【文章內容簡介】 保守的速動比率=(現(xiàn)金+ 短期證券+ 應收賬款凈額)/ 流動負債 100%2008年：(+)/ *100%=%2009年：(+)/ *100%=%2010年：(+)/ *100%=% 現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)247。流動負債2008年：(458 056 +0)247。2 311 443 =2009年：(+0)/ =2010年：(+0)/ =、長期償債能力指標計算單位:元資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)*100%2008年：(2 320 557 247。3 638 232 )100%=%2009年：(***.35)*100%=%2010年：()*100%=%產(chǎn)權比率=(負債總額247。所有者權益總額)100%2008年：(2 320 557 247。1 317 674 )100%=%2009年：()*100%=%2010年：()*100%=%有形凈值債務率=[負債總額/(股東權益無形資產(chǎn)凈值)]*100%2008年：[2 320 557 247。(1 317 674 635 )]100%=188% 2009年：[()]*100%=% 2010年：[()]*100%=% 利息償付倍數(shù)=(稅后利潤+所得稅+財務費用)/財務費用2008年：(+ + )/ =：(+ + )/ = 2010年：(+ )/=三、同行業(yè)相關資料及分析評價營運資本營運資本是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余。徐工機械的營運資本2008年和2009年略低于行業(yè)均值，這兩年有一定的償債風險。但2010的營運資本快速增長，較2009年翻了十幾倍，這與公司加大了對國際市場的開拓力度有關，并增大了在海外的投資力度；與此同時，公司加強了對大客戶的開發(fā)，成效明顯成效。另外近幾年各大城市的地鐵，軌交的大建也使徐工機械業(yè)績大漲的一個原因。流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)相比，流動性強、風險小，但獲利性差，過多的流動資產(chǎn)不利于企業(yè)提高盈利能力。企業(yè)應保持適當?shù)臓I運資本規(guī)模。所以，徐工機械在快速發(fā)展的同時，需要結合自己的經(jīng)營規(guī)模，警惕過高的營運資本。流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。流動比率的內涵是每1元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強弱。徐工機械近2002009年的流動比率基本持平，都在行業(yè)均值以下，2010年的比率較高，由徐工機械2008年資產(chǎn)負債表看出，公司減少了其他應付款，由此流動負債下降，所以引起公司流動比率的上升。2010年上升如此之迅速，與公司短期投資的收益密不可分。但是此指標若繼續(xù)上升，表明企業(yè)在流動資產(chǎn)上占用的資金過多，資金利用率較低，降低了企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。速動比率速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值。所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內涵是每1元流動負債由多少元速動資產(chǎn)作保障。徐工2008年的速動比率低于行業(yè)平均值，2009年基本持平，2010年增長較快。流動資產(chǎn)質量年年有改善，主要表現(xiàn)在：2010年公司應收款項凈額比往年上升，比2009年賬面凈值增加較多，說明了公司未加快清收應收賬款。,增加了較多，增加較多。流動資產(chǎn)質量的提高，對公司的短期償債能力而言是大有好處，償債風險較小。但是從浮動的趨勢來講，前3年與同業(yè)均值相差無幾，說明企業(yè)這幾年的變化較行業(yè)水平偏高，尤其是10年的大幅增長，說明徐工內部變動情況很大。由此可見，徐工償還流動負債的能力較強，并且高于行業(yè)平均水平，表示清償?shù)狡趥鶆盏哪芰^高，風險不大。保守的速動比率保守速動比率是指保守速動資產(chǎn)與流動負債的比值，保守速動資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應收賬款凈額的總和。徐工的保守速動比率2009年比2008年有大幅的上升，2010年又達到一個高峰，2009年徐工的保守速動比率同期高出行業(yè)均值高，2010年增長也很多。此指標比速動比率扣除了存貨以外，還從流動資產(chǎn)中扣除了其他一些可能與當期現(xiàn)金流量無關的項目（如待攤費用等）再計算更進一步的變現(xiàn)能力。說明徐工機械的短期償債能力大大提升。說明徐工的流動負債提升的幅度小于保守速動比率，保守速動資產(chǎn)增長幅度同于負債的增長速度，說明其他流動性不怎么高的款項減少了?？梢?，徐工的短期償債能力高，短期償債風險減小。現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項資產(chǎn)的特點是隨時可以變現(xiàn)。徐工機械0810年的現(xiàn)金比率迅速上升，雖然009兩年的總體指標數(shù)額還是比較低，，說明此時的付現(xiàn)能力可以滿足到期的流動負債,從這個角度看,公司的短期償債能力很不錯?？梢钥闯鐾芯禌]有太大的變化，徐工的變現(xiàn)能力在近2年不斷提升，說明徐工不斷在改善自己企業(yè)的變現(xiàn)能力，降低償債的風險，并有可能已經(jīng)超過機械業(yè)均值。因此，徐工的即時支付能力很強，破產(chǎn)的風險較低，企業(yè)的信用較高，能吸引投資者。資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是全部負債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關系，也稱之為債務比率。資產(chǎn)負債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權人資金進行財務活動的能力，同時也能反映企業(yè)在清算時對債權人利益的保護程度。徐工機械0810年的資產(chǎn)負債率波動較大，2009年公司的資產(chǎn)、負債總額均急劇增加，***.35元，增加了4倍左右；，增加了近5倍。從而帶動資產(chǎn)負債率的上升，%，%，但比行業(yè)平均水平低。說明公司負債率還是比較低，長期償債能力風險不大。徐工的資產(chǎn)負債率對于同行業(yè)來說略低，對于企業(yè)來說，過低的負債率可能會導致利潤的下降，對債權人來說，現(xiàn)在的徐工還有負債的空間。但是需要注意的是，從圖可可以看出徐經(jīng)營者對于財務政策在逐漸寬松起來。產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率是負債總額與股東權益總額之前的比率，也稱之為債務股權比率。所有者權益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質保障的。產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率的區(qū)別為：產(chǎn)權比率側重于揭示債務資本與權益資本的相互關系，說明企業(yè)財務結構的風險性，以及所有者權益對償債風險的承受能力；資產(chǎn)負債率側重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的，說明債權人權益的受保障程度?？梢钥闯鲂旃C械009年的產(chǎn)權比率大幅攀升，而2010年卻直線下降。公司從2008年到2009年，產(chǎn)權比率的上升幅度在50%左右，%，屬于比較低風險的財務結構，與2009年相比減少了140左右個百分點,該公司財務風險大大降低?？梢钥闯鲂旃ぎa(chǎn)權比率比較不穩(wěn)定，2010年明顯下降，表示徐工的財務結構在改變，向不好的方向發(fā)展。有形凈值債務率有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值。即所有者具有所有權的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護程度。徐工機械的有形凈值債務率從2008年到2009年大幅攀升，但是2010年卻下滑了。%，較2009年低了近200%。企業(yè)財務風險大大降低,可能存在不能償還到期債務的風險很小。利息償付倍數(shù)利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益相當于利息費用的多少倍，其數(shù)額越大，企業(yè)的長期償債能力越強。徐工機械近三年的利息償付倍數(shù)呈逐步上升的態(tài)勢。通常情況下，該指標大于1，表明企業(yè)負債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。，說明公司的盈利可以償還需支付的利息。2010年徐工的賬務費用為負，有向外放貸的可能。由以上分析可以得出：徐工的償還