企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范(編輯修改稿)
2024-07-22 04:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)生匯率變動風(fēng)險(xiǎn)。（5）經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境很多，一般有宏觀經(jīng)濟(jì)政策、物價(jià)變動和周期變化等因素。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定，在鼓勵一部分企業(yè)開展經(jīng)營活動的同時(shí)，也限制了另一部分企業(yè)的發(fā)展，這就有可能加大這類企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。物價(jià)水平的劇烈變動會廣泛地影響到所有企業(yè)的財(cái)務(wù)活動，從而加大籌資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)籌資活動影響也很大，在經(jīng)歷若干次從投資膨脹、生產(chǎn)高漲到控制投資、緊縮銀根而步入正常發(fā)展的過程中，反映出的企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)差異較大。 第3章 企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的利弊分析負(fù)債籌資是一把雙刃劍,既可帶來財(cái)務(wù)杠桿利益,又能引起籌資風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)來說,采用負(fù)債經(jīng)營必須衡量由其帶來的收益和風(fēng)險(xiǎn)損失。研究負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)產(chǎn)生的積極作用和消極作用有著重要的意義。(1)有利于擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)市場競爭能力。市場經(jīng)濟(jì)是競爭的經(jīng)濟(jì),因此企業(yè)通過舉債可以在較短的時(shí)間內(nèi)籌集足夠的資金來滿足資金方面的需求，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,參與市場競爭。(2)有利于取得財(cái)務(wù)杠桿效益,提高股東投資收益。在投資利潤率大于債務(wù)利息率的情況下,由于企業(yè)支付的債務(wù)利息是相對固定的,當(dāng)息稅前利潤增加時(shí),每一元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低,從而給企業(yè)所有者帶來額外收益。這就是財(cái)務(wù)杠桿所帶來的正效益。(3)有利于取得企業(yè)節(jié)稅收益，獲得企業(yè)潛在利益。企業(yè)負(fù)債應(yīng)按期支付利息,根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)會計(jì)制度中的有關(guān)規(guī)定,負(fù)債利息應(yīng)在稅前支付。在同樣經(jīng)營利潤的條件下,負(fù)債經(jīng)營與無債經(jīng)營企業(yè)相比,由于上繳的所得稅減少,企業(yè)可獲得潛在的利益。(4)有利于減少貨幣貶值損失，確保資本保值增值。在通貨膨脹的情況下,利用舉債擴(kuò)大再生產(chǎn)比自我積累資本更有利,因?yàn)橥ㄘ浥蛎浛梢詫?dǎo)致貨幣貶值,正是利用中間的利率差來達(dá)到降低損失。(5)有利于保護(hù)企業(yè)的控制權(quán)，確保企業(yè)正常經(jīng)營。在企業(yè)籌資時(shí)，如果吸收權(quán)益籌資，企業(yè)的控制權(quán)被稀釋，而吸收負(fù)債籌資則不影響企業(yè)控制權(quán)。確保企業(yè)的正常經(jīng)營。(1)加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營必須保證投資收益高于資金成本,否則,將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損,降低了償債能力。在負(fù)債數(shù)額不變的情況下,虧損越多,以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。(2)降低企業(yè)再籌資的能力。企業(yè)過度負(fù)債,導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)過大。企業(yè)債務(wù)到期,若不能按期足額的還本付息,就會影響到企業(yè)的信譽(yù)，進(jìn)而再籌資能力也就降低了。(3)增加成本影響資金周轉(zhuǎn)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營必須按期支付本息,一方面增加了企業(yè)的經(jīng)營成本；另一方面如果還款期限比較集中,短期內(nèi)要求企業(yè)籌集巨額資金還債,就會影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。總之，負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)是一把“雙刃劍”,它既可為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿利益,又可能造成企業(yè)的巨大損失。因此企業(yè)在負(fù)債籌資經(jīng)營時(shí)必須衡量風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益和損失，權(quán)衡利弊，作出正確的決策。 第4章 企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施企業(yè)在負(fù)債籌資活動中，一定要以謹(jǐn)慎、科學(xué)的態(tài)度，通過嚴(yán)密細(xì)仔的市場調(diào)查，分析預(yù)測企業(yè)投資項(xiàng)目的收益大小及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而作出正確而科學(xué)的籌資決策和防范措施。企業(yè)在日常財(cái)務(wù)活動中應(yīng)做好以下幾項(xiàng)防范措施：，加強(qiáng)內(nèi)部控制企業(yè)在日常財(cái)務(wù)活動中必須居安思危,樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識,企業(yè)在建立防范機(jī)制方面要做到認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財(cái)活動中能保持靈活的適應(yīng)能力；提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的觀念；設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配置高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作；理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識。企業(yè)在加強(qiáng)內(nèi)部控制時(shí)具體應(yīng)做好以下幾方面工作：（1）編制負(fù)債籌資計(jì)劃預(yù)算，實(shí)行科學(xué)合理負(fù)債經(jīng)營。在對外部資金的選擇上，應(yīng)從具體的投資項(xiàng)目出發(fā)，運(yùn)用百分比法確定外部籌資需求；也可根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)或者進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，量化資金數(shù)額。企業(yè)既要根據(jù)短期的生產(chǎn)經(jīng)營活動和中長期的發(fā)展規(guī)劃，預(yù)測出自己對資金的需求，提前做好財(cái)務(wù)預(yù)算工作，安排融資計(jì)劃，估計(jì)可能籌集的資金量。又要合理安排籌集資金的時(shí)間和數(shù)量，使籌資時(shí)間、資金的投放運(yùn)用緊密銜接，及時(shí)調(diào)度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實(shí)或無法償還到期債務(wù)而引發(fā)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。（2）加強(qiáng)企業(yè)商品庫存管理，提高商品庫存周轉(zhuǎn)速度。商品庫存
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