ppp模式風險分析與防范對策(編輯修改稿)
2025-07-26 07:22 本頁面
【文章內容簡介】 類型是非常主觀也是非常困難的，政府可以承諾最低的交通流量，從而降低私營合作方的營運風險，提高項目對私營部門的吸引力。另外，在項目的運營收人大大低于預期水平時，政府可以給予私營合作方一定的補貼，政府也應委任獨立機構對私營合作方實施監(jiān)督，以確保私營合作方的運營效果，避免私營合作方的道德風險。當然，在項目的運營過程中，由不可抗力因素（洪水、戰(zhàn)爭）引起的財務盈利能力降低的風險即不可抗力風險應由私營合作方和政府部門共同承擔。不可抗力風險可由私營合作方或政府部門投保以規(guī)避?！ 〗鹑跈C構抵御風險的能力較差，這可歸因于它對項目的控制權最弱，因此金融機構提供資金時事先收取風險附加率作為化解風險的一種手段，預測的風險最大，事先要求賠付的風險附加率也就最高（利率二純粹利率+通貨膨脹附加率+風險附加率）。為了降低金融機構的風險預期，從而減少金融機構要求賠付的風險附加率，私營合作方必須全力化解風險或是將風險轉移給其它團體?！ ≡赑PP運用過程中政府為降低其風險，往往要求私營合作方權益融資占全部資本一定的比例，是否要求的權益融資所占比例越大，在基礎設施項目建設與運營及公共服務的提供過程中就越能成功運用PPP模式。下面將結合上述風險因素建立加權平均資本成本W(wǎng)ACC的模型闡述這個問題?！ PP模式的成功運用在很大程度上依賴于正確的風險辨識以及合理的分配，即把風險分配給最有利承擔的合作方。同時經(jīng)過模型分析發(fā)現(xiàn)：項目的最佳資本結構并非一定在權益資本占總資本較大比例時獲得，它受各種因素的影響，項目破產(chǎn)風險對資本結構的影響是至關重要的。當破產(chǎn)風險較小，最佳融資資本結構可在權益資本占較小比例時獲得，反之在較大比例時得到。如果政府為防范PPP運用的風險而要求的權益資本占總資本比例過高，將減小項目的價值，不利于基礎設施項目吸引民間資本參與。同時正如預期的那樣項目的政策風險（含匯率風險）越低，項目的價值越高。項目政策風險的降低可以通過公開、透明的法律法規(guī)環(huán)境與合同環(huán)境以及政府對外匯的可兌換性進行承諾等方面實現(xiàn)。對于項目的財務風險，政府可以在充分論證的基礎上，提供給項目公司最低收入保障，進而降低項目的財務風險，提高項目的價值，增強項目對民營部門的吸引力?！ ★L險分擔 根據(jù)財政部《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》（財金[2014]76號）規(guī)定，PPP項目的風險分配按照“風險由最適宜的一方來承擔”。PPP項目風險分配應該遵從的三條主要原則包括：①對風險最有控制力的一方控制相應的風險；②承擔的風險程度與所得回報相匹配；③承擔的風險要有上限。通過風險分擔實現(xiàn)兩個功能：①風險分配的結果可以減少風險發(fā)生的概率、風險發(fā)生后造成的損失以及風險管理成本；②各方有能力控制分配給自己的風險，并為項目的成功而有效地工作。一般說來，項目設計、建設、財務、運營維護等商業(yè)風險原則上由社會資本承擔，政策、法律和最低需求風險等由政府承擔。政府須承擔監(jiān)管（政治）、保護公共利益（社會）的風險，在政府負責向用戶直接收費的情況下，還需承擔購買服務/或取或付（財務）的風險。投資人須承擔建設、運營、技術、產(chǎn)品和服務質量的風險以及股本投入和融資風險。融資機構：須承擔貸款回收的風險?！ ★L險應對 PPP 項目風險的應對策略主要包括：風險回避、風險自留、風險控制、風險轉移。其主要含義為：①風險回避是指在完成項目風險分析與評價后，如果發(fā)現(xiàn)項目風險發(fā)生的概率很高，而且可能的損失也很大，又沒有其他有效的對策來降低風險時，應采取放棄項目、放棄原有計劃或改變目標等方法，使其不發(fā)生或不再發(fā)展，從而避免可能發(fā)生的潛在損失；②風險自留是指項目風險保留在風險管理主體內部，通過采取內部控制措施來化解風險或者對這些保留下來的項目風險不采取任何措施；③風險控制指采取一種主動、積極的風險對策，可分為預防損失和減少損失兩個方面，風險控制方案都應當是預防損
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