ppp模式風(fēng)險(xiǎn)分析與防范對(duì)策-預(yù)覽頁
【正文】 方融資平臺(tái)公司存量債務(wù)。PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、TRANBBS技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。因此當(dāng)政策缺乏一定穩(wěn)定性時(shí)，私人投資方必然要求更高的投資回報(bào)率作為承擔(dān)更高政策風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。其原因可能是因?yàn)樨泿刨H值，也可能是因?yàn)檎畬R率人為地定在一個(gè)很不合理的官方水平上。 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)直接與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)與運(yùn)營(yíng)相聯(lián)系，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由私營(yíng)合作方承擔(dān)。現(xiàn)代公司理財(cái)能通過設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)等方法、手段最大限度地減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響，項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到私營(yíng)合作方的預(yù)期水平而造成較大的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。以公私合營(yíng)融資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)道路為例，因?yàn)檎_估計(jì)TRANBBS交通流量以及機(jī)動(dòng)車類型是非常主觀也是非常困難的，政府可以承諾最低的交通流量，從而降低私營(yíng)合作方的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目對(duì)私營(yíng)部門的吸引力。 金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，這可歸因于它對(duì)項(xiàng)目的控制權(quán)最弱，因此金融機(jī)構(gòu)提供資金時(shí)事先收取風(fēng)險(xiǎn)附加率作為化解風(fēng)險(xiǎn)的一種手段，預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)最大，事先要求賠付的風(fēng)險(xiǎn)附加率也就最高（利率二純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率）?！ PP模式的成功運(yùn)用在很大程度上依賴于正確的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)以及合理的分配，即把風(fēng)險(xiǎn)分配給最有利承擔(dān)的合作方。同時(shí)正如預(yù)期的那樣項(xiàng)目的政策風(fēng)險(xiǎn)（含匯率風(fēng)險(xiǎn)）越低，項(xiàng)目的價(jià)值越高。PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配應(yīng)該遵從的三條主要原則包括：①對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；②承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度與所得回報(bào)相匹配；③承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有上限。投資人須承擔(dān)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)以及股本投入和融資風(fēng)險(xiǎn)?！ PP模式中政府職能及信用風(fēng)險(xiǎn)防范PPP模式中政府職能PPP 模式中政府是最重要法律主體。政治風(fēng)險(xiǎn)至少可包括三類：其一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目實(shí)行國(guó)有化等；其二是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更；其三是社會(huì)治安及公眾利益和公眾參與尤其是環(huán)境保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。PPP作為一種合同式的投資方式，涉及擔(dān)保、稅收、外匯、合同、特許權(quán)等諸多方面，政府需要制定一套完善、完備的相關(guān)法規(guī)與政策，并盡可能預(yù)見未來可能的變化而留有調(diào)整的余地，比如稅負(fù)方面的調(diào)整和修改、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和要求的變化、法律的修改、勞資關(guān)系的調(diào)整、土地租讓政策的變化以及其他政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化等，由此保障PPP項(xiàng)目在合同期限內(nèi)的政策穩(wěn)定性，使PPP項(xiàng)目得以順利而有效運(yùn)行。特殊目標(biāo)公司依據(jù)特許合同約定負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)，政府遵循合作與信任、平等互惠原則對(duì)具體項(xiàng)目的具體實(shí)施過程中遇到的問題和障礙提供必要的支持和參與問題的解決，只要特殊目標(biāo)公司按照特許權(quán)合同和有關(guān)法律從事投資建設(shè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，政府就應(yīng)充分給予建設(shè)經(jīng)營(yíng)的自主權(quán)。政府通常與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，但是，這個(gè)協(xié)議不是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保，而是向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目標(biāo)公司簽訂的合同支付有關(guān)費(fèi)用，由此使特殊目標(biāo)公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款?！ 。?）提供審慎的承諾。因?yàn)镻PP模式的一個(gè)重要特征是“伙伴關(guān)系”，信用風(fēng)險(xiǎn)是所有風(fēng)險(xiǎn)中最首要的。 ?。?）政府本身應(yīng)防止失信①政府應(yīng)首先增強(qiáng)自身的法治和契約意識(shí)，依法行政； ?、谝J(rèn)真做好項(xiàng)目前期論證工作，除傳統(tǒng)的項(xiàng)目評(píng)估論證外，還要積極借鑒物有所值（Value for Money，VFM）評(píng)價(jià)理念和方法； ?、圻x擇的項(xiàng)目力求有穩(wěn)定的收益作保證，并與當(dāng)?shù)刎?cái)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展承擔(dān)能力相匹配④要充分考慮未來長(zhǎng)期的變化因素作出相關(guān)審慎的承諾，避免失信違約。融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別僅解決了是否存在風(fēng)險(xiǎn)以及可能發(fā)生哪些風(fēng)險(xiǎn)的問題，在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)之前要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以確定風(fēng)險(xiǎn)量的大小、風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)等風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。PPP融資模式的應(yīng)用可以有效減少公共財(cái)政負(fù)擔(dān)、優(yōu)化財(cái)政支出配置、提高效率。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容
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