【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。資金回收一般包括兩個過程，一是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，一是從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。轉(zhuǎn)換過程的時間和金額的不確定性，就是資金回收風(fēng)險。企業(yè)資金回收風(fēng)險的存在，與國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財政金融政策緊密關(guān)聯(lián)。企業(yè)資金回收風(fēng)險的大小也取決于企業(yè)的經(jīng)營決策和治理水平的高低。企業(yè)要順利完成資金的回收，首先要產(chǎn)品能順利銷售，順利完成資金向貨幣資金轉(zhuǎn)化。為減少企業(yè)資金回收風(fēng)險，企業(yè)要注重評估對方企業(yè)的財務(wù)狀況、資信狀況，以合理利用現(xiàn)金折扣手段，促使客戶及時付款，同時加強對銷售貨款的催收。企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)定期進(jìn)行賬齡分析，對各項應(yīng)收賬款建立相應(yīng)的催收制度，必要時可以依靠訴訟方式進(jìn)行，以控制資金回收風(fēng)險。收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，它是指企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)成果對投資者的分配。收益分配風(fēng)險是指由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響，這種不利影響有些是顯而易見的，有些是潛在的。在企業(yè)效益得到保證、資金周轉(zhuǎn)正常、調(diào)度適當(dāng)?shù)那闆r下，合理的收益分配，會提高企業(yè)聲譽，調(diào)動投資者積極性，證券市場上股票價格上漲，給企業(yè)今后的籌資活動奠定良好的基礎(chǔ)。但是利潤分配也有風(fēng)險，這種風(fēng)險來自于兩個方面：其一，收益確認(rèn)的風(fēng)險，這是指由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當(dāng)，有可能少計成本多計收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的可分配利潤也偏高。如在通貨膨脹嚴(yán)重的時期，按照現(xiàn)行的歷史會計模式就必然存在虛減成本、虛增收益的問題。其二，收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險。 （二）根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)層次劃分 根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)層次可劃分為稍微財務(wù)風(fēng)險、一般財務(wù)風(fēng)險、重大財務(wù)風(fēng)險。 稍微財務(wù)風(fēng)險是指損失較小、后果不甚明顯，對經(jīng)營主體生產(chǎn)經(jīng)營治理活動不構(gòu)成重要影響的各類風(fēng)險，這類風(fēng)險一般情況下無礙大局，僅對經(jīng)營主體形成局部和弱小的傷害。2. 一般財務(wù)風(fēng)險 一般財務(wù)風(fēng)險是指損失適中、后果明顯但不構(gòu)成致命性威脅的各類風(fēng)險，這類風(fēng)險的直接后果使經(jīng)營主體遭受一定損失，并對其生產(chǎn)經(jīng)營治理某些方面帶來較長時期的不利影響或留有一定的后遺。3. 重大財務(wù)風(fēng)險 重大財務(wù)風(fēng)險是指損失較大、后果較為嚴(yán)重的風(fēng)險，這類風(fēng)險的直接后果往往會威脅經(jīng)營主體的生存，導(dǎo)致重大損失、使之一時不能恢復(fù)或遭受破產(chǎn)。第二章 財務(wù)風(fēng)險形成的原因 全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、一體化時代的到來、知識經(jīng)濟(jì)的席卷,使得我國企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境競爭日趨激烈,同時市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律表現(xiàn)的更加明顯。在這種環(huán)境下,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)管理面臨這巨大的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生是由于企業(yè)生存的宏觀環(huán)境和企業(yè)自身原因造成的。一． 宏觀環(huán)境 （一）全球一體化企業(yè)財務(wù)宏觀環(huán)境多變 自從2001年我國加入WTO以后,我們國內(nèi)的企業(yè)就需要走向世界大市場與世界各地的大企業(yè)爭奪市場份額。在這一過程中企業(yè)所面對的外部環(huán)境就變得十分復(fù)雜了,企業(yè)間的跨國投資的頻繁與復(fù)雜使得投資活動面臨極大是的風(fēng)險性。企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。企業(yè)財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境多樣化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，而給企業(yè)理財帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 （二）國家政策的變化帶來融資風(fēng)險 一般而言，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定。一國經(jīng)濟(jì)或金融政策的變化，都有可能對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形式產(chǎn)生一定的影響。從2007 年開始，我國加大了對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，央行第四次提高存款準(zhǔn)備金率，尤其是實行差額準(zhǔn)備金制度使直接面向中小企業(yè)服務(wù)的中小商業(yè)銀行信貸收緊，中小企業(yè)的資金供給首先受阻，融資風(fēng)險徒增不少，中小企業(yè)也因無法得到急需資金而被迫停產(chǎn)或收縮經(jīng)營規(guī)模。 （三）利率水平和外匯匯率水平的影響首先，企業(yè)以負(fù)債籌入的資金，當(dāng)合同利率固定時，市場利率的下降會使企業(yè)按合同水平支付較高的利息；當(dāng)合同采用浮動利率時，利率的上升使企業(yè)付息壓力加大，都會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。其次，如果企業(yè)采用外幣融資，那么浮動利率的變化也會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。再次，匯率的變動還會影響進(jìn)出口企業(yè)的收益情況。 （四）銀行融資渠道不流暢企業(yè)資金來源無非是自有資金和對外融資兩種方式。在各種融資方式中，銀行信貸又是重要的資金來源，但是銀行在國家金融政策以及自身體制不健全等情況的影響下，普遍對中小企業(yè)貸款積極性不高，使其貸款難度加大，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。二． 企業(yè)自身原因 （一）企業(yè)管理者的風(fēng)險意識淡薄財務(wù)風(fēng)險客觀存在的,只要有財務(wù)活動就伴隨有風(fēng)險。