【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 產(chǎn)率，從而達(dá)成客戶競(jìng)爭(zhēng)力的提高（見下圖）。圖 6—17：三大基礎(chǔ)最終形成客戶競(jìng)爭(zhēng)力示意圖這三大基礎(chǔ)依靠?jī)?nèi)部知識(shí)作為支持，并且相互影響，來(lái)保證機(jī)械院集團(tuán)的發(fā)展（見圖 6－18）。機(jī)械相關(guān)技術(shù)一體化集成裝備為各種技術(shù)提供應(yīng)用載體，同時(shí)為核心流程的深層知識(shí)反饋客戶信息；客戶核心流程的深層知識(shí)為一體化集成和技術(shù)服務(wù)咨詢提供知識(shí)支持；以行業(yè)為基礎(chǔ)的技術(shù)服務(wù)和咨詢?yōu)橐惑w化集成提供載體，并為客戶核心流程知識(shí)反饋技術(shù)信息。當(dāng)然我們的核心技術(shù)是先進(jìn)制造技術(shù)、機(jī)電一體化高新技術(shù)、制造業(yè)信息化技術(shù)和新材料及工程應(yīng)用技術(shù)。圖 6—18：三大基礎(chǔ)相互影響示意圖、 、 、、、、、 、、 、、 、、20 / 59. 中短期措施之八：發(fā)展工程公司通過系統(tǒng)分析和比較，機(jī)械院應(yīng)緊緊依賴一院現(xiàn)有的設(shè)計(jì)和工程承包資源，展開工程承包業(yè)務(wù)。為此，對(duì)一院進(jìn)行分立式改制，將在北京新建公司設(shè)，承繼一院的資質(zhì)，人員，業(yè)績(jī)和品牌，成為機(jī)械院開展工程承包業(yè)務(wù)的平臺(tái)。為了獲得多方面資源的支持，在一院的新建企業(yè)中，將實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，讓機(jī)科股份和機(jī)械院的二級(jí)院所都進(jìn)行參股，使一院和機(jī)械院的各個(gè)單位形成產(chǎn)權(quán)上的聯(lián)系，為工程承包業(yè)務(wù)拓展提供有力支持。設(shè)計(jì)員工持股方案和長(zhǎng)期激勵(lì)方案，吸引和保留一院優(yōu)秀的設(shè)計(jì)，管理等人才。（見下圖）圖 6—19：北京工程公司組建示意圖為了新工程公司的持續(xù)發(fā)展和有效發(fā)揮其戰(zhàn)略作用，我們應(yīng)確立新工程公司的發(fā)展步驟和相應(yīng)管控原則如下：21 / 59圖 6—20：工程公司管控原則和發(fā)展步驟示意圖新工程公司應(yīng)積極發(fā)揮集團(tuán)裝備制造優(yōu)勢(shì)，近期業(yè)務(wù)選擇以“工程設(shè)計(jì)＋設(shè)備采購(gòu)”（見下圖）為核心組合，積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)，最終在自身業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，帶動(dòng)集團(tuán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。圖 6—21：工程總承包價(jià)值鏈分析圖針對(duì)目前較弱的整體實(shí)力，新設(shè)公司近期的目標(biāo)市場(chǎng)應(yīng)確定為機(jī)械相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)，在業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)建議采取業(yè)務(wù)局部集中形成優(yōu)勢(shì)和利用產(chǎn)品和服務(wù)的差異化形成優(yōu)勢(shì)相結(jié)合的競(jìng)爭(zhēng)策略。（見下圖）1.、DB、2EC3.、P、5.、/Turn Key、、 、 、、 、 、 、、2~ 、90、 、1~.~0、 5、22 / 59圖 6—22：工程公司近期目標(biāo)市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)策略選擇示意圖中型工業(yè)工程總承包單位具有向大型綜合承包單位和大型民用承包單位延伸發(fā)展的不同發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)械院新建公司應(yīng)以前者為主要導(dǎo)向，逐漸實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步延伸和發(fā)展。