【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 或同行業(yè)企業(yè)盈利水平相比較才更能說(shuō)明問(wèn)題。 盈利的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 企業(yè)利潤(rùn)由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額組成。通過(guò)盈利的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析可以了解企業(yè)的穩(wěn)定性、持久性及可靠性等內(nèi)在品質(zhì)。一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)越高企業(yè)盈利的可靠性就越強(qiáng)。尤其是結(jié)合連續(xù)幾期的利潤(rùn)表可以判斷企業(yè)利潤(rùn)的穩(wěn)定性和持久性。 盈利的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)350，投資收益100，營(yíng)業(yè)外收支凈額50合計(jì)利潤(rùn)總額500該企業(yè)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)200萬(wàn)占相當(dāng)大的比重(是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)500的40％)。盈利的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（p29）盈利結(jié)構(gòu)的相對(duì)數(shù)分析：結(jié)構(gòu)百分比利潤(rùn)表項(xiàng)目金額百分比（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1000100減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本50050主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)50050加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)20020減：期間費(fèi)用35035營(yíng)業(yè)利潤(rùn)35035加：投資收益10010營(yíng)業(yè)外收支凈額505利潤(rùn)總額50050減：所得稅(所得稅稅率40％)20020凈利潤(rùn)30030（二）盈利能力的比率分析企業(yè)的盈利能力一般通過(guò)比率分析法進(jìn)行分析。企業(yè)的盈利一般可通過(guò)多種財(cái)務(wù)指標(biāo)的比率來(lái)綜合反映。根據(jù)利潤(rùn)表可計(jì)算出的指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售成本率等。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表分析了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率后，可進(jìn)一步得到的指標(biāo)有資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益凈利率等。（三）盈利的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)因素分析 [實(shí)例23] 某企業(yè)上一年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為43萬(wàn)元。詳細(xì)資料如下：企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品上年銷售量為5萬(wàn)件，銷售單價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為12元；B產(chǎn)品上年銷售量為6萬(wàn)件，銷售單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為8元；而固定成本總額為9萬(wàn)元。本年度A ，銷售單價(jià)為19元，單位變動(dòng)成本為10元；，銷售單價(jià)為12元，單位變動(dòng)成本為9元。固定成本總額為10萬(wàn)元，要求采用因素分析法計(jì)算各因素的變化對(duì)利潤(rùn)的影響。趨勢(shì)分析：，%因素分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=銷售量*（銷售單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本=邊際利潤(rùn)固定成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響因素：銷售量、銷售品種結(jié)構(gòu)、單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本總額上年A產(chǎn)品銷售額=5*20=100萬(wàn)元，邊際貢獻(xiàn)（利潤(rùn)）=5*（2012）=40萬(wàn)元，邊際貢獻(xiàn)率=40/100*100%=40%B產(chǎn)品銷售額=6*10=60萬(wàn)元，邊際貢獻(xiàn)（利潤(rùn)）=6*（108）=12萬(wàn)元，邊際貢獻(xiàn)率=12/60*100%=20%%（100/160）%（60/160）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=40%*%+20%*%=%1．銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響分析：銷售量——銷售收入——邊際利潤(rùn)——營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，銷售量變動(dòng)后的銷售額=*20+*10=161萬(wàn)元銷售量變動(dòng)影響銷售額=161160=1萬(wàn)元 銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=銷售額變動(dòng)*上年邊際貢獻(xiàn)率=1*%=2．銷售品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)：A產(chǎn)品銷售額110萬(wàn)元（比重110/161），B產(chǎn)品銷售額51萬(wàn)元（比重51/161）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=40%*110/161+20%*51/161=（*8+*2）/161=%銷售品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響=161*（%%）=銷售單價(jià)降低對(duì)利潤(rùn)的影響 *（19—20）+*（1210）=. 萬(wàn)元4．單位變動(dòng)成本降低對(duì)利潤(rùn)的影響 *（1210）+*（89）= 萬(wàn)元4．固定成本增加對(duì)利潤(rùn)的影響。 910= 1(元)以上各種因素對(duì)利潤(rùn)的綜合影響為； +++=四、利潤(rùn)分配表的初步分析 利潤(rùn)分配表作為利潤(rùn)表的附表，反映企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)來(lái)源和分配情況。利潤(rùn)分配表是利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表溝通的橋梁，它一方面能夠說(shuō)明凈利的去向，另一方面它還可以反映資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益變化的部分原因。 對(duì)利潤(rùn)分配表的分析主要是結(jié)構(gòu)分析。它通過(guò)應(yīng)付股利的比重體現(xiàn)企業(yè)的股利政策，預(yù)示企業(yè)發(fā)展的潛力，進(jìn)而了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)楣衫峙涞脑瓌t是“無(wú)利不分”。留存比例決定企業(yè)用于長(zhǎng)期發(fā)展資金的比重。另外當(dāng)企業(yè)面臨著較大的現(xiàn)金壓力時(shí)便不能分發(fā)大量的現(xiàn)金股利。[實(shí)例2．