企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則市場(chǎng)法釋義及其應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-01-30 18:43 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)根據(jù)證券市場(chǎng)上市公司股票的交易價(jià)格確定。 ? 協(xié)議轉(zhuǎn)讓：第二十四條 國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日（經(jīng)批準(zhǔn)不須公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn)，下同）前 30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的 90%。 2023/1/29 19 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 《 國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法 》 – 間接轉(zhuǎn)讓 (指國(guó)有股東因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股等原因?qū)е缕浣?jīng)濟(jì)性質(zhì)或?qū)嶋H控制人發(fā)生變化的行為 )：第三十六條 國(guó)有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)充分考慮對(duì)上市公司的影響，并按照本辦法有關(guān)國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份價(jià)格的確定原則合理確定其所持上市公司股份價(jià)格，上市公司股份價(jià)格確定的基準(zhǔn)日應(yīng)與國(guó)有股東資產(chǎn)評(píng)估的基準(zhǔn)日一致。國(guó)有股東資產(chǎn)評(píng)估的基準(zhǔn)日與國(guó)有股東產(chǎn)權(quán)持有單位對(duì)該國(guó)有股東產(chǎn)權(quán)變動(dòng)決議的日期相差不得超過(guò)一個(gè)月。 2023/1/29 20 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 《 國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法 》 – 第二十五條 存在下列特殊情形的，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格按以下原則分別確定： （一）國(guó)有股東為實(shí)施資源整合或重組上市公司，并在其所持上市公司股份轉(zhuǎn)讓完成后全部回購(gòu)上市公司主業(yè)資產(chǎn)的，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格由國(guó)有股東根據(jù)中介機(jī)構(gòu)出具的該上市公司股票價(jià)格的合理估值結(jié)果確定。 （二）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)為實(shí)施國(guó)有資源整合或資產(chǎn)重組，在其內(nèi)部進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓且其擁有的上市公司權(quán)益和上市公司中的國(guó)有權(quán)益并不因此減少的，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)根據(jù)上市公司股票的每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、合理的市盈率等因素合理確定。 ? 《 國(guó)有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定 》 – 國(guó)有單位受讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)根據(jù)該上市公司的股票市場(chǎng)價(jià)格、合理市盈率、盈利能力及企業(yè)發(fā)展前景等因素合理確定。 2023/1/29 21 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 22 ?《 證券發(fā)行與承銷管理辦法 》 ?《 關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(jiàn) 》 ?《 關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn) 》 ?《 關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn) 》 ?《 關(guān)于新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)問(wèn)題的通知 》 新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 如何評(píng)估上市公司？ ? 公司價(jià)值 ? 股票價(jià)值 ? 市值 ? 市場(chǎng)有效性 ? 市場(chǎng)波動(dòng)性 ? 市場(chǎng)地域性 2023/1/29 23 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society – 第三十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)選擇與被評(píng)估企業(yè)進(jìn)行比較分析的可比企業(yè)。 – 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)確信所選擇的可比企業(yè)與被評(píng)估企業(yè)具有可比性?？杀绕髽I(yè)應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響。 – 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在選擇可比企業(yè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。 2023/1/29 24 四、可比企業(yè)與價(jià)值比率的選擇 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 四、可比企業(yè)與價(jià)值比率的選擇 ? 上市公司行業(yè)分類： 分類原則與方法 ? 以上市公司營(yíng)業(yè)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為主要分類標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，所采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)并已公開(kāi)披露的合并報(bào)表數(shù)據(jù)。 ? 當(dāng)上市公司某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于 50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的行業(yè)。 ? 當(dāng)上市公司沒(méi)有一類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于 50%，但某類業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)均在所有業(yè)務(wù)中最高，而且均占到公司總收入和總利潤(rùn)的 30%以上（包含本數(shù)），則該公司歸屬該業(yè)務(wù)
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