衍生市場期權(quán)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 01:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 105051015202540 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100股票價格（$ ）損益（$）看跌期權(quán)購買者損益( $ )看跌期權(quán)出售者損益（$ ）?內(nèi)在價值與時間價值 ? 內(nèi)在價值 ? 期權(quán)持有者立即執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益。 ? 看漲期權(quán)的內(nèi)在價值： max（標(biāo)的物市價 — 行權(quán)價格，0）； ? 看跌期權(quán)的內(nèi)在價值： max（行權(quán)價格 — 標(biāo)的物市價，0）。 ? 時間價值 ? 期權(quán)合約到期前，期權(quán)價格超過內(nèi)在價格的部分，它是期權(quán)買方在一定的期限內(nèi)可選擇有利的時機(jī)執(zhí)行期權(quán)而產(chǎn)生的價值。 ? 期權(quán)的有效期越長其時間價值越大，這是因為其持有者有更多的獲利機(jī)會。 ? 期權(quán)價值 =內(nèi)在價值 +時間價值。 ?內(nèi)在價值與時間價值：圖示 標(biāo)的物市價 期權(quán)價格 行權(quán)價格 時間價值 A 內(nèi)在價值 ?期權(quán)的種類和其相關(guān)的市場 標(biāo)的物不同： 1. 黃金期權(quán) 2. 股票期權(quán) 3. 期貨期權(quán) 4. 債券期權(quán) 5. 外匯期權(quán) 6. 大額存單期權(quán) 7. 股指期權(quán) ?股票期權(quán) ? 19世紀(jì) 20年代早期，倫敦股票交易所已開始股票期權(quán)的交易了。 ? 在美國交易股票期權(quán)的交易所是芝加哥期權(quán)交易所、費城交易所，美國股票交易所、太平洋股票交易所和紐約股票交易所。 ? 在 500多種個同的股票上都可以進(jìn)行期權(quán)交易，交易最活躍的股票期權(quán)是諸如 IBM、柯達(dá)和通用汽車的股票期權(quán)。 ? 在每一合約中，期權(quán)持有者有權(quán)按特定的執(zhí)行價格購買或出售 100股股票。由于股票本身通常是以100股為單位進(jìn)行交易的，所以這一規(guī)定是非常方便的。 ?指數(shù)期權(quán) ? 在美國，存在許多不同種類的指數(shù)期權(quán)。最著名的兩個指數(shù)期權(quán)是芝加哥交易所中的 S＆ P100和 S＆ P500指數(shù)期權(quán)。 ? S＆ P 500指數(shù)期權(quán)是歐式期權(quán)而 S＆ P100指數(shù)期權(quán)是美式期權(quán)。 ? 每一合約購買或出售的金額為特定執(zhí)行價格指數(shù)的 100倍。以現(xiàn)金結(jié)算而不是交割指數(shù)的證券組合。 ? 例如， S＆ P100看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為 280，如果在指數(shù)為 292時履行期權(quán)合約，則看漲期權(quán)的出售方將支付期權(quán)持有方 (292－ 280) 100＝1200 。
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