ppp模式風(fēng)險分析與防范對策-預(yù)覽頁
【正文】 方融資平臺公司存量債務(wù)。PPP項目的主要風(fēng)險有政策風(fēng)險、匯率風(fēng)險、TRANBBS技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、營運風(fēng)險。因此當政策缺乏一定穩(wěn)定性時，私人投資方必然要求更高的投資回報率作為承擔(dān)更高政策風(fēng)險的一種補償。其原因可能是因為貨幣貶值，也可能是因為政府將匯率人為地定在一個很不合理的官方水平上?！ 〖夹g(shù)風(fēng)險直接與項目實際建設(shè)與運營相聯(lián)系，技術(shù)風(fēng)險應(yīng)由私營合作方承擔(dān)?，F(xiàn)代公司理財能通過設(shè)計合理的資本結(jié)構(gòu)等方法、手段最大限度地減少財務(wù)風(fēng)險。但在實際運營過程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)營狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響，項目盈利能力往往達不到私營合作方的預(yù)期水平而造成較大的營運風(fēng)險。以公私合營融資建設(shè)、運營道路為例，因為正確估計TRANBBS交通流量以及機動車類型是非常主觀也是非常困難的，政府可以承諾最低的交通流量，從而降低私營合作方的營運風(fēng)險，提高項目對私營部門的吸引力?！ 〗鹑跈C構(gòu)抵御風(fēng)險的能力較差，這可歸因于它對項目的控制權(quán)最弱，因此金融機構(gòu)提供資金時事先收取風(fēng)險附加率作為化解風(fēng)險的一種手段，預(yù)測的風(fēng)險最大，事先要求賠付的風(fēng)險附加率也就最高（利率二純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險附加率）。 PPP模式的成功運用在很大程度上依賴于正確的風(fēng)險辨識以及合理的分配，即把風(fēng)險分配給最有利承擔(dān)的合作方。同時正如預(yù)期的那樣項目的政策風(fēng)險（含匯率風(fēng)險）越低，項目的價值越高。PPP項目風(fēng)險分配應(yīng)該遵從的三條主要原則包括：①對風(fēng)險最有控制力的一方控制相應(yīng)的風(fēng)險；②承擔(dān)的風(fēng)險程度與所得回報相匹配；③承擔(dān)的風(fēng)險要有上限。投資人須承擔(dān)建設(shè)、運營、技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的風(fēng)險以及股本投入和融資風(fēng)險?！ PP模式中政府職能及信用風(fēng)險防范PPP模式中政府職能PPP 模式中政府是最重要法律主體。政治風(fēng)險至少可包括三類：其一是國家風(fēng)險，如政治體制的崩潰，對項目實行國有化等；其二是國家政治、經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性風(fēng)險，如稅收制度的變更；其三是社會治安及公眾利益和公眾參與尤其是環(huán)境保護意識增強所產(chǎn)生的風(fēng)險。PPP作為一種合同式的投資方式，涉及擔(dān)保、稅收、外匯、合同、特許權(quán)等諸多方面，政府需要制定一套完善、完備的相關(guān)法規(guī)與政策，并盡可能預(yù)見未來可能的變化而留有調(diào)整的余地，比如稅負方面的調(diào)整和修改、環(huán)保標準和要求的變化、法律的修改、勞資關(guān)系的調(diào)整、土地租讓政策的變化以及其他政府宏觀經(jīng)濟政策的變化等，由此保障PPP項目在合同期限內(nèi)的政策穩(wěn)定性，使PPP項目得以順利而有效運行。特殊目標公司依據(jù)特許合同約定負責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營，政府遵循合作與信任、平等互惠原則對具體項目的具體實施過程中遇到的問題和障礙提供必要的支持和參與問題的解決，只要特殊目標公司按照特許權(quán)合同和有關(guān)法律從事投資建設(shè)經(jīng)營活動，政府就應(yīng)充分給予建設(shè)經(jīng)營的自主權(quán)。政府通常與提供貸款的金融機構(gòu)達成一個直接協(xié)議，但是，這個協(xié)議不是對項目進行擔(dān)保，而是向借貸機構(gòu)承諾將按與特殊目標公司簽訂的合同支付有關(guān)費用，由此使特殊目標公司能比較順利地獲得金融機構(gòu)的貸款?！ 。?）提供審慎的承諾。因為PPP模式的一個重要特征是“伙伴關(guān)系”，信用風(fēng)險是所有風(fēng)險中最首要的?！ 。?）政府本身應(yīng)防止失信①政府應(yīng)首先增強自身的法治和契約意識，依法行政； ?、谝J真做好項目前期論證工作，除傳統(tǒng)的項目評估論證外，還要積極借鑒物有所值（Value for Money，VFM）評價理念和方法； ③選擇的項目力求有穩(wěn)定的收益作保證，并與當?shù)刎斄徒?jīng)濟發(fā)展承擔(dān)能力相匹配④要充分考慮未來長期的變化因素作出相關(guān)審慎的承諾，避免失信違約。融資風(fēng)險的識別僅解決了是否存在風(fēng)險以及可能發(fā)生哪些風(fēng)險的問題，在風(fēng)險分擔(dān)之前要進行風(fēng)險評估，以確定風(fēng)險量的大小、風(fēng)險性質(zhì)等風(fēng)險特點。PPP融資模式的應(yīng)用可以有效減少公共財政負擔(dān)、優(yōu)化財政支出配置、提高效率。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容
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