【文章內(nèi)容簡介】 ，民間融資是一個龐大的概念，有很多的研究方向，如融資結(jié)構(gòu)、融資方式、融資效率、融資政策等，本文無法一一對其進行研究。這些對本文的研究結(jié)果會產(chǎn)生一定的影響。二、 我國民間融資的發(fā)展(一) 我國民間融資的近況近幾年來，我國民間借貸行為愈演愈烈，這種現(xiàn)象在南方一些經(jīng)濟發(fā)達的沿海地區(qū)表現(xiàn)得尤其突出，農(nóng)村地區(qū)相對來說則更為普遍，無論是個人之間的借貸和地下錢莊、標會、抬會等地下金融組織的活動，還是互助性質(zhì)的自由借貸，一直非常活躍，是廣大農(nóng)民借貸資金的主要來源。其主要形式有三種：一是中小企業(yè)發(fā)展迅猛，資金需求旺盛，在向金融機構(gòu)融資出現(xiàn)困難的情況下，轉(zhuǎn)而向民間籌措資金。二是發(fā)放高息借貸。資金相對比較富裕的個體戶和中小企業(yè)主，在暫時沒有新的資金投向的情況下，為了給閑置資金尋求新的“出路”，向一些資金匱乏且又急需資金的企業(yè)及個人提供高息借貸；三是村民及親朋好友之間的借貸，這種情況最普遍。有關統(tǒng)計數(shù)字表明，至2004年底，中國農(nóng)村“高利貸”，僅浙江省東南部地區(qū)就有5000多億元。另據(jù)全國農(nóng)村固定觀察點對2萬多農(nóng)戶的調(diào)查，2006年的農(nóng)戶借款中，%，%，%?？梢?，我國民間金融仍是今后相當長時期農(nóng)戶借貸資金的主要來源，已成為農(nóng)村資金市場不可忽視的一部分，但目前民間金融在法律法規(guī)上尚沒有任何合法地位。(二) 民間融資的特點 借貸手續(xù)靈活、簡便,倍受急需資金者青睞我國民間融資的發(fā)展民間借貸雙方一般為本鄉(xiāng)本土或親朋好友,當借方需要資金時,或通過中介人或按自己意向說明資金用途、借款金額、還款能力及日期、利息,以口頭或協(xié)議形式取得資金。因此,一般不需要手續(xù),有手續(xù)的也是簡單載明借貸雙方、日期、還款金額或利息的簡要憑據(jù)。民間借貸中一半以上是私下達成的交易,對借方來說,手續(xù)簡便,在急需資金時辦理非常方便,備受急需資金者青睞。 利率高、彈性大,城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村有差別一般而言,民間融資城鎮(zhèn)利率高,鄉(xiāng)村利率低。城鎮(zhèn)借出利率年息一般在15%—30%之間,鄉(xiāng)村借貸利率年息一般在10%—20%之間,年利率相差5%—10%。城鎮(zhèn)民間融資金額大,鄉(xiāng)村民間融資金額小。目前城鎮(zhèn)借貸趨向書面化,大多數(shù)需簽訂書面協(xié)議,協(xié)議條款包括擔保人(中介人)、借款額、利率、歸還期、違約金,數(shù)額較大的還需要以房屋等實物作抵押等,而鄉(xiāng)村因借貸互助性質(zhì)居多,且多為親戚、熟人朋友之間發(fā)生的借貸行為,一般以口頭約定為主。 民間融資增長快、規(guī)模大,融資主體多元化總體來看,民間融資不僅規(guī)模大,而且增長很快。而在融資規(guī)模增長的同時,融資主體也呈現(xiàn)多元化的特點,不僅有個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資,且出資人有工人、干部、工商個體戶、企業(yè)等,甚至有反映稱,參與民間融資的還有金融機構(gòu)的工作人員,涉及面較廣。 民間融資半公開化,融資行為漸趨理性由于民間融資的種種便利和在社會經(jīng)濟生活中所普遍發(fā)揮的現(xiàn)實作用,這一行為已在社會公眾的思想觀念上獲得了廣泛的認同,使得其逐漸由“地下”“浮出水面”。特別是一些商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務的推出和宏觀調(diào)控措施實施后中小企業(yè)資金嚴重緊張,客觀上促進了民間融資流動更加活躍,使得由過去遮遮掩掩的“地下金融活動”,逐漸轉(zhuǎn)向半公開或公開,在融資活動公開和半公開的同時,融資活動的組織協(xié)調(diào)等也逐漸呈現(xiàn)專業(yè)化之勢。而人們的融資行為也漸趨理性。由于民營中小企業(yè)的發(fā)展對民間融資的需求日益旺盛,并能提供較高的投資回報率,從而拓寬了民間融資理性選擇的范圍。同時,民間融資相關主體的風險意識也在不斷提高,對信譽要求很高,形成了特定的民間融資市場準入制度,因此違約現(xiàn)象很少。另外,生產(chǎn)性融資比重不斷上升,而利率水平也明顯上升。(三) 融資方式民間融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金所有權的金融行為。廣義來講，是貨幣資金的融通。從狹義上講，是指社會經(jīng)濟人（尤其指企業(yè)）在社會中資金籌集的行為與過程。在當代市場經(jīng)濟的大形勢下，企業(yè)籌集資金的來源、去向、性質(zhì)、對象等都逐漸多樣化與復雜化，企業(yè)的融資方式與融資渠道也豐富多樣，對企業(yè)融資方式的研究越來越需要分類歸納。迄今為止，從融資主體和融資工具進行分類的分類法被分為四種類型。 