【文章內容簡介】 經營活動的正常進行。資金回收一般包括兩個過程，一是從成品資金轉化為結算資金，一是從結算資金轉化為貨幣資金。轉換過程的時間和金額的不確定性，就是資金回收風險。企業(yè)資金回收風險的存在，與國家宏觀經濟政策，尤其是財政金融政策緊密關聯(lián)。企業(yè)資金回收風險的大小也取決于企業(yè)的經營決策和治理水平的高低。企業(yè)要順利完成資金的回收，首先要產品能順利銷售，順利完成資金向貨幣資金轉化。為減少企業(yè)資金回收風險，企業(yè)要注重評估對方企業(yè)的財務狀況、資信狀況，以合理利用現(xiàn)金折扣手段，促使客戶及時付款，同時加強對銷售貨款的催收。企業(yè)財務部門應定期進行賬齡分析，對各項應收賬款建立相應的催收制度，必要時可以依靠訴訟方式進行，以控制資金回收風險。收益分配是企業(yè)一次財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，它是指企業(yè)實現(xiàn)的財務成果對投資者的分配。收益分配風險是指由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產經營活動產生不利影響，這種不利影響有些是顯而易見的，有些是潛在的。在企業(yè)效益得到保證、資金周轉正常、調度適當?shù)那闆r下，合理的收益分配，會提高企業(yè)聲譽，調動投資者積極性，證券市場上股票價格上漲，給企業(yè)今后的籌資活動奠定良好的基礎。但是利潤分配也有風險，這種風險來自于兩個方面：其一，收益確認的風險，這是指由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當，有可能少計成本多計收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的可分配利潤也偏高。如在通貨膨脹嚴重的時期，按照現(xiàn)行的歷史會計模式就必然存在虛減成本、虛增收益的問題。其二，收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當所產生的風險。 （二）根據財務風險的表現(xiàn)層次劃分 根據財務風險的表現(xiàn)層次可劃分為稍微財務風險、一般財務風險、重大財務風險。 稍微財務風險是指損失較小、后果不甚明顯，對經營主體生產經營治理活動不構成重要影響的各類風險，這類風險一般情況下無礙大局，僅對經營主體形成局部和弱小的傷害。2. 一般財務風險 一般財務風險是指損失適中、后果明顯但不構成致命性威脅的各類風險，這類風險的直接后果使經營主體遭受一定損失，并對其生產經營治理某些方面帶來較長時期的不利影響或留有一定的后遺。3. 重大財務風險 重大財務風險是指損失較大、后果較為嚴重的風險，這類風險的直接后果往往會威脅經營主體的生存，導致重大損失、使之一時不能恢復或遭受破產。第二章 財務風險形成的原因 全球經濟的發(fā)展、一體化時代的到來、知識經濟的席卷,使得我國企業(yè)面臨的經濟環(huán)境競爭日趨激烈,同時市場經濟的規(guī)律表現(xiàn)的更加明顯。在這種環(huán)境下,企業(yè)的生產經營與財務管理面臨這巨大的風險。企業(yè)財務風險產生是由于企業(yè)生存的宏觀環(huán)境和企業(yè)自身原因造成的。一． 宏觀環(huán)境 （一）全球一體化企業(yè)財務宏觀環(huán)境多變 自從2001年我國加入WTO以后,我們國內的企業(yè)就需要走向世界大市場與世界各地的大企業(yè)爭奪市場份額。在這一過程中企業(yè)所面對的外部環(huán)境就變得十分復雜了,企業(yè)間的跨國投資的頻繁與復雜使得投資活動面臨極大是的風險性。企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境。企業(yè)財務管理宏觀環(huán)境的復雜性是企業(yè)產生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務管理產生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準確預見和無法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境多樣化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，而給企業(yè)理財帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境的適應能力和應變能力，具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。 （二）國家政策的變化帶來融資風險 一般而言，由于中小企業(yè)生產經營不穩(wěn)定。一國經濟或金融政策的變化，都有可能對中小企業(yè)生產經營、市場環(huán)境和融資形式產生一定的影響。從2007 年開始，我國加大了對宏觀經濟的調控力度，央行第四次提高存款準備金率，尤其是實行差額準備金制度使直接面向中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行信貸收緊，中小企業(yè)的資金供給首先受阻，融資風險徒增不少，中小企業(yè)也因無法得到急需資金而被迫停產或收縮經營規(guī)模。 （三）利率水平和外匯匯率水平的影響首先，企業(yè)以負債籌入的資金，當合同利率固定時，市場利率的下降會使企業(yè)按合同水平支付較高的利息；當合同采用浮動利率時，利率的上升使企業(yè)付息壓力加大，都會加大企業(yè)的財務風險。其次，如果企業(yè)采用外幣融資，那么浮動利率的變化也會導致企業(yè)產生財務風險。再次，匯率的變動還會影響進出口企業(yè)的收益情況。 （四）銀行融資渠道不流暢企業(yè)資金來源無非是自有資金和對外融資兩種方式。在各種融資方式中，銀行信貸又是重要的資金來源，但是銀行在國家金融政策以及自身體制不健全等情況的影響下，普遍對中小企業(yè)貸款積極性不高，使其貸款難度加大，增加了企業(yè)的財務風險。二． 企業(yè)自身原因 （一）企業(yè)管理者的風險意識淡薄財務風險客觀存在的,只要有財務活動就伴隨有風險。