（見下圖）圖 6—23：國(guó)內(nèi)工程總承包市場(chǎng)戰(zhàn)略群體圖、、 、、、23 / 59隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度將日益增大，在全球一體化趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)公司會(huì)爭(zhēng)取更多的國(guó)際市場(chǎng)份額，國(guó)外工程總承包商也將介入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，新工程公司中長(zhǎng)期應(yīng)適度向其他專業(yè)領(lǐng)域和國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展，采取更加多樣的競(jìng)爭(zhēng)策略（見圖 6－24），實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的全面發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)集團(tuán)裝備制造業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。最終實(shí)現(xiàn)工程公司“紐帶+形象＋增長(zhǎng)點(diǎn)”的綜合功能，發(fā)揮對(duì)機(jī)械院整體的戰(zhàn)略支持。圖 6—24：工程公司中遠(yuǎn)期競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇示意圖. 中短期措施之九：實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超機(jī)械院要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中短期必須要能夠保持在進(jìn)口替代市場(chǎng)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，并逐步向其他更有價(jià)值的市場(chǎng)拓展。而占領(lǐng)進(jìn)口替代市場(chǎng)的首要因素就是要能夠在技術(shù)上保持相對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，因此，機(jī)械院需要建設(shè)系統(tǒng)的技術(shù)趕超體系，奠定技術(shù)在國(guó)內(nèi)保持領(lǐng)先的基礎(chǔ)，進(jìn)而向國(guó)際領(lǐng)先水平發(fā)展，實(shí)現(xiàn)向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)（見下圖）。24 / 59圖 6—25：機(jī)械院產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展示意圖從機(jī)械院的實(shí)際情況來(lái)看，要實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的持續(xù)優(yōu)勢(shì)，必須改變目前技術(shù)和研發(fā)投入不規(guī)范、發(fā)展目標(biāo)不明確、技術(shù)發(fā)展無(wú)系統(tǒng)保障的局面。要實(shí)現(xiàn)技術(shù)水平的持續(xù)發(fā)展和趕超世界先進(jìn)水平，機(jī)械院必須針對(duì)目前產(chǎn)業(yè)主要的目標(biāo)市場(chǎng)－進(jìn)口替代市場(chǎng)，以歸束后的掃描業(yè)務(wù)為目標(biāo)領(lǐng)域，以一體化業(yè)務(wù)和其他核心業(yè)務(wù)的相關(guān)領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，建立系統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)技術(shù)趕超體系，鞏固和培養(yǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域的技術(shù)趕超。要實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超，機(jī)械院應(yīng)以戰(zhàn)略和市場(chǎng)為導(dǎo)向，形成戰(zhàn)略部門、市場(chǎng)部門、技術(shù)部門、科研體系、投資部門和其他相關(guān)部門共同參與的技術(shù)趕超體系，并以實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超為目標(biāo)進(jìn)行管理和持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，最終實(shí)現(xiàn)“全員技術(shù)趕超”，培養(yǎng)出提升機(jī)械院核心競(jìng)爭(zhēng)力的堅(jiān)強(qiáng)基礎(chǔ)。進(jìn)行技術(shù)趕超的幾個(gè)主要步驟分別為：重點(diǎn)市場(chǎng)領(lǐng)域篩選、技術(shù)產(chǎn)品跟蹤、產(chǎn)品模仿和技術(shù)引進(jìn)、消化吸收關(guān)鍵環(huán)節(jié)以及最終的針對(duì)市場(chǎng)自主開發(fā)。