民間借貸從調(diào)查看,民間借貸是民間融資的傳統(tǒng)方式,主要有兩種形式:一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規(guī)模較小,在農(nóng)村比較常見,但涉及面較大,少則幾百元,多則幾千元、上萬元,融資主體主要為自然人或農(nóng)戶,借貸雙方關系較為密切,一般是親朋好友之間相互借用,主要是應付短期生活急需,有一定的預期還款來源,這種借貸多為口頭協(xié)議,不計付利息或利息低微,沒有明確的還款期限。二是“高利借貸”,這是民間借貸的主要形式,主要是用于個體、民營等企業(yè)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要。借貸期限有長有短,利率一般參考同期金融機構(gòu)貸款利率水平及地區(qū)、季節(jié)、資金供求狀況而定。 有價證券融資近幾年民間融資除民間借貸外,又增加了存單、債券甚至房地產(chǎn)等不動產(chǎn)內(nèi)容。這些存單、債券等,主要是借款人用于抵押、質(zhì)押貸款,部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費。這種行為是當前較為流行的一種方式,在當前的民間融資中具有一定的典型性。 票據(jù)貼現(xiàn)融資由于銀行匯票風險系數(shù)較低,加之銀行辦理貼現(xiàn)需要增值稅票、購銷合同等,要求嚴格,手續(xù)繁瑣,時效性差,一些銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現(xiàn),使小面額銀行承兌匯票持票人(多為民營企業(yè))的票據(jù)無法變現(xiàn),影響資金周轉(zhuǎn),所以持票人寧愿持票到經(jīng)營規(guī)模較大的民營商貿(mào)行融資,既不需要稅票,也不需要購銷合同,僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書,持票人可直接從借款人處拿到現(xiàn)金。利率一般為面議,期限越長,利率越低,反之越高,利率的高低受金融機構(gòu)貼現(xiàn)利率的直接影響。期限受票據(jù)期限的影響一般在個月左右。 企業(yè)內(nèi)部集資由于多方面原因,企業(yè)從銀行、信用社難以獲得貸款支持,在流動資金不足的情況下,向職工集資,有的以“保證金”為名向職工集資,這種集資方式利率一般相當或略高于同期貸款利率。(四) 民間融資存在的必然性民間融資自產(chǎn)生至今已有近千年的歷史，即使在經(jīng)濟一體化程度很高，經(jīng)濟和金融發(fā)達程度位居世界前列的美國，通過民間金融渠道融資的規(guī)模也相當可觀。據(jù)統(tǒng)計，在美國2．5億多人口中，有7500萬人（約合2500多個家庭)沒有銀行帳戶。這些人中有相當一部分要通過小額貸款公司、信用協(xié)會和民間借貸渠道來解決融資需求，在我國，盡管民間融資多年受經(jīng)濟基礎、金融體制和法律、法規(guī)的制約，但依舊大量存在。根據(jù)中國人民銀行2005年5月25日發(fā)布的《2004年中國區(qū)域金融運行報告》稱，2004年浙江、福建、河北等地區(qū)的民間融資規(guī)模分別為550億元、450億元、350億元，約占該省當年貸款增量的15%25%。中央財經(jīng)大學2005年12月29日發(fā)布的《中國地下金融調(diào)查》顯示，中國地下金融規(guī)模高達8000億元，相當于正規(guī)融資規(guī)模的28．07%。民間融資具有如此頑強的生命力，說明其存在具有合理性和必然性。 現(xiàn)行金融制度抑制下的不合理的金融資源配置，給了民間金融以合理的存在空間市場經(jīng)濟條件下，市場是資源配置的基礎性方式，金融市場也不應例外首先，由于我國長期計劃經(jīng)濟體制下所形成的金融制度，國家控制了大部分的金融資源，金融資源更多地分配給國有企業(yè)的局面一直沒能根本轉(zhuǎn)變。近年來，國有商業(yè)銀行實行了嚴格的評級授信制度，貸款支持的重點已轉(zhuǎn)變?yōu)椤八闹亍焙汀叭蟆?，即重點區(qū)域、重點行業(yè)、重點產(chǎn)業(yè)、重點客戶和大企業(yè)、大行業(yè)、大項目。同時實行“雙小退出”政策，即從小企業(yè)貸款和小額貸款退出。其次，在市場不完善、信息約束條件下，正規(guī)金融及其金融服務具有局限性，信貸滿足率低，被排斥在正規(guī)金融之外的民營經(jīng)濟只得轉(zhuǎn)向民間金融，使得民營經(jīng)濟對民間金融有著強烈的制度需求。 民間資本市場供需兩旺，為民間融資活躍創(chuàng)造條件一方面，表現(xiàn)為民間資本市場蘊藏著強大的金融資產(chǎn)。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，人民生活水平提高，居民手中積累了相當一部分閑置資金，1995年城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額是29662．3億，而2006年已升至161587億。在通常情況下，民間金融的借貸利率較之國家銀行基準利率一般高50%100%，資金的逐利性使不少居民存款及民間資本流入民間金融市場。另一方面，宏觀調(diào)控進一步壓縮了正規(guī)金融供給，也使民間資本市場需求旺盛，促進了民間融資的活躍。 民間融資方式自身的特點，使其獲得現(xiàn)實的競爭優(yōu)勢相對于正規(guī)金融，民間借貸形式主要有“企業(yè)之間融資”、“企業(yè)向個人融資”、“工商戶之間融資