【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 估人員都應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行分析，履行應(yīng)有的專業(yè)判斷程序。 34 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 （續(xù)） ? （二） 獲得被評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)配置和使用情況的說(shuō)明，包括對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)狀況的說(shuō)明。 ? 應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實(shí)可行的情況下對(duì)被評(píng)估企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)進(jìn)行單獨(dú)分析和評(píng)估 （一般采用成本法） 。 35 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 （續(xù)） ? （三） 評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估對(duì)象、所選擇的價(jià)值類型和評(píng)估方法等相關(guān)條件，在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，采用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)評(píng)估過(guò)程和評(píng)估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。 36 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 （續(xù)） ? 分析被評(píng)估企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) ； ? 向企業(yè)了解有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ) ； ? 企業(yè)在實(shí)際操作中 對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的 執(zhí)行情況 ； ? 參考公司與被評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)是一致的、可比的。 37 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——調(diào)整事項(xiàng) ? 調(diào)整被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)； ? 調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出； ? 調(diào)整非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出； ? 其他事項(xiàng)。 38 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——重組資產(chǎn)負(fù)債表 ? 重組財(cái)務(wù)報(bào)表的目的，反映公司的經(jīng)濟(jì)績(jī)效而非會(huì)計(jì)績(jī)效 ? 得到新的指標(biāo)：息前稅后利潤(rùn)、投入資本和自由現(xiàn)金流； ? 衡量和分析公司的投入資本回報(bào)率和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，以評(píng)估公司創(chuàng)造價(jià)值的能力。 39 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——項(xiàng)目 ? 非經(jīng)常性項(xiàng)目 ? 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) ? 溢余資產(chǎn) 40 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)常性項(xiàng)目 ? 非正常性項(xiàng)目通常指的是損益表中發(fā)生的不反映企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)情況下的收入和費(fèi)用 ? 企業(yè)處理固定資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的利潤(rùn)或損失 ? 法律訴訟勝訴所產(chǎn)生的收益或敗訴所發(fā)生的損失 ? 企業(yè)搬遷費(fèi)用 41 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)常性項(xiàng)目 （續(xù)） ? 企業(yè)遭受火災(zāi)、自然災(zāi)害等發(fā)生的損失（扣除保險(xiǎn)賠償） ? 補(bǔ)貼收入 ? 未反映市場(chǎng)薪資水平的股東及其家族成員的薪酬 ? 未反映市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)聯(lián)方交易 ? 與非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、溢余資產(chǎn)有關(guān)的收入或費(fèi)用，等等 42 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) ? 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)指的是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的資產(chǎn)，如： ? 閑置資產(chǎn)； ? 長(zhǎng)期股權(quán)投資以外的長(zhǎng)期投資； ? 工程物資； ? 在建工程； ? 被凍結(jié)的資產(chǎn)； 43 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) （續(xù)） ? 制造企業(yè)的短期股票債券投資 ? 與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的關(guān)聯(lián)公司往來(lái)款項(xiàng) ? 供股東自己居住的房產(chǎn) 、 汽車 ? 其他未投入運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)等 44 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——溢余資產(chǎn) ? 溢余資產(chǎn)指的是與企業(yè)收益無(wú)直接關(guān)系的、超過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的多余資產(chǎn) ，主要指溢余現(xiàn)金 45 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 46 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——報(bào)表調(diào)整 序號(hào) 資產(chǎn)名稱 評(píng)估值1 溢余現(xiàn)金 7 3 6 , 4 9 0 . 6 5 2 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)： 1 3 3 , 4 2 1 . 2 3 2 . 1 交易性金融資產(chǎn) 1 , 1 1 5 . 3 4 2 . 2 其他應(yīng)收款 4 2 , 8 9 2 . 2 3 2 . 3 應(yīng)收利息 2 . 4 應(yīng)收股利 2 . 5 其他流動(dòng)資產(chǎn) 7 , 0 1 0 . 3 3 2 . 6 可供出售金融資產(chǎn) 7 7 , 1 7 8 . 3 2 2 . 7 持有至到期投資 5 0 . 1 0 2 . 8 長(zhǎng)期應(yīng)收款 3 , 3 1 7 . 