在建立對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)口市場(chǎng)的跟蹤—引進(jìn)/模仿—消化 —自主創(chuàng)新的技術(shù)趕超體系中，集團(tuán)各個(gè)職能部門都應(yīng)該積極參與并進(jìn)行合理分工協(xié)作。其中針對(duì)不同的技術(shù)、產(chǎn)品領(lǐng)域和不同的產(chǎn)品市場(chǎng)特點(diǎn)，參與的部門和工作重點(diǎn)將各不相同，但就一般情況而言，可以將在不同環(huán)節(jié)中的重點(diǎn)參與部門進(jìn)行歸納如下（見圖6－26）。其中，戰(zhàn)略部門制定和調(diào)整的產(chǎn)業(yè)和科技戰(zhàn)略是技術(shù)趕超的宏觀指導(dǎo)；市場(chǎng)部門的全程參與是技術(shù)趕超有效開展的必要保障；科研體系和產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)中的技術(shù)部門的合理分工和協(xié)作是開展持續(xù)技術(shù)趕超的有效手段；投資和其他各相關(guān)部門的積極參與和大力支持是技術(shù)趕超全面展開的有效支撐。在開展技術(shù)趕超體系工作時(shí)，科學(xué)的規(guī)劃和管理、高度的重視和投入、持續(xù)的鞏固和提升是成功實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超的關(guān)鍵，也只有成功的技術(shù)趕超和轉(zhuǎn)化，才最終能實(shí)現(xiàn)機(jī)械院產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。相 對(duì) 落 后 引 進(jìn)消 化 進(jìn) 口 替 代 技 術(shù)趕 超 出 口 外 銷技 術(shù)優(yōu) 勢(shì)成 本優(yōu) 勢(shì)不 成 熟市 場(chǎng)成 熟市 場(chǎng)技 術(shù)優(yōu) 勢(shì)成 本優(yōu) 勢(shì)不 成 熟市 場(chǎng)成 熟市 場(chǎng)25 / 59圖 6—26：機(jī)械院技術(shù)趕超體系示意圖. 中短期措施之十：積極開展資本運(yùn)營(yíng)為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的跨越式發(fā)展，機(jī)械院應(yīng)該在中短期積極創(chuàng)造條件，爭(zhēng)取利用各種資本運(yùn)營(yíng)手段為集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供機(jī)會(huì)和支持。下面，我們將就機(jī)械院中短期開展資本運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)和相關(guān)措施進(jìn)行簡(jiǎn)單論述。首先分析機(jī)械院上市的機(jī)會(huì)和措施。1. 國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的地點(diǎn)一般有以下幾種選擇：1) 國(guó)內(nèi) A 股和中小企業(yè)板；2) 香港：H 股，創(chuàng)業(yè)板和主板；3) 美國(guó)及其它海外的股票交易所。2. 不同的資本市場(chǎng)適合不同的企業(yè)，幾個(gè)主要的主板市場(chǎng)特征如下：表 6—3：各主板市場(chǎng)特征比較表中國(guó)主板 A 股 中國(guó)主板 B 股 香港主板NASDAQ國(guó)家股票市場(chǎng)英國(guó)AIM目的所有類型，中國(guó)法人企業(yè)均可申請(qǐng)上市融資，一般側(cè)重大型及中型績(jī)優(yōu)企業(yè)為境內(nèi)企業(yè)吸納境外資金目的眾多，包括為較大型，基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金主要為高增長(zhǎng)的新興公司籌集資金為英國(guó)本土及國(guó)際性大型機(jī)構(gòu)提供融資渠道26 / 59業(yè)務(wù)紀(jì)錄最少 3 年業(yè)務(wù)紀(jì)務(wù) 改組設(shè)立公司的原有企業(yè)或作為公司主要發(fā)起人的國(guó)有企業(yè)在最近 3年內(nèi)沒有重大違法行為于 3 年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間須由基本相同的管理層管理1 年?duì)I運(yùn)紀(jì)錄或市值 5，000 萬(wàn)美元最少 3年業(yè)務(wù)紀(jì)務(wù)市值對(duì)市值沒有特別的規(guī)定，但上市前，公司股本不得少于 5，000 萬(wàn)元人民幣，同時(shí)， 發(fā)行價(jià)格不低于每股凈資產(chǎn)值無(wú)明文規(guī)定 