衍生市場期權(quán)ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 01:19本頁面
【正文】 權(quán)交易，外匯期權(quán)和利率期權(quán)的場外交易尤為活躍。期權(quán)的再保險(xiǎn)功能也有效地遏制價(jià)格操縱，防范了期市風(fēng)險(xiǎn)。 ? 目前，在世界多國期貨市場上，幾乎所有的商品期貨都有相應(yīng)的期權(quán)交易。 ? 交易最為活躍的期貨期權(quán)是芝加哥交易所中交易的長期國債期貨期權(quán)。 ? 期貨合約的到期日通常緊隨該期貨期權(quán)的到期日之后。 ? 例如，一個(gè)英鎊期權(quán)合約，持有者有權(quán)購買或出售 531， 250美元；而一個(gè)日元期權(quán)合約，持有者有權(quán)購買或出售 6， 250， 000日元。 ? 例如， S＆ P100看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為 280，如果在指數(shù)為 292時(shí)履行期權(quán)合約，則看漲期權(quán)的出售方將支付期權(quán)持有方 (292－ 280) 100＝1200 。 ? 每一合約購買或出售的金額為特定執(zhí)行價(jià)格指數(shù)的 100倍。最著名的兩個(gè)指數(shù)期權(quán)是芝加哥交易所中的 S＆ P100和 S＆ P500指數(shù)期權(quán)。由于股票本身通常是以100股為單位進(jìn)行交易的，所以這一規(guī)定是非常方便的。 ? 在 500多種個(gè)同的股票上都可以進(jìn)行期權(quán)交易，交易最活躍的股票期權(quán)是諸如 IBM、柯達(dá)和通用汽車的股票期權(quán)。 ?內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值：圖示 標(biāo)的物市價(jià) 期權(quán)價(jià)格 行權(quán)價(jià)格 時(shí)間價(jià)值 A 內(nèi)在價(jià)值 ?期權(quán)的種類和其相關(guān)的市場 標(biāo)的物不同： 1. 黃金期權(quán) 2. 股票期權(quán) 3. 期貨期權(quán) 4. 債券期權(quán) 5. 外匯期權(quán) 6. 大額存單期權(quán) 7. 股指期權(quán) ?股票期權(quán) ? 19世紀(jì) 20年代早期，倫敦股票交易所已開始股票期權(quán)的交易了。 ? 期權(quán)的有效期越長其時(shí)間價(jià)值越大，這是因?yàn)槠涑钟姓哂懈嗟墨@利機(jī)會(huì)。 ? 看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值： max（標(biāo)的物市價(jià) — 行權(quán)價(jià)格，0）； ? 看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值： max（行權(quán)價(jià)格 — 標(biāo)的物市價(jià)，0）。 ? 假定到期日股票價(jià)格為 50元 /股。標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格之上的看跌期權(quán)。 標(biāo)的物價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格相等的期權(quán)合約。標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格之下的看跌期權(quán)。 ? 假定期權(quán)到期日股票 115元 /股。 ?期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益圖例 ? 看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 ? 看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 ?看漲期權(quán)實(shí)例 ? 投資者購買一個(gè)購買十萬股的股票的看漲期權(quán)。
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