【文章內(nèi)容簡介】 門、同行業(yè)、相關(guān)行業(yè)、政府部門以及消費(fèi)者部門在內(nèi)的各種和企業(yè)相關(guān)的微觀信息和宏觀信息。 隨著中國開放程度和國際化程度的增加，外部信息也包括國際相關(guān)信息。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,47,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,48,（1）審計(jì)信息 審計(jì)信息是由會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)提供的審計(jì)報(bào)告 雖然是外部信息，但審計(jì)報(bào)告必須在內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)給出。 審計(jì)報(bào)告按照審計(jì)的內(nèi)容可以分為 專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告 年度審計(jì)報(bào)告 按照審計(jì)的（結(jié)果）意見可以分為“標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見”、“無保留+說明段的審計(jì)意見”、“有保留審計(jì)意見”、“否定的審計(jì)意見”和“無法表示意見”五類,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,49,— 標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見： 公司的會計(jì)政策和處理符合會計(jì)準(zhǔn)則； — 無保留+說明段的審計(jì)意見： 審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某重要因素對公司會計(jì)報(bào)表的影響，但會計(jì)政策和處理符合會計(jì)準(zhǔn)則； — 有保留審計(jì)意見： 公司某些會計(jì)政策或處理不符合會計(jì)準(zhǔn)則； — 否定的審計(jì)意見： 公司的會計(jì)政策和處理方法不符合會計(jì)準(zhǔn)則； — 無法表示意見： 審計(jì)人員在審計(jì)過程中無法收集到充分和恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，審計(jì)范圍受到嚴(yán)重限制時(shí)，所做出的一種不做評價(jià)的意見。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,50,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,51,審計(jì)師的審計(jì)報(bào)告能為財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度提供了相當(dāng)有力的支持，但這并不表示財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)就完全可信。 2001年，美國安然會計(jì)丑聞，通過關(guān)聯(lián)交易制造虛假利潤。著名會計(jì)師事務(wù)所安達(dá)信負(fù)有很重要的責(zé)任。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,52,“四大”引進(jìn)國內(nèi)，其審計(jì)水準(zhǔn)被置疑： 普華永道（京東方 ）、畢馬威（錦州港 ）、德勤（科龍 ）。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,53,（2）行業(yè)信息 行業(yè)信息包括行業(yè)的基本情況、行業(yè)的成長性、在整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位、目前所處的發(fā)展階段（朝陽行業(yè)、夕陽行業(yè)等）、主要競爭對手、主要競爭對手的市場份額，這是戰(zhàn)略分析的重要內(nèi)容，我們將在下一章重點(diǎn)講述。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,54,乳品行業(yè)的基本情況,行業(yè)屬性：食品飲料行業(yè)－大眾消費(fèi)品 行業(yè)增速趨緩，各產(chǎn)品表現(xiàn)不一。 行業(yè)競爭激烈，寡頭壟斷初現(xiàn)雛形。 行業(yè)內(nèi)部兩類企業(yè)特色鮮明。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,55,食品飲料業(yè) 按照產(chǎn)品層次劃分，可以分為高端消費(fèi)品和大眾消費(fèi)品。 高端消費(fèi)品包括：白酒、黃酒、葡萄酒。 大眾消費(fèi)品包括：肉制品、乳制品、碳酸飲料、茶飲料、果汁飲料等。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,56,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,57,始于1998 年的國內(nèi)乳品消費(fèi)增速開始趨緩，主要表現(xiàn)在剔除酸奶以外的液態(tài)奶消費(fèi)量從04 年起出現(xiàn)滯脹。 消費(fèi)增長速度在各個(gè)細(xì)分產(chǎn)品上出現(xiàn)差異，主要表現(xiàn)在液態(tài)奶中的酸奶消費(fèi)量繼續(xù)保持強(qiáng)勢增長，奶粉中的功能與配方奶粉比重大幅上揚(yáng)。,我國牛奶產(chǎn)量和乳制品總量及其增速（20002010） 數(shù)據(jù)來源：《中國乳業(yè)年鑒》各年度數(shù)據(jù),2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,58,乳品行業(yè)的結(jié)構(gòu) 數(shù)據(jù)來源：歷年《中國乳業(yè)年鑒》,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,59,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,60,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,61,我國城鎮(zhèn)市場各類乳品人均消費(fèi)量變化趨勢,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,62,液態(tài)奶市場占有率,中國2008至2009年銷售額前10名乳品企業(yè)統(tǒng)計(jì) 單位：億元 資料來源：《中國奶業(yè)年鑒2010》,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,63,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,64,乳品行業(yè)內(nèi)部企業(yè)主要?jiǎng)澐譃閮深悾阂砸晾兔膳榇淼馁Y源型企業(yè)；以光明和三元為代表的都市型企業(yè)。 兩類企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品不同：資源型企業(yè)以常溫奶（UHT）為主，產(chǎn)品保質(zhì)期長，銷售區(qū)域廣。都市型企業(yè)以低溫保險(xiǎn)奶為主，產(chǎn)品保質(zhì)期短，銷售區(qū)域窄。 近年來，資源型企業(yè)憑借產(chǎn)品優(yōu)勢獲得了飛速的發(fā)展，而都市型企業(yè)普遍躊躇不前。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,65,（3）相關(guān)行業(yè)信息,A 原奶價(jià)格（上游）,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,66,B 包裝材料（上游） 常溫奶企業(yè)包裝材料主要有利樂公司提供，占據(jù)了95%的市場份額。 低溫奶包裝材料則主要由美國國際紙業(yè)所壟斷。 國內(nèi)乳品企業(yè)議價(jià)能力較弱。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,67,C 銷售渠道（下游） 常溫奶企業(yè)倚重各級分銷商體系，依靠品牌價(jià)值。 低溫奶企業(yè)以直銷為主，深度分銷，比如光明乳業(yè)的可的便利店體系和送奶站。,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,68,（4）證券市場信息,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,69,光明乳業(yè)2003至2011年月線圖,伊利股份（600877.SH）2003至2011年間的月線圖（前復(fù)權(quán)）,2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)國金系 宋軍 songjun@fudan.edu.cn,70,食品行業(yè),2024/11/17,公司財(cái)務(wù)分析 復(fù)旦大學(xué)