上市時(shí)市值須達(dá) 1 億港元上市時(shí)市值最少需達(dá) 7，500 萬(wàn)美元上市時(shí)市值須達(dá) 70 萬(wàn)英磅盈利要求3 年連續(xù)盈利紀(jì)錄，整體改制上市的公司業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算，一般要求平均凈資產(chǎn)收益率不少于 10%，但每年不少于 6%連續(xù) 3 年錄得盈利須具備 3 年業(yè)務(wù)紀(jì)錄，過往3 年合計(jì)5，000 萬(wàn)港元盈利﹙最近 1年須達(dá) 2，000萬(wàn)港元，再之前 2 年合計(jì)須達(dá) 3，000 萬(wàn)港元﹚最近 1 年或最近3 年之其中 2 年的全年除稅前凈收益為 100 萬(wàn)美金3 年盈利紀(jì)錄最低公眾股不少于總股本的 25%，發(fā)向社會(huì)發(fā)行的股份須達(dá)公司5，000 萬(wàn)港元或已發(fā)行股本標(biāo)準(zhǔn)一：公眾須持有 110最低公眾股不少于總27 / 59最低公眾持股量行 4 億元人民幣股本以上的可少于25%，但不得少于總股本的 15%，持股 1，000 股以上的公眾人數(shù)不少于 1，000 人 股份總數(shù)的25%以上，股本總額超過 4 億元人民幣的，其向社會(huì)發(fā)行的比例達(dá) 15%以上 的 25%﹙以較高者為準(zhǔn)﹚；惟如發(fā)行人的市值超過 40 億港元，則占已發(fā)行股本的百份比可降至10% 萬(wàn)股，而該批股票總價(jià)值最少800 萬(wàn)美元 或 標(biāo)準(zhǔn)二：公眾須持有 110萬(wàn)股，而該批股票總價(jià)值最少1，800 萬(wàn)美元 或標(biāo)準(zhǔn)三：公眾須持有 110萬(wàn)股，而該批股票總價(jià)值最少2，000 萬(wàn)美元 股本的25% 投資者組合國(guó)內(nèi)投資者 國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者 包括公眾和國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者 國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者 國(guó)內(nèi)及國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者 3. 幾個(gè)主要的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有如下特征：表 6—4：各創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特征比較表香港創(chuàng)業(yè)板 NASDAQ 小型市場(chǎng)新加坡SESDAQ英國(guó) AIM目的為較小型及新興公司籌集資金主要為高增長(zhǎng)的新興公司籌為本土與海外的中、小型公司，包括新成立的公司籌集為小規(guī)模，新成立和成長(zhǎng)型28 / 59集資金 資金 公司服務(wù)業(yè)務(wù)紀(jì)錄2 年；若營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)值或市值超過 5 億港元，上市時(shí)公眾持股市值達(dá) 億港元，并由至少 300 名股東持有，以及招股價(jià)最少 1 港元，其業(yè)務(wù)紀(jì)錄可減至 1 年1 年?duì)I運(yùn)紀(jì)錄或市值 5，000萬(wàn)美元沒有特定要求 沒有特定要求市值 上市時(shí)市值最少需達(dá)4，600 萬(wàn)港元上市時(shí)市值最少需達(dá) 5，000萬(wàn)美元沒有特定要求 沒有特定要求盈利要求沒有最低盈利要求最近 1 年或最近 3 年之其中2 年的全年除稅前凈收益為75 萬(wàn)美金沒有特定要求但上市企業(yè)必需要有盈利前景和高增長(zhǎng)性的業(yè)務(wù)沒有最低盈利要求最低公眾持股量市值 40 億元以下：25%或 3，000 萬(wàn)元市值 40 億元以上：20%或 10 億元公眾須持有最少 100 萬(wàn)股，而該批股票總價(jià)值最少 500萬(wàn)美元最少占已發(fā)行股本的 15%，同時(shí)持有證劵的公眾人士之?dāng)?shù)目不得少于500 人沒有制定最低公眾持股量投資者組合多數(shù)是專業(yè)及充份了解市場(chǎng)的投資者風(fēng)險(xiǎn)管理基金及充份了解市場(chǎng)的投資者主要包括海內(nèi)、外的機(jī)構(gòu)投資者AIM 主要是為職業(yè)性或有經(jīng)驗(yàn)的投資者進(jìn)29 / 59行設(shè)計(jì)的，較適合于有判別能力的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資4. 