2 5 2 . 9 遞延所得稅資產(chǎn) 1 , 8 5 7 . 6 5 3 非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債 1 2 6 , 2 9 7 . 4 6 3 . 1 交易性金融負(fù)債 1 1 , 3 9 5 . 5 0 3 . 2 應(yīng)付利息 1 , 4 0 9 . 5 4 3 . 3 應(yīng)付股利 7 , 7 6 7 . 0 9 3 . 4 其他應(yīng)付款 7 0 , 4 5 1 . 7 2 3 . 5 長(zhǎng)期應(yīng)付款 7 5 . 6 1 3 . 6 專項(xiàng)應(yīng)付款 6 , 7 9 7 . 5 2 3 . 7 預(yù)計(jì)負(fù)債 3 . 8 遞延所得稅負(fù)債 2 8 , 4 0 0 . 4 8 3 . 9 其他非流動(dòng)負(fù)債 04 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)合計(jì)（資產(chǎn)負(fù)債） 7 , 1 2 3 . 7 7 5 溢余現(xiàn)金和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)合計(jì) 7 4 3 , 6 1 4 . 4 2 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society ? 評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理水平 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)成本費(fèi)用水平 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)發(fā)展能力 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 財(cái)務(wù)分析的基本方法 ? 趨勢(shì)分析法 ? 比率分析法 ? 因素分析法 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 趨勢(shì)分析法 ? （ 1） 定基動(dòng)態(tài)比率 ＝ 分析期數(shù)額 247。 固定基期數(shù)額 ? （ 2） 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 ＝ 分析期數(shù)額 247。前期數(shù)額 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 應(yīng) 注意 的 問(wèn)題 ? （ 1） 用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo) , 在計(jì)算口徑上必須一致 ； ? （ 2） 剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響 , 使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況 ； ? （ 3） 應(yīng)用例外原則 , 應(yīng)對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析 , 找出 產(chǎn)生的原因。 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 比率分析法 ? （ 1） 構(gòu)成比率 ? （ 2） 效率比率 ? （ 3） 相關(guān)比率 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 比率分析法 ——構(gòu)成比率 ? 構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。 ? 利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 比率分析法 ——效率比率 ? 效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。 ? 利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 比率分析法 ——相關(guān)比率 ? 相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。 ? 利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)相互關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行。 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 應(yīng) 注意 的問(wèn)題 ? （ 1） 對(duì)比項(xiàng) 目 的相關(guān)性。 ? （ 2） 對(duì)比口徑的一致性。 ? （ 3） 衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。 科學(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)有 ：① 預(yù)定目標(biāo) ，② 歷史標(biāo)準(zhǔn) ；③ 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ；④ 公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 財(cái)務(wù)指標(biāo)概覽 經(jīng)營(yíng)效率分析類 流動(dòng)性分析類 營(yíng)運(yùn)資本分析 長(zhǎng)期償債能力類 盈利能力類 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿類 存貨周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)周期估計(jì) 流動(dòng)比率 負(fù)債比例 毛利率 經(jīng)營(yíng)杠桿OLE 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期估計(jì) 速動(dòng)比率 利息保障倍數(shù) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率vs貢獻(xiàn)毛利 財(cái)務(wù)杠桿FLE 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金比率 固定支出保障倍數(shù) 凈利潤(rùn)率 總杠桿率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金比率 資本支出比率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 極限生存時(shí)間 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金對(duì)負(fù)債比 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 56 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo) ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 57 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 盈利能力指標(biāo) ? 毛利率 ? 銷售凈利率 ? 投入資本回報(bào)率 58 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 59 六、收益法評(píng)估過(guò)程 ——財(cái)務(wù)分析 2022 2022 2022 2022 2022年 2022年 2022年 2022年1,572,230 1,940,956 2,740,177 2,275,048 3,969,195 4,748,298 5,318,641 5,742,292 其中： 貿(mào)易 萬(wàn)元 1 , 1 8 8 , 9 9 2 1 , 6 7 0 , 8 1 9 2 , 3 7 5 , 1 7 4 1 , 7 4 6 , 5 3 7 3 , 4 7