ppp項目融資模式風(fēng)險分擔(dān)研究(編輯修改稿)
2025-02-11 17:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 風(fēng)險的 分擔(dān)能使項目各參與方都滿意呢 ,有的學(xué)者就認(rèn)為應(yīng)該 把風(fēng)險主要分配給項目的三方 :項目發(fā)起人 (公共部 門 ),私營企業(yè) ,項目最終使用者 .然而 AI— Bahar就 認(rèn)為應(yīng)該在項目發(fā) 起人和私營企業(yè)之間進(jìn)行分配】 ,并 且 Grant也同意這種觀點(diǎn) ,本文就是在 AI— Bahar風(fēng) 險分配方法的基礎(chǔ)上來進(jìn)行改進(jìn)的 ,同時為了提高風(fēng)險 控制效率 ,假設(shè)風(fēng)險最多只有一個承擔(dān)者 ,得到 PPP項 目風(fēng)險分擔(dān)流程圖 ,如圖 1所示 . 圖 1PPP項目風(fēng)險分擔(dān)流程圖 當(dāng)私營投標(biāo)者接到包含項目風(fēng)險因素的招標(biāo)書以 后 ,就可以對項目風(fēng)險進(jìn)行分析和評價 ,并且根據(jù)規(guī)定 的報價方法來估計風(fēng)險管理的費(fèi)用 ,如果公共部門 (項 目發(fā)起人 )覺得風(fēng)險費(fèi)用太高 ,公共部門就必須和 PPP 項目參與的私營企業(yè)進(jìn)行談判 ,要求私營企業(yè) 降低風(fēng)險 費(fèi)用或者把項目風(fēng)險重新進(jìn)行分配 ,直到公共部門能夠 接受私營企業(yè)提出的風(fēng)險管理費(fèi)用為止 ,然后雙方簽訂 風(fēng)險承擔(dān)合同 .一旦合同簽訂以后 ,公共部門和私營企 業(yè)都要進(jìn)入各自的項目風(fēng)險管理階段 .然而如何才能 讓雙方都對風(fēng)險費(fèi)用都滿意呢 ,這就需要進(jìn)一步對風(fēng)險 分配方法進(jìn)行探討 . 5風(fēng)險分擔(dān)博弈分析 風(fēng)險分擔(dān)博弈分析的基本要素包括 :參與人 ,博弈 雙方信息情報 ,戰(zhàn)略 ,效用和均衡 .風(fēng)險分擔(dān)博弈分析 的目的就是使用博弈規(guī)則達(dá)到 PPP項目參與雙方對風(fēng) 險分擔(dān)滿意 度的均衡 . 《軟科學(xué) )2022年 12月 .第 21卷 .第 6期 (總第 96期 ) (1)參與人 :共同參加 PPP項目的公共部門和私人 企業(yè) ,設(shè)為 i=1,2。 (2)博弈雙方信息情報 :所能收集到的參與 PPP項 目的合作對象的資料 。 (3)戰(zhàn)略 :對于靜態(tài)博弈而言 ,戰(zhàn)略也即行動 .各 風(fēng)險分擔(dān)參與人所采取的策略都為 a.,a,其中 a.,aE Aj=(承擔(dān) ,不承擔(dān) ),對于公共部門和私人企業(yè)他們兩 者都可以采取承擔(dān)和不承擔(dān)兩種策略 。 (4)效用 :公共部分和私人企業(yè)由于其風(fēng)險收益和 成本函數(shù)的不同 ,在采取不同 策略時其所得到的效用 , 也即滿意度是不同的 ,假設(shè)項目共有 m種風(fēng)險 ,其編號 分別為 1,2,A,m,我們以 (1≤i≤2,1≤j≤m),表示第 i個項目參與方所承擔(dān)的第 j種風(fēng)險 . 風(fēng)險的代價是與收益緊密相連的 .任何一方要想 取得一定的收益 ,就必須付出一定的代價 .一般來說 , 收益與代價正相 關(guān) ,即付出的代價越大 ,得到的收益也 就越高 .我們假定項目已經(jīng)采取了所有的風(fēng)險防范措 施 ,所需解決的只是那些不能避免的風(fēng)險分擔(dān)問題 .這 樣 ,項目各參與方為承擔(dān)風(fēng)險而要求得到的收益 ,以及 因此而付出的成本只與其所承擔(dān)的風(fēng)險相關(guān) ,即 : 第方收益 (yield):y=Y.(r,r,A,r) =1,2,A,n(1) 第 i方成本 (Cost):c=c(r,r,A,r?) =1,2,A,n(2) 項目各參與方之所以愿意承擔(dān)風(fēng)險 ,付出代價 ,是 因為項目能為他們帶來收益 ,而且這種收益大于他們?yōu)? 承擔(dān)風(fēng)險而付 出的代價 .我們用 Pj=Yi— c表示項目第 方的滿意度 168。. 則公共部門和私營企業(yè)效用函數(shù)分別為 : rn 公共部門 :u.(n.,n)={(承擔(dān)或不承擔(dān)風(fēng)險時 L0 的收益 )(3) rn 私營企業(yè) :.(n.,n)={(承擔(dān)或不承擔(dān)風(fēng)險時 L0 的收益 )(4) (5)均衡 :各項目參與方所采取的最優(yōu)戰(zhàn)略 (策略 ) 組合 . 項目參與方之間決定是否承擔(dān)風(fēng)險的決策活動是 具有典型的完全信息合作博弈特征 ,但這種風(fēng)險分擔(dān)博 弈是否具有均衡解 ,我們可以通過納什定理來 尋找答 案 .納什均衡的存在性定理共有三條 :定理 1:每一 個有限博弈至少有一個混合策略納什均衡 .證明了有 限博弈納什均衡的存在性 .定理 2:策略空間是歐幾里 得空間的非空緊凸子集的策略博弈 ,如果有連續(xù)和擬凹 的得益函數(shù) ,就一定存在純策略納什均衡 .定理 3:在策 略空間是矩陣空間的非空緊子集的策略形博弈 ,當(dāng)?shù)靡?
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