衍生品市場(chǎng)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 01:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 期外匯綜合協(xié)議與遠(yuǎn)期利率協(xié)議的最大區(qū)別在于：前者的保值或投機(jī)目標(biāo)是兩種貨幣間的利率差以及由此決定的遠(yuǎn)期差價(jià)，后者的目標(biāo)則是一國(guó)利率的絕對(duì)水平。 ? 兩者也有很多相似之處： ?標(biāo)價(jià)方式都是 m?n，其中 m表示合同簽訂日到結(jié)算日的時(shí)間， n表示合同簽訂日至到期日的時(shí)間 ?兩者都有五個(gè)時(shí)點(diǎn)，即合同簽訂日（交易日）、起算日、確定日、結(jié)算日、到期日，而且有關(guān)規(guī)定均相同 ?名義本金均不交換。 2022/6/4 22 遠(yuǎn)期股票合約 ?遠(yuǎn)期股票合約是指在將來(lái)某一特定日期按特定價(jià)格交付一定數(shù)量單個(gè)股票或一攬子股票的協(xié)議。 ?目前交易量較少 2022/6/4 23 第三節(jié) 金融期貨 ?金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期按約定的條件 (包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式 ) 買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。 ?期貨價(jià)格 2022/6/4 24 一、金融期貨合約特征 ?期貨合約均在交易所進(jìn)行 ,違約風(fēng)險(xiǎn)小 ?采取對(duì)沖交易以結(jié)束其期貨頭寸 (即平倉(cāng) )，而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。 ?標(biāo)準(zhǔn)化合約 ?期貨交易是每天進(jìn)行結(jié)算，買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司開立專門的保證金賬戶 2022/6/4 25 二、金融期貨合約種類 ?利率期貨（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合約） ?股價(jià)指數(shù)期貨 (標(biāo)的物是股價(jià)指數(shù) ) ?外匯期貨 (標(biāo)的物是外匯 ) 2022/6/4 26 三、期貨合約和遠(yuǎn)期合約的比較 ?標(biāo)準(zhǔn)化程度不同 ?交易場(chǎng)所不同 ?違約風(fēng)險(xiǎn)不同 ?價(jià)格確定方式不同 ?履約方式不同 ?合約雙方關(guān)系不同 ?結(jié)算方式不同 2022/6/4 27 專題 3：中國(guó)股指期貨 2022/6/4 28 滬深 300股指期貨新合約上市通知 各會(huì)員單位： 滬深 300股指期貨 IF1101合約定于 2022年 11月 22日上市交易， IF1101合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為 ；該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為 15％。特此通知。 中國(guó)金融期貨交易所 二〇一〇年十一月十九日 2022/6/4 29 四、期貨市場(chǎng)的功能 ?轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能 ?價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 2022/6/4 30 基 差 ? 基差是指某一時(shí)刻、同一地點(diǎn)、同一品種的現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)的差。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動(dòng)的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動(dòng)的。基差的不確定性被稱為基差風(fēng)險(xiǎn)。 ? 當(dāng)期貨合約越接近交割期，基差越來(lái)越接近零。 ? 利用期貨合約套期保值的目標(biāo)便是使基差波動(dòng)為零，期末基差與期初基差之間正的偏差使投資不僅可以保值還可以盈利；而負(fù)的偏差則為虧損，說(shuō)明沒有完全實(shí)現(xiàn)套期保值。 2022/6/4 31 第三節(jié)金融互換 一、互換與掉期的區(qū)別 ? 合約與交易的區(qū)別 掉期是外匯市場(chǎng)上的一種交易方法，沒有實(shí)質(zhì)性合約；互換有實(shí)質(zhì)性合約 ? 有無(wú)專門市場(chǎng)不同 掉期沒有專門的市場(chǎng)；互換有專門市場(chǎng)進(jìn)行交易 202
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