企業(yè)價值收益法遠程培訓-市場法評估(編輯修改稿)
2025-02-07 20:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資本化率調(diào)整 /修正系數(shù)的計算公式 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 15 對比公司目標公司對比公司修正前對比公司修正后???????????????????????????????gkgkB e n e f i tV a l u eB e n e f i tV a l u e11中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? EBIT比率乘數(shù)、 EBITDA比率乘數(shù)、銷售收入比率乘數(shù)和總資產(chǎn)比率乘數(shù)，由于上述比率乘數(shù)都是全投資口徑的，因此我們可以選擇 WACC作為折現(xiàn)率 k，選擇合理增長率 g1，計算資本化率； ? 凈資產(chǎn)比率乘數(shù)是股權投資口徑的，因此可以選擇 CAPM作為折現(xiàn)率 k，選擇合理增長率 g2計算資本化率 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 16 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 5）應用調(diào)整 /修正后比率乘數(shù)計算目標企業(yè)價值 – 將每個對比公司的銷售收入比率乘數(shù)進行分析綜合確定對比公司銷售收入比率乘數(shù)的 分析值作為目標公司銷售收入比率乘數(shù) – 將每個對比公司的 EBIT比率乘數(shù)進行分析綜合確定對比公司 EBIT比率乘數(shù)的 分析值 作為目標公司 EBIT比率乘數(shù) – 將每個對比公司的 EBITDA比率乘數(shù)進行分析綜合確定對比公司 EBITDA比率乘數(shù)的 分析值 作為目標公司 EBITDA比率乘數(shù) 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 17 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 – 將每個對比公司的凈資產(chǎn)比率乘數(shù)進行分析綜合確定對比公司凈資產(chǎn)比率乘數(shù)的 分析值 作為目標公司凈資產(chǎn)比率乘數(shù) – 將每個對比公司的總資產(chǎn)比率乘數(shù)進行分析綜合確定對比公司總資產(chǎn)比率乘數(shù)的 分析值 作為目標公司總資產(chǎn)比率乘數(shù) 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 18 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 目標企業(yè)率乘數(shù)分析值的確定方法 – 平均值法 (Average)/加權平均值法 (Weighted Average) – 中間值或眾數(shù)法 (Median/Mode) – 回歸分析法 (Regression) – 其他合理的方法 ? 確定目標企業(yè)的相關參數(shù)（ Benefit) 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 19 目標公司目標公司目標公司B e ne f i tB e ne f i tV al ueV al ue????????????中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 6）協(xié)調(diào)分析選擇合理比率乘數(shù)計算得出的評估結(jié)果 (Value Indication) – （ 1）在下列比率乘數(shù)計算的結(jié)果中分析確定最合理的一個 ? 銷售收入比率乘數(shù) ? EBIT比率乘數(shù) ? EBITDA比率乘數(shù) ? 凈資產(chǎn)比率乘數(shù) ? 總資產(chǎn)比率乘數(shù) 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 20 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 – 選擇的標準 (Criteria) ? 虧損企業(yè)資產(chǎn)類比率倍數(shù)比收益類比
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