企業(yè)融資方案與資金使用計(jì)劃分析博商(存儲(chǔ)版)
【正文】 Rm—— 社會(huì)平均投資收益率； β — 項(xiàng)目 (或行業(yè)、公司 )投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。 ????niii kwK1 融資風(fēng)險(xiǎn)是指融資活動(dòng)中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，主要包括資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 2）利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)導(dǎo)致資金成本上升，投資增加，資金出現(xiàn)缺口，進(jìn)而給項(xiàng)目造成損失的可能性。 硬貨幣：指在國(guó)際金融市場(chǎng)上匯價(jià)堅(jiān)挺并能自由兌換、幣值穩(wěn)定、可以作為國(guó)際支付手段或流通手段的貨幣。 特色課程 ? 博商管理科學(xué)研究院致力于為成長(zhǎng)型企業(yè)提供整體解決方案，課程覆蓋企業(yè)全員。機(jī)構(gòu)已在中國(guó)十余個(gè)重點(diǎn)城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、建立了中國(guó)商界極具影響力的博商同學(xué)會(huì)。為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，使用外匯數(shù)額較大的項(xiàng)目應(yīng)對(duì)人民幣的匯率走勢(shì)進(jìn)行分析，對(duì)所借外匯幣種的匯率走勢(shì)進(jìn)行分析，以確定借用何種外匯幣種以及采用何種外匯幣種結(jié)算。同時(shí)，應(yīng)充分做好項(xiàng)目前期工作和投資決策，在可行性研究中，堅(jiān)持多方案比較，優(yōu)化方案，使項(xiàng)目具有吸引力，增強(qiáng)出資人的信心。 K—— 加權(quán)平均資金成本； Ki—— 第 i種資金的資金成本 。 （ 2）權(quán)益資金成本 權(quán)益資金成本的估算難于債務(wù)資金成本的計(jì)算，一是普通股股東(權(quán)益人 )對(duì)公司預(yù)期收益的要求有差異；二是對(duì)項(xiàng)目未來的收益也很難做出準(zhǔn)確的計(jì)算。 具體包括兩部分內(nèi)容：一是在籌集資金過程中發(fā)生的各項(xiàng)籌資費(fèi)用。一般來說，建設(shè)項(xiàng)目要合理搭配短期、中期和長(zhǎng)期債務(wù)比例，滿足各方要求。根據(jù)國(guó)家投資體制改革精神，國(guó)家放寬社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，允許社會(huì)資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁人的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其其他行業(yè)和領(lǐng)域，化工行業(yè)已經(jīng)基本向社會(huì)資本開放。 ? 在既有法人融資方式下，項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財(cái)務(wù)狀況和籌資能力，需要分析使用既有法人資產(chǎn)與新增權(quán)益資金、債務(wù)資金在融資總額中所占的比例。 我國(guó)自 1996年開始，國(guó)務(wù)院對(duì)各種經(jīng)營(yíng)性國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目試行資本金制度，具體規(guī)定了各個(gè)行業(yè)最低的項(xiàng)目資本金比例，2022年，國(guó)家又根據(jù)投資調(diào)控情況，對(duì)鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的項(xiàng)目資本金比例在原來基礎(chǔ)上上調(diào) 15%(35%及以上 )。而提供債務(wù)資金的債權(quán)人則希望項(xiàng)目能夠有較高的權(quán)益資金比例，以降低債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。 項(xiàng)目資本金 股息高 ,數(shù)額固定，清產(chǎn)時(shí)先于普通股東受償 ,沒有股東的權(quán)利。 間接融資主要包括：商業(yè)銀行貸款；政策性銀行貸款；外國(guó)政府貸款；國(guó)際金融組織貸款；出口信貸；銀團(tuán)貸款；融資租賃。 （ 3）項(xiàng)目融資方式下的資本金來源，包括：股東直接投資；發(fā)行股票；政府財(cái)政性資金。 下列情況適宜新設(shè)法人為融資主體 ? 擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大 ,既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力 。因此，采用這種融資方式，必須充分考慮既有法人整體的盈利能力和信用狀況，重點(diǎn)分析可用于償還債務(wù)的既有法人整體的未來現(xiàn)金流量。 融資主體的確定，應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)特點(diǎn)，考慮項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的聯(lián)系和財(cái)務(wù)狀況，還要兼顧項(xiàng)目自身的盈利能力等因素。 在項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)階段，要進(jìn)行融資方案的設(shè)計(jì)并進(jìn)行必要的分析研究或評(píng)估，尋求最佳的融資渠道、最優(yōu)的融資方案、最低的融資成本、最小的融資風(fēng)險(xiǎn)，為融資決策提供依據(jù)。采用既有法人融資方式的建設(shè)項(xiàng)目，既可以是技術(shù)改造項(xiàng)目、改建、擴(kuò)建項(xiàng)目，也可以是非獨(dú)立法人的新建項(xiàng)目。社會(huì)公益性項(xiàng)目和某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目也可能組建新的事業(yè)法人實(shí)施。除了主要由中央和地方政府用財(cái)政預(yù)算投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目等部分特殊項(xiàng)目外，大部分投資項(xiàng)目都應(yīng)實(shí)行資本金制度。以資本金方式注入 (權(quán)益資金 )。 ? 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)的資金： ? 直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)：實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等。 （ 1）項(xiàng)目資本金的可靠性分析 1)對(duì)既有法人融資方式，應(yīng)分析原有股東增資擴(kuò)股和吸收新股東投資的數(shù)額及其可靠性，對(duì)原有股東的增資主要分析企業(yè)近期 (一般為近三年 )的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況； 2)對(duì)新設(shè)法人融資方式，應(yīng)分析各投資者認(rèn)繳的股本金額及其可靠性； 3)若通過發(fā)行股票籌集權(quán)益資金，應(yīng)分析其發(fā)行的成功度和價(jià)格預(yù)期，分析獲得批準(zhǔn)的時(shí)間和可能性； 資金結(jié)構(gòu)是指融資方案中各種資金的比例關(guān)系。資本金和債務(wù)資金的合理比例需要由各個(gè)參與方的
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