【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 較分析 2021/6/15 36 A企業(yè) 2021年實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，見(jiàn) 下表 ： 指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值 流動(dòng)比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 6 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 2021/6/15 37 ? 流動(dòng)比率分析 從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但差距不大 ? 為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。 （一）同業(yè)比較分析 2021/6/15 38 ? 應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析。 ? 從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。說(shuō)明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。 存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明存貨相對(duì)于銷售量，顯得過(guò)多，應(yīng)進(jìn)一步分析原因。內(nèi)部分析人員應(yīng)繼續(xù)分析原材料、 在產(chǎn)品 和 產(chǎn)成品 ，計(jì)算各自的周轉(zhuǎn)率，并與同行業(yè)比較，查找使存貨周轉(zhuǎn)率降低的主要原因。假設(shè)是原材料存貨出了問(wèn)題，應(yīng)進(jìn)一步分析是哪一項(xiàng)原材料；如果確定是甲材料，應(yīng)進(jìn)一步分析是哪一項(xiàng)作業(yè)出了問(wèn)題。比如：是 采購(gòu)成本 過(guò)高，還是儲(chǔ)存費(fèi)用上升。 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大大低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明這是企業(yè)流動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收賬款的占用相對(duì)于銷售收入而言，太高了。應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的 信用政策 和應(yīng)收賬款的賬齡，看是哪里出了問(wèn)題。 （一）同業(yè)比較分析 2021/6/15 39 3 速動(dòng)比率分析。 ? A企業(yè)速動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力低于行業(yè)平均水平。 ? 通過(guò)上一步分析，可以看出主要是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低引起的。 （一）同業(yè)比較分析 2021/6/15 40 現(xiàn)金比率分析。 在評(píng)價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力時(shí)，一般說(shuō)來(lái)現(xiàn)金比率重要性不大，因?yàn)椴豢赡芤笃髽I(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來(lái)償付全部流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)也沒(méi)有必要總是保持足夠還債的現(xiàn)金和短期證券投資。 但是，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款和 存貨 的變現(xiàn)能力存在問(wèn)題，現(xiàn)金比率就顯得很重要了。它的作用是表明在 最壞 情況下 短期償債能力 如何。 A企業(yè)的現(xiàn)金比率只相當(dāng)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，說(shuō)明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。 但是，現(xiàn)金資產(chǎn)存量的變化較大，有時(shí)并不能說(shuō)明問(wèn)題。 （一）同業(yè)比較分析 2021/6/15 41 ? 通過(guò)上述分析 ，可以最后得出結(jié)論： A企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。 主要問(wèn)題出在 應(yīng)收賬款 ，其占用過(guò)大，是主要矛盾，應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行深入分析。 （一）同業(yè)比較分析 2021/6/15 42 ? （二）歷史比較分析 ? （三）預(yù)算比較分析 2021/6/15 43 第二節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)有無(wú)足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息 分析思路： 利用資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析 利用利潤(rùn)表分析 其他影響因素分析 2021/6/15 44 第二節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析 ? 影響長(zhǎng)期償債能力的因素 ?長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析 2021/6/15 45 一 長(zhǎng)期償債能力的主要影響因素 ? 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) ? 盈利能力 ? 非流動(dòng)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu) ? 非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 長(zhǎng)期償債能力分析 2021/6/15 46 ?資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 ?盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 ?現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 二 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 2021/6/15 47 二 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響分析 ?資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析 ?股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析 ?產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負(fù)債率）的計(jì)算與分析 ?有形凈資產(chǎn)債務(wù)率 的計(jì)算與分析 ?長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率的計(jì)算與分析 ?非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率 ?固定資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比率 ?資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債率計(jì)算與評(píng)價(jià) 2021/6/15 48 (一 ) 資產(chǎn)負(fù)債比率 ? 也叫負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率 . ? 公式 : ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 247。 資產(chǎn)總額 100% ? 意義 : 表明全部資產(chǎn)中債權(quán)人投入資金的比重 ,反映資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度 . 資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 2021/6/15 49 (一 ) 資產(chǎn)負(fù)債比率 理解要點(diǎn) : ? 理論上講，這個(gè)比率以 50%左右為宜，大于100%為資不抵債 . ? 行業(yè)不同，水平不同 ? 地區(qū)或國(guó)家不同，水平不同 ? 經(jīng)營(yíng)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的態(tài)度不同，水平不同 資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 2021/6/15 50 (一 ) 資產(chǎn)負(fù)債比率 指標(biāo)分析 ? ，負(fù)債比率越低表示償債能力越強(qiáng)。 ? ，當(dāng)企業(yè)的全部資本利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債有利，負(fù)債比率越高，其收益越高，但風(fēng)險(xiǎn)也增大。 ? ，適度的負(fù)債有利于經(jīng)營(yíng)的靈活性。 財(cái)務(wù)管理應(yīng)權(quán)衡利弊，分析負(fù)債產(chǎn)生的收益和帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，作出正確的財(cái)務(wù)決策。 資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 2021/6/15 51 （二）股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析 ? 股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。其計(jì)算公式是： 股東權(quán)益 ? 股東權(quán)益比率 =—————————— １００％ 總資產(chǎn)