機(jī)械院改制對(duì)上市工作的影響機(jī)科股份擬進(jìn)行資產(chǎn)置換，將北京自動(dòng)化所和機(jī)電所整體置換進(jìn)入股份公司，這一舉措按照中國(guó)證券監(jiān)督的有關(guān)法令，將給股份公司的經(jīng)營(yíng)期間連續(xù)計(jì)算問題造成重大影響。－中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2022年發(fā)出“關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知” (證監(jiān)發(fā)行字[2022]116 號(hào))，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，“自 2022 年 1 月 1 日起，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)自設(shè)立股份有限公司之日起不少于三年”，同時(shí)規(guī)定，“發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市，最近三年內(nèi)應(yīng)當(dāng)在實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更和管理層沒有發(fā)生重大變化的情況下，持續(xù)經(jīng)營(yíng)相同的業(yè)務(wù)。因重大購(gòu)買、出售、置換資產(chǎn)、公司合并或分立、重大增資或減資以及其他重大資產(chǎn)重組行為，導(dǎo)致發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的，有關(guān)行為完成滿三年后，方可申請(qǐng)發(fā)行上市”。根據(jù)上文規(guī)定，機(jī)科股份應(yīng)該只能在資產(chǎn)置換完畢且滿三年才可以提出國(guó)內(nèi)上市申請(qǐng)，時(shí)間成本比較大。5. 通過海外上市能為上市公司帶來(lái)以下好處：1) 相對(duì)于國(guó)內(nèi)上市，海外上市程序簡(jiǎn)潔，時(shí)間容易掌握。于香港上市，一般周期為半年左右（視上市個(gè)案復(fù)雜程度而定）。而國(guó)內(nèi)上市正常情況下需要 2 年（包括一年輔導(dǎo)期）。2) 海外上市再融資靈活，時(shí)間及審批的限制較大陸更少，有利于企業(yè)持續(xù)地從資本市場(chǎng)募集資金?？梢宰杂砂l(fā)行其它金融工具，如債券、認(rèn)股權(quán)證等衍生金融工具。3) 海外市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，可以充分運(yùn)用多種金融工具及資本運(yùn)作手段，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。有利于建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)。4) 國(guó)內(nèi)公司在海外上市，有利于提高公司的知名度、幫助企業(yè)在中國(guó)及海外市場(chǎng)發(fā)展。6. 綜合分析以上因素，我們認(rèn)為選擇海外創(chuàng)業(yè)板上市將比較適合機(jī)科股份。30 / 59在不同的海外創(chuàng)業(yè)板：香港、新加坡創(chuàng)業(yè)板及 NASDAQ 各有特點(diǎn)，香港創(chuàng)業(yè)板更適合國(guó)內(nèi)企業(yè)：1) 香港資本市場(chǎng)發(fā)展相當(dāng)成熟，且規(guī)模較大，香港資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)受到國(guó)內(nèi)企業(yè)的青睞。2) 香港具有其他地區(qū)市場(chǎng)無(wú)法比擬的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和文化優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在香港上市比較容易得到投資者的認(rèn)可，股票發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較小。3) 國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)再次證明了香港是國(guó)內(nèi)企業(yè)較佳的上市地點(diǎn)選擇。表 6—5：國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市情況比較表香港 新加坡 NASDAQ發(fā)行市盈率 較高 一般 高上市費(fèi)用 較高 一般 高市場(chǎng)規(guī)模 較大 一般 大投資者偏好 無(wú)固定偏好 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)例如制造業(yè)的公司較多 高科技