在現(xiàn)實中,財務人員對財務風險客觀性認識不足,缺乏風險意識,這是風險產生的一個重要因素。在實務中,比如應收賬款風險的產生就與企業(yè)風險意識淡薄有關。許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，企業(yè)應收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應收賬款失控。大量比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務風險。 （二）財務管理決策缺乏科學性導致決策失誤而產生財務風險 財務決策失誤是產生財務風險的最直接的原因。目前我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現(xiàn)象，從而導致決策失誤經常發(fā)生，導致產生財務風險。具體表現(xiàn)在： 　　。在固定資產投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。 　　，導致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。由于投資者對投資風險的認識不足，缺乏科學的論證，導致企業(yè)盲目投資和投資決策的失誤使企業(yè)產生巨大的投資損失，由此產生很大的財務風險。 　　。在我國有的企業(yè)盲目的擴大生產規(guī)模，本身資金又不夠，只好向外籌集大量的負債資金，造成資金結構不合理，負債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)的資產負債率高達30%以上，導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力不足，由此產生財務風險。 （三）企業(yè)存貨和應收賬款機制不健全目前我國企業(yè)的流動資產比例普遍偏低，即便是在流動資產中，存貨的比重相對較大，甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現(xiàn)能力較低，大量的存貨不僅增加了企業(yè)的管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業(yè)的資金周轉。同時，長期持有存貨還要承擔因存貨市場價格下跌而產生損失的風險。而且，我國企業(yè)普遍存在產品滯銷現(xiàn)象，一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業(yè)應收賬款大量增加。但在收回應收賬款的過程中，一方面?zhèn)鶆杖碎L期占用本企業(yè)資金，影響本企業(yè)資金的流動性；另一方面，在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，資產長期被債務人占用，嚴重影響企業(yè)資產的流動性及安全性，由此產生財務風險。 （四）企業(yè)的內部財務關系的復雜性 這是所有原因中,最重要的一個。企業(yè)內部財務關系混亂是我國企業(yè)產生財務風險的重要原因,在企業(yè)中各部門之間及企業(yè)與上級部門之間,資金管理使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成了資金使用效率低、資金的安全性、完整性無法得到保證。企業(yè)財務活動的復雜性乃我國企業(yè)產生財務風險的重要內因。財務活動貫穿企業(yè)活動的全過程,必須合理的運作。例如，企業(yè)資金結構不合理，負債資金比例過高等。在我國，資金結構主要是指企業(yè)全部資金來源于權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負債在資金結構中比例過高，很多企業(yè)資產負債率達到30%以上，導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力不足。第三章 企業(yè)財務風險的識別方法 財務風險識別是對尚未發(fā)生的潛在的以及客觀存在的各種風險進行系統(tǒng)的、連續(xù)的識別和歸類，并分析產生的原因。企業(yè)財務風險識別所需要解決的核心問題，是企業(yè)要判斷明白自己所承受的財務風險在性質上歸屬于何種具體形態(tài)。企業(yè)面臨的風險往往是多種多樣的、相互交織的，需要認真加以識別，才能對其進行有效的估計和處理。風險識別是風險防范的第一步，為以后的風險估計和處理確定了方向和范圍。企業(yè)財務風險識別的目標在于了解風險的來源，正確預測財務風險，進行適當?shù)目刂坪头婪?，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。一、 報表分析法和指標分析法財務報表識別法是以企業(yè)的資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財務報表為依據, 對企業(yè)的固定資產、流動資產等狀況進行風險分析, 以便從財務的角度發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的潛在風險。報表分析的主要內容分為：分析評價盈利能力及其穩(wěn)定性、分析評價償債能力及其可靠性、分析評價資產管理能力及其穩(wěn)定性、分析評價資金分布及其合理性、分析評價企業(yè)成長能力及其持續(xù)性。報表分析最直接的作用是，可以省去一部分繁瑣的資料收集工作，進而提高風險管理的工作效率；可以提高報表本身的編制質量，直接分析由此可能引起的財務風險。指標分析法是指根據企業(yè)財務核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務核算資料和其他方面提供的數(shù)據，對企業(yè)財務風險的相關指標數(shù)值進行計算、對比和分析，并從分析的結果中尋找、識別和發(fā)現(xiàn)財務風險的技術方法。這一方法可與報表分析法一起使用，也可以單獨使用。財務風險的分析指標有銷售利潤率、資產報酬率、資產負債率、存貨周轉率等等，這些指標涉及企業(yè)的基礎數(shù)據絕大多數(shù)來自企業(yè)的財務報告和統(tǒng)計表。一般來說，可