比率 ? 速動(dòng)比率： 流動(dòng)資產(chǎn) — 存貨 流動(dòng)負(fù)債 ?以此作補(bǔ)充的原因是 ， 流動(dòng)比率計(jì)算中所包含的存貨往往存在流動(dòng)性問題 。 ?還可以考慮扣除預(yù)付款及待攤費(fèi)用等 ，形成更為保守的速動(dòng)比率 ， 即： （ 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 + 有價(jià)證券 + 應(yīng)收帳款凈額 ） / 流動(dòng)負(fù)債 。 27 速動(dòng)比率 （ 續(xù) 1） ?經(jīng)驗(yàn)值為 1 ： 1， 但 90年代以來(lái)已降為約 ： 1左右 。 ?在有些行業(yè) ， 很少有賒銷業(yè)務(wù) ， 故很少有應(yīng)收帳款 ， 因此 ， 速動(dòng)比率低于一般水平 ， 并不意味著缺乏流動(dòng)性 。 ?該比率的實(shí)際意義 ， 會(huì)受到應(yīng)收帳款質(zhì)量的影響 ， 因此 ， 在計(jì)算分析該指標(biāo)之前 ， 應(yīng)首先分析應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等 。 28 （ 4） 現(xiàn)金比率 ?現(xiàn)金比率： 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 + 有價(jià)證券 流動(dòng)負(fù)債 ?這是最保守的流動(dòng)性比率 。 ?當(dāng)企業(yè)已將應(yīng)收帳款和存貨作為抵押品的情況下 ， 或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收帳款和存貨存在流動(dòng)性問題時(shí) ， 以該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力是最為適當(dāng)?shù)倪x擇 。 29 現(xiàn)金比率 （ 續(xù) 1） ?該比率只有在企業(yè)業(yè)已處于財(cái)務(wù)困境時(shí) ，才是一個(gè)適當(dāng)?shù)谋嚷?。 ?就正常情況下的企業(yè)而言 ， 該比率過(guò)高 ，可能意味著該企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)金資源 ， 當(dāng)然也有可能是因?yàn)橐呀?jīng)有了現(xiàn)金使用計(jì)劃 （ 如廠房擴(kuò)建等 ） 。 30 三 ． 其他流動(dòng)性指標(biāo) ?營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 ?未在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的其他流動(dòng)性指標(biāo) 31 營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 ?營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率： 年銷售額 /年平均營(yíng)運(yùn)資本 ?如果分母不能很好地代表全年平均的營(yíng)運(yùn)資本水平 ， 則該指標(biāo)就可能存在問題 ，這時(shí) ， 應(yīng)盡可能取得月度營(yíng)運(yùn)資本數(shù) 。 32 營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 （ 續(xù) 1） ?該指標(biāo)具有兩面性：指標(biāo)值過(guò)低 ， 可能意味著營(yíng)運(yùn)資本使用效率過(guò)低 ， 亦即銷售不足；而指標(biāo)值過(guò)高 ， 則可能意味著企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本不足 （ 交易過(guò)度 ） ， 一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大的不利變動(dòng) ， 就可能使企業(yè)面臨嚴(yán)重的且措手不及的流動(dòng)性問題 。 33 未在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的其他流動(dòng)性指標(biāo) ?存在下列幾種情況之一時(shí) ， 企業(yè)實(shí)際的流動(dòng)性要比報(bào)表所顯示的更好： （ 1） 未動(dòng)用的銀行信貸額度； （ 2） 一些長(zhǎng)期資產(chǎn)可以迅速變現(xiàn)； （ 3） 企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)狀況良好 ， 有能力發(fā)行債券或股票籌集長(zhǎng)期資金 。 34 未在財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的其他流動(dòng)性指標(biāo) （ 續(xù) 1） ?存在下列幾種情況之一時(shí) ， 企業(yè)實(shí)際的流動(dòng)性要比報(bào)表所顯示的更差： （ 1） 附注中揭示了已貼現(xiàn)但另一方有追索權(quán)的票據(jù)； （ 2） 大額或有負(fù)債 ， 如未決稅款爭(zhēng)議 、 未決訴訟等； （ 3） 企業(yè)為別的企業(yè)的銀行借款提供了擔(dān)保 。 35 第六章 長(zhǎng)期償債能力分析 ?損益表分析 ?資產(chǎn)負(fù)債表分析 ?影響長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目 36 一 、 損益表分析 ? 利息保障倍數(shù) ? 固定費(fèi)用償付能力比率 37 利息保障倍數(shù) 利息費(fèi)用 + 稅前利潤(rùn) ?利息保障倍數(shù) = 利息費(fèi)用 ?該比率越高 ， 通常表示企業(yè)不能償付其利息債務(wù)的可能性就越小 。 ?事實(shí)上 ， 如果企業(yè)在償付利息費(fèi)用方面有良好信用表現(xiàn) ， 企業(yè)很可能永不需要償還債務(wù)本金 （ 如一些公用事業(yè)公司 ） ； 38 利息保障倍數(shù)（續(xù) 1） ?或者意味著當(dāng)債務(wù)本金到期時(shí) ， 企業(yè)有能力重新籌集到資金 。 ?為了考察企業(yè)償付利息能
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