在現(xiàn)實中,財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險客觀性認(rèn)識不足,缺乏風(fēng)險意識,這是風(fēng)險產(chǎn)生的一個重要因素。在實務(wù)中,比如應(yīng)收賬款風(fēng)險的產(chǎn)生就與企業(yè)風(fēng)險意識淡薄有關(guān)。許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險意識淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。 （二）財務(wù)管理決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最直接的原因。目前我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，從而導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，導(dǎo)致產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。具體表現(xiàn)在： 　　。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。 　　，導(dǎo)致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。由于投資者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，缺乏科學(xué)的論證，導(dǎo)致企業(yè)盲目投資和投資決策的失誤使企業(yè)產(chǎn)生巨大的投資損失，由此產(chǎn)生很大的財務(wù)風(fēng)險。 　　。在我國有的企業(yè)盲目的擴大生產(chǎn)規(guī)模，本身資金又不夠，只好向外籌集大量的負(fù)債資金，造成資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 （三）企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款機制不健全目前我國企業(yè)的流動資產(chǎn)比例普遍偏低，即便是在流動資產(chǎn)中，存貨的比重相對較大，甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現(xiàn)能力較低，大量的存貨不僅增加了企業(yè)的管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。同時，長期持有存貨還要承擔(dān)因存貨市場價格下跌而產(chǎn)生損失的風(fēng)險。而且，我國企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象，一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。但在收回應(yīng)收賬款的過程中，一方面?zhèn)鶆?wù)人長期占用本企業(yè)資金，影響本企業(yè)資金的流動性；另一方面，在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，資產(chǎn)長期被債務(wù)人占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 （四）企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的復(fù)雜性 這是所有原因中,最重要的一個。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因,在企業(yè)中各部門之間及企業(yè)與上級部門之間,資金管理使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成了資金使用效率低、資金的安全性、完整性無法得到保證。企業(yè)財務(wù)活動的復(fù)雜性乃我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)因。財務(wù)活動貫穿企業(yè)活動的全過程,必須合理的運作。例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高等。在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源于權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力不足。第三章 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別方法 財務(wù)風(fēng)險識別是對尚未發(fā)生的潛在的以及客觀存在的各種風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)的、連續(xù)的識別和歸類，并分析產(chǎn)生的原因。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別所需要解決的核心問題，是企業(yè)要判斷明白自己所承受的財務(wù)風(fēng)險在性質(zhì)上歸屬于何種具體形態(tài)。企業(yè)面臨的風(fēng)險往往是多種多樣的、相互交織的，需要認(rèn)真加以識別，才能對其進(jìn)行有效的估計和處理。風(fēng)險識別是風(fēng)險防范的第一步，為以后的風(fēng)險估計和處理確定了方向和范圍。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的目標(biāo)在于了解風(fēng)險的來源，正確預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險管理機制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。一、 報表分析法和指標(biāo)分析法財務(wù)報表識別法是以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表為依據(jù), 對企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等狀況進(jìn)行風(fēng)險分析, 以便從財務(wù)的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險。報表分析的主要內(nèi)容分為：分析評價盈利能力及其穩(wěn)定性、分析評價償債能力及其可靠性、分析評價資產(chǎn)管理能力及其穩(wěn)定性、分析評價資金分布及其合理性、分析評價企業(yè)成長能力及其持續(xù)性。報表分析最直接的作用是，可以省去一部分繁瑣的資料收集工作，進(jìn)而提高風(fēng)險管理的工作效率；可以提高報表本身的編制質(zhì)量，直接分析由此可能引起的財務(wù)風(fēng)險。指標(biāo)分析法是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務(wù)核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù)，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行計算、對比和分析，并從分析的結(jié)果中尋找、識別和發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。這一方法可與報表分析法一起使用，也可以單獨使用。財務(wù)風(fēng)險的分析指標(biāo)有銷售利潤率、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率等等，這些指標(biāo)涉及企業(yè)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)絕大多數(shù)來自企業(yè)的財務(wù)報告和統(tǒng)計表。一般來說，可