衍生工具市場ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 01:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 期權(quán)可分歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 看漲期權(quán) 1月 1日，投資者 A付出 5美元買入一份看漲期權(quán)，合約標(biāo)的物是銅期貨，執(zhí)行價(jià)格 1850美元 /噸。交易者 B賣出這份合約，收入 5美元。 2月 1日，銅的期貨價(jià)格上漲至 1905美元 /噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至 55美元。 行使期權(quán) 期權(quán)買方 A可以行使權(quán)利，要求 B按1850美元 /噸的價(jià)格向其出售銅期貨；B必須予以滿足 A。 而 A在行權(quán)后，馬上可以按市場價(jià) 1905美元的價(jià)格拋出，獲利 50美元。 190518505=50 出售看漲期權(quán) A以 55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)，獲利 50美元。 555=50 行使期權(quán)權(quán)利或出售期權(quán)是兩 種不同的策略，投資者可根據(jù) 市場情況的不同選擇首以較多 的方式。 如果銅價(jià)下跌，銅期貨市價(jià)低于敲定的1850， A就會放棄權(quán)利。只損失 5美元的權(quán)利金， B則凈賺 5美元。 小結(jié)： 期權(quán)的買方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），獲利是無 限的（只要價(jià)格一直朝預(yù)期方向 變動(dòng)）。賣方的風(fēng)險(xiǎn)是無限的， 但收益是有限的。 看漲期權(quán)的盈虧分布 盈利 盈利 期權(quán)費(fèi) 協(xié)議價(jià)格 盈虧平衡點(diǎn) 1850 1855 0 銅期貨價(jià)格
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