存款保險(xiǎn)制度及其利弊分析(編輯修改稿)
2025-05-14 02:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 存款保險(xiǎn)制度自身產(chǎn)生了新的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。在金融交易中，交易雙方的信息不對(duì)稱是一個(gè)普遍的現(xiàn)象，信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問題：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。金融交易之前發(fā)生的信息不對(duì)稱問題是逆向選擇，例如，潛在的貸款風(fēng)險(xiǎn)往往來自于那些申請(qǐng)貸款最積極的人。逆向選擇表現(xiàn)在，那些最有可能造成不利結(jié)果(銀行倒閉)的人正是那些想充分利用保險(xiǎn)的人。由于受保的儲(chǔ)戶沒有理由對(duì)銀行施加約束，愛冒險(xiǎn)的企業(yè)家發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)是最誘人進(jìn)入的行業(yè)——他們將能夠從事高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。存款保險(xiǎn)的存在使得儲(chǔ)戶收集信息、監(jiān)管銀行的動(dòng)力大大降低，因?yàn)榫退沣y行破產(chǎn)，他們也不會(huì)遭受損失。這使不法商人也發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)是一個(gè)最具吸引力的行業(yè)，因?yàn)樗麄兊钠墼p和貪污可以免受制裁。存款保險(xiǎn)最嚴(yán)重的弊端來源于道德風(fēng)險(xiǎn)，即交易的一方從事?lián)p害另一方利益的活動(dòng)的動(dòng)機(jī)。相對(duì)逆向選擇而言，道德風(fēng)險(xiǎn)則發(fā)生在金融交易之后，按照《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》的定義，它是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)作出不利于他人的行動(dòng)。它存在于下述情況：由于不確定性和不完全的或有限制的合同使負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為者不能承擔(dān)全部損失(或利益)，因而他們不承受他們的行動(dòng)的全部后果，同樣地，也不享有行動(dòng)的所有好處，它是委托——代理關(guān)系中難以克服的頑癥。具體到金融領(lǐng)域來說，在存款者——金融中介——貸款者的委托——代理關(guān)系中，他們?nèi)叨伎赡芫哂械赖嘛L(fēng)險(xiǎn)，如存款者在交易中不謹(jǐn)慎選擇金融中介機(jī)構(gòu)，因?yàn)榭赡苡型獠繖C(jī)構(gòu)為他們降低或消滅了這種不道德行為帶來的后果。金融中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營者有可能偏離所有者的利益，而從自身利益出發(fā)作出決策，使所有者蒙受損失。而貸款者可能將貸款用于銀行不希望從事的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，從而使該筆款項(xiàng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)變得很高。存款保險(xiǎn)客觀上鼓勵(lì)了存款人將資金存入那些許諾付利息高的金融機(jī)構(gòu)，而對(duì)這些機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理水平和資金實(shí)力是否弱于對(duì)手并不關(guān)心。同時(shí)，一些銀行為彌補(bǔ)較高的存款成本而在投資活動(dòng)中冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樽鳛榇婵钇跫s剩余收益的求償者，他們可以從高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目的獲利中得到全部好處；而股權(quán)的有限責(zé)任性質(zhì)又可以避免他們承擔(dān)投資項(xiàng)目失敗的全部損失。因而事實(shí)上，存款契約等于賦予銀行管理者一個(gè)賣出期權(quán)，他們可以在投資項(xiàng)目損失超過其投資額(資本額)上限時(shí)將該項(xiàng)目“出售”給存款人。而如果情況順利，他們又可以通過支付債務(wù)而獲得投資項(xiàng)目的“上漲”收益。而且在資本額一定的前提下，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)越高，存款契約賣出期權(quán)的價(jià)值也就越大。這樣，那些資金實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)大的銀行就會(huì)得到實(shí)際的好處。結(jié)果，較之未投保而言，對(duì)存款投了保的銀行會(huì)冒更大的風(fēng)險(xiǎn)。這將誘使投保銀行提高對(duì)存款保險(xiǎn)制度的依賴度，傾向于從事風(fēng)險(xiǎn)較高、利潤較大的銀行業(yè)務(wù)，如以較高利潤吸收存款，從事風(fēng)險(xiǎn)較大的貸款，從而加大了投保銀行承受的不適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上講，存款保險(xiǎn)制度在一定程度上模糊了公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，降低了社會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督程度，保護(hù)了無能者、落后者，放松了金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投保銀行冒險(xiǎn)經(jīng)營行為的抑制，投保銀行由此獲得承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)機(jī)制。沒有了存款人擠兌的影響，銀行經(jīng)營管理人員總是傾向于用銀行資產(chǎn)去“賭博”。如賭贏了，這些投保銀行將獲大利；若賭輸了，大部分損失將由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同的銀行收取統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)率，就意味著同樣規(guī)模但風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行并不需付出更多的保險(xiǎn)費(fèi)用，這將鼓勵(lì)投保銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合增加其預(yù)期收益，它承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將由經(jīng)營保守的銀行補(bǔ)貼。因而，盡管存款保險(xiǎn)制度旨在保護(hù)投保銀行的存款人而不是投保銀行本身，但卻引發(fā)出了投保銀行的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。 從存款保險(xiǎn)制度的利益各方行為來看，存款人、借款人、銀行家及經(jīng)濟(jì)決策人和
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