企業(yè)融資方案與資金使用計(jì)劃分析博商(編輯修改稿)
2025-06-24 01:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資本金比例為 30%。 （ 3）項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例 ? 項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu) ? 項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)目投資各方的出資比例。不同的出資比例決定各投資方對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營的決策權(quán)、承擔(dān)的責(zé)任以及項(xiàng)目的收益分配。 ? 在既有法人融資方式下，項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財(cái)務(wù)狀況和籌資能力，需要分析使用既有法人資產(chǎn)與新增權(quán)益資金、債務(wù)資金在融資總額中所占的比例。既有法人將現(xiàn)金資產(chǎn)和非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于擬建項(xiàng)目長期占用，投資回報(bào)滯后，一定時(shí)期內(nèi)將使企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性降低。既有法人要合理安排資金投入，其總投資額度受到企業(yè)自身財(cái)務(wù)資源的限制。既有法人資產(chǎn)可能由權(quán)益資金 (所有者權(quán)益 )形成，也可能由債務(wù)資金形成。在融資方案分析時(shí)，為簡(jiǎn)化分析，可將既有法人資產(chǎn)全部視為資本金。 ? 在新設(shè)法人融資方式下，應(yīng)根據(jù)不同項(xiàng)目的行業(yè)特點(diǎn)、盈利能力結(jié)合股東背景及其出資能力等因素來設(shè)計(jì)各股東的出資比例。要考慮投資各方在資金、技術(shù)、資源、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時(shí)間。 ? 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，有些行業(yè)和項(xiàng)目不允許國外資本控股，操作時(shí)要注意按照國家有關(guān)法規(guī)執(zhí)行。根據(jù)國家投資體制改革精神，國家放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁人的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其其他行業(yè)和領(lǐng)域，化工行業(yè)已經(jīng)基本向社會(huì)資本開放。按照促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資 (指?jìng)€(gè)體、私營經(jīng)濟(jì)以及他們之間的聯(lián)營、合股等經(jīng)濟(jì)實(shí)體的投資 )的精神，除國家有特殊規(guī)定的以外，凡是鼓勵(lì)和允許外商投資進(jìn)入的領(lǐng)域，均鼓勵(lì)和允許民間投資進(jìn)入。在進(jìn)行融資方案分析時(shí)，應(yīng)關(guān)注出資人出資比例的合法性。 （ 4）債務(wù)資金結(jié)構(gòu) ? 債務(wù)資金結(jié)構(gòu)反映債權(quán)各方為項(xiàng)目提供債務(wù)資金的數(shù)額比例、債務(wù)期限比例、償還順序、內(nèi)外債比例、外債中各幣種的比例等。債務(wù)資金結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是一項(xiàng)重要工作，是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。 ? 1) 債務(wù)資金的數(shù)額比例 債務(wù)人根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金的條件 (包括利率、寬限期、償還期、擔(dān)保方式等 )合理確定各類借款和債券的比例，以此降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。 2)債務(wù)期限比例 短期債務(wù)利率低，適當(dāng)安排一些短期負(fù)債，可以降低總的融資成本，但短期債務(wù)還款壓力大，容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其大型建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)期長，短期內(nèi)盈利不足，過多采用短期負(fù)債，難以滿足還款要求。長期債務(wù)利率高，當(dāng)債務(wù)人有能力還款時(shí)，會(huì)導(dǎo)致資金閑置，損失存貸差。一般來說，建設(shè)項(xiàng)目要合理搭配短期、中期和長期債務(wù)比例，滿足各方要求。 3）內(nèi)債和外債的比例 內(nèi)債和外債的比例，主要取決于項(xiàng)目使用外匯量。從項(xiàng)目本身的資金平衡看，產(chǎn)品內(nèi)銷的項(xiàng)目盡可能不要借用外匯，所用外匯可以采用投資注入方式或以人民幣購匯方式解決。 4）合理安排債務(wù)資金的償還順序 5）外匯幣種的選擇 一般來說，要選擇可以自由兌換的貨幣，可自由兌換貨幣是指實(shí)行浮動(dòng)匯率制且有人民幣報(bào)價(jià)的貨幣，如美元、英鎊、日元等。可自由兌換貨幣有助于外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范和外匯資金的調(diào)撥。理論上講，付匯要用軟貨幣，收匯要用硬貨幣，也就是說，借款要選擇硬貨幣，還款時(shí)要選擇軟貨幣，但軟貨幣的外匯貸款利率通常較高，這就需要在匯率變化和利率差異之間作出預(yù)測(cè)和抉擇。 6）利率結(jié)構(gòu)選擇 利率有固定利率和浮動(dòng)利率之分，一般來說，當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)較低，且有上升趨勢(shì)時(shí)，盡量借固定利率貸款；當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)較高，且有下降趨勢(shì)時(shí)，盡量借浮動(dòng)利率貸款。 中信泰富外匯和約 浮虧 150多億 2022年與 2022年同期美、英、澳三國匯率比較 2022年 12月 1日 1美元兌人民幣 1英鎊兌人民幣 1澳元兌人民幣 2022年 12月 1美元兌人民幣 1英鎊兌人民幣 1澳元兌人民幣 資金成本 就是項(xiàng)目投資者為籌措和使用資金而付出的代價(jià)，包括籌集費(fèi)和占用費(fèi)。 具體包括兩部分內(nèi)容：一是在籌集資金過程中發(fā)生的各項(xiàng)籌資費(fèi)用。一次性費(fèi)用 ,如承諾費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等；二是使用資金過程中發(fā)生的經(jīng)常性費(fèi)，如股票的股息、債券的利息、銀行借款的利息等等。 資金成本有不同的表達(dá)方式，但在實(shí)際中通常用相對(duì)數(shù)來表示，即資金的成本占資金總額的比率。 ? 資本成本 實(shí)際上是投資者應(yīng)當(dāng)取得的 最低報(bào)酬水平。 只有當(dāng)投資項(xiàng)目的收益高于 資本成本 的情況下，才值得為之籌措資本；反之，就應(yīng)該放棄該投資機(jī)會(huì)。 資金成本率 =資金占用
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