企業(yè)償債能力分析(4)-展示頁
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【正文】 分析 2021/6/15 3 第三章 企業(yè)償債能力分析 資產(chǎn)流動性 是指企業(yè)持有的資產(chǎn)可以隨時得到償付或者在不貶值的情況下銷售出去 ,即無損失狀態(tài)下迅速變現(xiàn)的能力 ,資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 越強 ,所付成本越低 ,則流動性越強 。2021/6/15 1 第 3章 企業(yè)償債能力分析 ?學(xué)習(xí)目標： 了解償債能力分析的基本內(nèi)容和方法，明確影響企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的基本因素，掌握營運資金、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)等指標的分析方法 2021/6/15 2 第三章 企業(yè)償債能力分析 ? 償債能力的內(nèi)涵 企業(yè) 償債能力， 靜態(tài)的講，就是用資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。 企業(yè)償債能力的分析，包括長期償債能力的分析和短期償債能力的分析。 ? 能轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金 ? 轉(zhuǎn)化時間短 ? 不受損失地變現(xiàn) 2021/6/15 4 第三章 企業(yè)償債能力分析 償債能力分析的目的 ?有利于投資者進行正確的投資決策 ? 有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策 ? 有利于債權(quán)者進行正確的借貸決策 ? 有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況 2021/6/15 5 第三章 企業(yè)償債能力分析 ? 第一節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 ? 第二節(jié) 企業(yè)長期償債能力分析 2021/6/15 6 第一節(jié) 短期償債能力分析 短期償債能力 ，是指企業(yè)償還流動負債的能力。 2021/6/15 7 第一節(jié) 短期償債能力分析 ?影響短期償債能力的因素 ?短期償債能力指標的計算與分析 2021/6/15 8 第一節(jié) 短期償債能力分析 ?影響短期償債能力的因素 ? 內(nèi)部因素 ? 外部因素 2021/6/15 9 第一節(jié) 短期償債能力分析 ?影響短期償債能力的內(nèi)部因素 ? 流動資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu) ? 流動負債的結(jié)構(gòu) ? 企業(yè)的融資能力 ? 企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量 2021/6/15 10 第一節(jié) 短期償債能力分析 ? 影響短期償債能力的外部因素 ? 宏觀經(jīng)濟形勢 ? 證券市場的發(fā)育和完善程度 ? 銀行的信貸政策 2021/6/15 11 短期償債能力指標計算與分析 ?短期償債能力的靜態(tài)分析 ?短期償債能力的動態(tài)分析 2021/6/15 12 短期償債能力的靜態(tài)分析 ? 營運資本 ? 流動比率 ? 速動比率 ? 現(xiàn)金比率 2021/6/15 13 短期償債能力的靜態(tài)分析 （一）營運資金（營運資本） ? 營運資金＝ 流動資產(chǎn)總額－流動負債總額 ? 企業(yè)營運資本的判斷較難，無統(tǒng)一標準。 ? 公式 ： 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負債 （倍） ? 意義 ： 表示每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作保證，反映短期償債能力。 ： 2:1 注：歷史經(jīng)驗指標，非絕對。 流動比率分析應(yīng)與流動資產(chǎn)的構(gòu)成情況、現(xiàn)金流量及資產(chǎn)的運用效率分析結(jié)合。 （二）流動比率 2021/6/15 16 流動比率的局限性 此為 靜態(tài) 指標，只能反映在 某時點 能用于償還流動負債的流動資產(chǎn)多少。 ? 該指標 易于操縱 ，可人為操作夸大企業(yè)短期償債能力。 ： 1： 1 從企業(yè)經(jīng)營角度 ,速動比率不能過高，也不能過低。 （二）速動比率 2021/6/15 22 速動比率分析 ? 在運用速動比率分析公司短期償債能力時，應(yīng)結(jié)合 應(yīng)收帳款 的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和 其他應(yīng)收款 的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進行綜合分析。 ? 由于預(yù)付帳款、 待攤費用 、其他流動資產(chǎn)等指標的變現(xiàn)能力差或無法變現(xiàn)，所以，如果這些指標規(guī)模過大，那么在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時，還應(yīng)扣除這些項目的影響。它包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和基本不能變現(xiàn)的預(yù)付費用。 ?速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和預(yù)付費用作為償付流動負債的基礎(chǔ)，它彌補了流動比率的不足。 2021/6/15 25 短期償債能力的動態(tài)分析 ?現(xiàn)金流量比率 ?近期支付能力系數(shù) ?速動資產(chǎn)夠用天數(shù) ?現(xiàn)金到期債務(wù)比率 ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 2021/6/15 26 現(xiàn)金流量比率的計算與分析 ?現(xiàn)金流量比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比率，用來衡量企業(yè)的流動負債用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。 2021/6/15 28 近期支付能力系數(shù)計算與分析 ? 近期支付能力系數(shù)是指企業(yè)在近期可用于支付的資金與近期需要支付的資金之間的比率 ,其計算公式為： 近期內(nèi)能夠用來支付的資金 近末支付能力系數(shù)＝ ───────── —— 100% 近期內(nèi)需要支付的各種款項 2021/6/15 29 速動資產(chǎn)夠用天數(shù)的計算與分析 ? 速動資產(chǎn)夠用天數(shù)是用來表示企業(yè)速動資產(chǎn)維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營開支水平的指標。其計算公式是： 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 ? 現(xiàn)金到期債務(wù)比率＝ —————————————— 100% 本期到期的債務(wù) 2021/6/15 31 反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標分析 ?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 教材： 123 教材： 125 2021/6/15 32
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