財務報表分析獲利能力分析(編輯修改稿)
2025-09-25 08:30 本頁面
【文章內容簡介】 ?上述損益表外 （ 即直接反映到資產負債表中 ） 的損益 ， 可能是十分重要的 。 分析 時 要 特 別 注 意 查 看 ： 留存收益 （ 或未分配利潤 ） 項目中是否包含 “ 前期調整 ” （ 通過閱讀附注 ） ； 股東權益項目之下是否有投資市價的未實現(xiàn)跌價損失和 /或外幣換算差額 。 30 關注損益表外的損益 （ 續(xù) 4） ?如果發(fā)現(xiàn)有這些項目 ， 在進行獲利能力分析時就要予以考慮 ——根據(jù)分析的需要 ， 決定是否將這些項目或其中的一部分用于調整損益表上反映的利潤 ， 以作為基本獲利能力分析的補充 。 31 第八章 股東利益分析 ?普通股每股收益 ?其他與股東利益直接相關的財務比率 32 普通股每股收益 ?一般地 ， 普通股每股收益可按下式計算： （ 凈收益 — 優(yōu)先股股利 ） / 流通在外的普通股加權平均股數(shù) ?之所以扣除優(yōu)先股股利 ， 是因為它從稅后利潤中支付； ?“ 流通在外 ” 的含義是：要扣除庫藏股； 33 普通股每股收益（續(xù) 1） ?分母之所以要取加權平均值 ， 是因為 ，分子 （ 利潤 ） 是 “ 全年 ” 實現(xiàn)的； ?同時 ， 分母 （ 流通在外的股份數(shù) ） 則在年內可能有變化 ——如：因形成庫藏股而減少 ， 因新股發(fā)行而增加 。 34 普通股每股收益 （ 續(xù) 2） ? 例如 ， 某公司某年實現(xiàn)凈收益為 100000元 ， 優(yōu)先股股利為 10000元 ， 該年年初流通在外的普通股有 10000股 ， 并分別于 7月 1日和 10月 1日新增發(fā)行普通股 2020股和 3000股 ， 那么 ， 該公司當年流通在外的普通股的加權平均數(shù)即為： ?10000 股 6 個月 /12 個月 + （ 10000+2020） 3個月 /12個月 +（ 12020+3000） 3個月 /12個月 = 11750（ 股 ） 35 普通股每股收益（續(xù) 3） ?那么 ， 普通股每股收益為： （ 100000 — 10000） / 11750 = ?如果發(fā)生股票分割和 /或分發(fā)股票股利 ，就會導致流通在外普通股股數(shù)的增加；這時 ， 就必須對以往所有可比的每股收益數(shù)字進行追溯調整 。 36 普通股每股收益（續(xù) 4） ?例如 ， 續(xù)上例 ， 假設該年 12月 31日發(fā)生2 ： 1的股票分割 ， 那么 ， 分母 （ 流通在外普通股股數(shù) ） 就比原先增加 1倍 ， 即變成 23500股 （ =11750 2） （ 調整計算以前年度每股收益時 ， 分母也應該為23500股 ） 。 那么 ， 該年的 EPS即為： [=（ 100000 — 10000） / 23500]。 37 普通股每股收益（續(xù) 5） ?以上討論的是 “ 簡單 ” 資本結構 （ 即除普通股之外 ， 只有一般的優(yōu)先股 ， 沒有其他更多的股東權益內容 ） 情形下的 EPS計算問題 。 ?在有些企業(yè) ， 資本結構可能要更 “ 復雜 ”些 ， 即在普通股和一般優(yōu)先股之外 ， 還包括：可轉換債券 、 可轉換優(yōu)先股 、 股票選購權 （ 通常給予員工的按預定價格購買公司普通股的選擇權 ） 、 購股證 38 普通股每股收益 （ 續(xù) 6） （ 通常給予債券購買者的按預定價格購買公司普通股的選擇權 ） 等 。 ?以上這些證券都可能增加流通在外普通股股數(shù) ， 因而都是潛在普通股 （ 目前可以算是 “ 準普通股 ” ） ， 因為這些證券的發(fā)行條款允許其持有者成為普通股股東 。 ?因此 ， 這些證券的存在 ， 就意味著導致普通股 EPS的稀釋 。 當這種潛在的稀釋作用相當顯著時 ， 就有必要調整計算每股收益 。 39 普通股每股收益 （ 續(xù) 7） ?原始每股收益 ?完全稀釋的每股收益 40 關于 “ 原始每股收益 ” ? 所謂原始每股收益 ， 是指只有當發(fā)行在外的那些 “ 準普通股 ” 可能增加普通股股數(shù) ， 并將導致前述 “ 簡單 ” 每股收益下降時 ， 才認定稀釋確實發(fā)生的 EPS調整計算方法 。 ?先考慮股票選購權和購股證 ， 步驟如下： 〈 1〉 確定當期普
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