3]下表是A企業(yè)利潤(rùn)分配表A企業(yè)利潤(rùn)分配表項(xiàng)目金額一、凈利潤(rùn)300減：提取法定贏余公積30 提取法定公益金30 應(yīng)付利潤(rùn)15二、未分配利潤(rùn)225[思考]通過(guò)A企業(yè)利潤(rùn)分配表能分析出什么問(wèn)題?[回答]本企業(yè)用于發(fā)放現(xiàn)金股利的資金僅占凈利潤(rùn)的5％，說(shuō)明企業(yè)或是圖大發(fā)展，或是無(wú)力發(fā)放現(xiàn)金股利。這要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)一步了解。第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的初步分析 現(xiàn)金流量表是動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。企業(yè)通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，了解企業(yè)一定時(shí)期有關(guān)現(xiàn)金流人流出的信息。并通過(guò)與利潤(rùn)表的結(jié)合，計(jì)算出企業(yè)建立在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上的有關(guān)盈利能力、股利支付能力和營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。一、現(xiàn)金流量分析的目的現(xiàn)金流量表的理解 現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。它是動(dòng)態(tài)地反映財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： (1)現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金的概念是現(xiàn)金及其等價(jià)物，在我國(guó)主要包括：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金及現(xiàn)金等價(jià)物。其中： ①不能隨時(shí)提現(xiàn)的銀行存款和其他貨幣資金不包含在現(xiàn)金內(nèi)。 ②現(xiàn)金等價(jià)物是指隨時(shí)能變現(xiàn)的短期有價(jià)證券，一般是指3個(gè)月內(nèi)即到期或即可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的投資。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備四個(gè)條件：期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小。 (2)現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金的流入流出量。并不是企業(yè)任意一項(xiàng)目都能引起現(xiàn)金流量的變動(dòng)，影響或不影響現(xiàn)金流星的因素主要包括： ①現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，不會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。 ②非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，也不會(huì)影陶現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。 ③只有現(xiàn)金各項(xiàng)目與非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。 (3)現(xiàn)金流量分析，是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來(lái)的，其方法體系并不完善，一致性也不充分。現(xiàn)金流量分析不僅依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行分析。現(xiàn)金流量表分析的目的 現(xiàn)金流量表是反映財(cái)務(wù)狀況的動(dòng)態(tài)報(bào)表，報(bào)表使用者通過(guò)現(xiàn)金流量表的分析可以達(dá)到以下目的： (1)得到本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)：現(xiàn)金流量表清楚地列示了企業(yè)一個(gè)會(huì)計(jì)期間各種現(xiàn)金的流入和流出量，報(bào)表使用者通過(guò)閱讀現(xiàn)金流量表可直接獲得現(xiàn)金流入、流出數(shù)據(jù)。 (2)評(píng)價(jià)本期收益的質(zhì)量：現(xiàn)金流量表是建立在收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上的。用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算出來(lái)的凈利潤(rùn)較權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來(lái)的凈利潤(rùn)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)更可靠。 (3)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性和流動(dòng)性：現(xiàn)金流量表能反映企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流入、流出狀況，通過(guò)一系列指標(biāo)的計(jì)算可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和適應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化的能力。 、(4)預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量；預(yù)測(cè)未來(lái)是報(bào)表分析的一大功能，報(bào)表使用者可以通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)在現(xiàn)金流量狀況來(lái)預(yù)測(cè)其變化發(fā)展趨勢(shì)。二、現(xiàn)金流量表初步分析 現(xiàn)金流量表分析主要有現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析和比率分析。（一）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析。[實(shí)例2．4] D公司的結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)見(jiàn)下表?，F(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目流入流出流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)流入流出比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量1342564%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量961436%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量346817%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量451017%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量400019%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量1262547%合計(jì)2089326749100%100%(1)流入結(jié)構(gòu)分析流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)(經(jīng)營(yíng)、投資和籌資)活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。該公司的總流入中經(jīng)營(yíng)流入占64％，是其最主要來(lái)源；投資流入占17％，籌資流入不足19％，也占有重要地位。