【正文】 PPP融資模式的應(yīng)用可以有效減少公共財(cái)政負(fù)擔(dān)、優(yōu)化財(cái)政支出配置、提高效率?！　。?）提供審慎的承諾。政治風(fēng)險(xiǎn)至少可包括三類：其一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目實(shí)行國(guó)有化等；其二是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更；其三是社會(huì)治安及公眾利益和公眾參與尤其是環(huán)境保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)正如預(yù)期的那樣項(xiàng)目的政策風(fēng)險(xiǎn)（含匯率風(fēng)險(xiǎn)）越低，項(xiàng)目的價(jià)值越高。但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響，項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到私營(yíng)合作方的預(yù)期水平而造成較大的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。因此當(dāng)政策缺乏一定穩(wěn)定性時(shí)，私人投資方必然要求更高的投資回報(bào)率作為承擔(dān)更高政策風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。合同期限一般為2030年。2014年全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)8?！　∞D(zhuǎn)讓運(yùn)營(yíng)移交（TransferOperateTransfer，TOT），是指政府將存量資產(chǎn)所有權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給社會(huì)資本或項(xiàng)目公司，并由其負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)、維護(hù)和用戶服務(wù)，合同期滿后資產(chǎn)及其所有權(quán)等移交給政府的項(xiàng)目運(yùn)作方式?！　≌唢L(fēng)險(xiǎn)即在項(xiàng)目實(shí)施過程中由于政府政策的變化而影響項(xiàng)目的盈利能力。私營(yíng)合作方可能獨(dú)自承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)，如果債務(wù)由公共部門或融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供了擔(dān)保，則公共部門和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)也可分擔(dān)部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)經(jīng)過模型分析發(fā)現(xiàn)：項(xiàng)目的最佳資本結(jié)構(gòu)并非一定在權(quán)益資本占總資本較大比例時(shí)獲得，它受各種因素的影響，項(xiàng)目破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響是至關(guān)重要的。在PPP模式中政府和私人投資者形成的是彼此平等的合作伙伴關(guān)系，政府為提供公共服務(wù)中的監(jiān)督者、指導(dǎo)者以及合作者角色?！　。?）設(shè)計(jì)合理的收益與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以采用定性和定量?jī)煞N方法。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿?！　⌒庞蔑L(fēng)險(xiǎn)防范根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的風(fēng)險(xiǎn)歸屬，并采取有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)辦法，相關(guān)的研究成果及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)已比較豐富，在此僅就最根本的信用風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行探討。PPP法律的基本框架主要包括：關(guān)于PPP模式的適用范圍、設(shè)立程序、招投標(biāo)和評(píng)標(biāo)程序、特許權(quán)協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、權(quán)利與義務(wù)、監(jiān)督與管理以及爭(zhēng)議解決方式和適用法律等方面?！　★L(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)　　根據(jù)財(cái)政部《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財(cái)金[2014]76號(hào)）規(guī)定，PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配按照“風(fēng)險(xiǎn)由最適宜的一方來(lái)承擔(dān)”?！　≌軌驇椭綘I(yíng)合作方化解某些營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。[Page]　　匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯?！　　墩蜕鐣?huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》明確提出，開展PPP項(xiàng)目要進(jìn)行財(cái)政承受能力論證。財(cái)政部已經(jīng)成立了PPP中心，并公布了關(guān)于如何訂立PPP項(xiàng)目合同的操作說明?！　〗ㄔO(shè)運(yùn)營(yíng)移交（BuildOperateTransfer，BOT），是指由社會(huì)資本或項(xiàng)目公司承擔(dān)新建項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建造、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)和用戶服務(wù)職責(zé)，合同期滿后項(xiàng)目資產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利等移交給政府的項(xiàng)目運(yùn)作方式?！　PP 模式風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)把握幾個(gè)原則：其一是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，沒有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別則沒有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制；其二是風(fēng)險(xiǎn)論證及評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)論證及評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的決策依據(jù)；其三是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則，合理的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則是PPP模式的重要特征；其四是風(fēng)險(xiǎn)防范措施，風(fēng)險(xiǎn)防范措施是否科學(xué)到位關(guān)系項(xiàng)目的成?。黄湮迨秋L(fēng)險(xiǎn)與收益及回報(bào)掛鉤，在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)應(yīng)獲得相應(yīng)的回報(bào)；其六是風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)督機(jī)制，必須從技術(shù)、組織、計(jì)劃實(shí)施、內(nèi)外參與、法律責(zé)任等方面建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)督機(jī)制?！　∝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小與債務(wù)償付能力直接相關(guān)。　　在PPP運(yùn)用過程中政府為降低其風(fēng)險(xiǎn)，往往要求私營(yíng)合作方權(quán)益融資占全部資本一定的比例，是否要求的權(quán)益融資所占比例越大，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)及公共服務(wù)的提供過程中就越能成功運(yùn)用PPP模式?！　★L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)　　PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略主要包括：風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)自