根據(jù)具體資料計(jì)算，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中銷售收入13425（含稅）占100%，比較正常。投資活動(dòng)的流入中，股利收入占9%，投資收回和處置固定資產(chǎn)占91%，大部分是收回資金而非獲利?；I資活動(dòng)的4000萬(wàn)元全部是借款。 (2)流出結(jié)構(gòu)分析 流出結(jié)構(gòu)分折分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。 該公司的總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占36％；投資活動(dòng)占17％；籌資活動(dòng)占47% 。說(shuō)明公司現(xiàn)金流出中用于籌資的支出占很大比重，負(fù)債大量減少。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中，購(gòu)買商品和勞務(wù)4923占51%，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3000占31%，比重較大。投資活動(dòng)流出全部是購(gòu)置固定資產(chǎn)，籌資流出中償還債務(wù)本金占99%，是決大部分。(3)流入流出比分析 。此比值越大越好。，表明公司處在擴(kuò)張時(shí)期。發(fā)展時(shí)期此比值較小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值較大。，表明還款明顯大于借款。本公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入3811萬(wàn)元，現(xiàn)金存量減少5856萬(wàn)元；它們用于投資1042萬(wàn)元，用于還款8625萬(wàn)元。通過(guò)與流入、流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同業(yè)比較，可以得到更有意義的信息。 對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。 假設(shè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比具有代表性(可用三年或五年的平均數(shù))，可以根據(jù)它們和計(jì)劃銷售額來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。 假設(shè)前例，公司今年銷售額(含增值稅)為14208萬(wàn)元(權(quán)責(zé)發(fā)生制)，預(yù)計(jì)明年可增加8％。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比不變，可預(yù)計(jì)明年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量：銷售收現(xiàn)比=銷售收現(xiàn)/銷售額=13425/14208=％預(yù)計(jì)銷售商品流入＝銷售額*（1+銷售增長(zhǎng)率）*銷售收現(xiàn)比 ＝142081．0894．49％＝14499(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出＝銷售商品流入/ 流入流出比=14499/1．4＝10356(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)購(gòu)買商品和勞務(wù)付現(xiàn)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出*購(gòu)買商品和勞務(wù)占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出百分比＝10356*51％＝5282(萬(wàn)元)用同樣方法可計(jì)算出其他項(xiàng)目的數(shù)額。（二）比率分析（具體在后面章節(jié)介紹）分析現(xiàn)金流量表常用的比率主要有(1)反映流動(dòng)性的比率(2)獲取現(xiàn)金的能力分析(3)財(cái)務(wù)彈性分析(4)收益質(zhì)量分析第一節(jié) 盈利能力分析的內(nèi)涵一、盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是—個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大眼度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)；而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證：只有在不斷地獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，企業(yè)才可能發(fā)展；同樣，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的發(fā)展前景；因此，盈利能力是企業(yè)經(jīng)四人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)管理的突破口。對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō)，進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1．利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù)，就是通過(guò)自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤(rùn)。各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力，也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的大小。用已達(dá)到的盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較，則可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的優(yōu)劣。 2．通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞、都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)對(duì)盈利能力的深入分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的重大問(wèn)題，進(jìn)而采取措施解決問(wèn)題，提高企業(yè)收益水平： 對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)則盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要的。 對(duì)于股東(投資人)而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力更重要。股東們的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)：股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的；此外，企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。二、盈利能力分析的內(nèi)容 盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)率的分析。因?yàn)楸M管利潤(rùn)額的分析可以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因，為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理指明了方向，但是，由于利潤(rùn)額受企業(yè)規(guī)?；蛲度肟偭康挠绊戄^大，—方面使不同規(guī)模的企業(yè)之間不便于對(duì)比；另一方面它也不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和盈利水平。因此，僅進(jìn)行利潤(rùn)額分析一般不能滿足各方面對(duì)財(cái)務(wù)信息的要求，還必須對(duì)利潤(rùn)率進(jìn)行分析。 利潤(rùn)率指標(biāo)從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。在不同的所有制企業(yè)中，反映企業(yè)盈利能力的指