【正文】 1 8 7 4 , 1 3 3 4 , 5 2 0 3 7 , 6 5 8 2 8 , 4 9 0 3 1 , 9 1 2 3 4 , 4 5 4 3 5 , 8 0 3 3 5 , 8 0 3 銷售費(fèi) 用 3 2 , 4 4 2 3 4 , 9 7 1 4 6 , 3 2 1 4 7 , 4 3 9 6 2 , 0 8 3 8 7 , 7 9 9 9 8 , 3 4 5 1 0 6 , 1 7 9 1 1 0 , 3 3 7 1 1 0 , 3 3 7 管理費(fèi) 用 1 9 , 4 4 9 2 8 , 9 0 2 4 1 , 1 8 1 4 5 , 5 4 0 5 6 , 5 7 8 7 2 , 9 3 7 8 1 , 6 9 8 8 8 , 2 0 5 9 1 , 6 6 0 9 1 , 6 6 0 財(cái)務(wù)費(fèi) 用 8 , 1 0 3 1 1 , 8 0 8 1 4 , 6 3 0 1 0 , 6 8 7 4 , 3 2 2 資產(chǎn)減 值損失 6 , 5 1 2 1 9 , 0 5 7 1 0 , 2 4 7 2 1 , 2 4 9 加 ：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益 1 , 3 1 3 4 , 8 3 2 6 , 6 8 0 6 8 2 投資收 益 9 , 9 6 7 3 1 , 1 8 3 3 1 , 8 7 0 3 4 , 3 7 7 3 9 , 6 3 5 影響營(yíng) 業(yè)利潤(rùn)的其他科目 2 , 9 5 4 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4 3 , 6 7 8 8 4 , 9 9 7 8 7 , 6 7 3 9 0 , 5 5 0 1 2 4 , 3 7 5 1 8 4 , 7 8 1 2 0 8 , 1 1 4 2 2 5 , 4 0 3 2 3 4 , 3 5 2 2 3 4 , 3 5 2 加 ：補(bǔ)貼收入 1 , 6 3 0 營(yíng)業(yè)外 收入 9 , 0 6 7 8 , 7 0 9 1 6 , 6 8 4 5 , 3 8 6 4 , 7 1 4 減 ：營(yíng)業(yè)外支出 345 874 1 , 3 4 5 2 , 2 6 2 7 , 7 7 7 三、利潤(rùn)總額 5 4 , 0 3 0 9 2 , 8 3 2 1 0 3 , 0 1 1 9 3 , 6 7 4 1 2 1 , 3 1 2 1 8 4 , 7 8 1 2 0 8 , 1 1 4 2 2 5 , 4 0 3 2 3 4 , 3 5 2 2 3 4 , 3 5 2 減 ：所得稅 6 , 8 4 3 1 5 , 8 3 5 1 4 , 5 8 7 1 8 , 6 4 5 2 9 , 6 5 6 4 6 , 1 9 5 5 2 , 0 2 9 5 6 , 3 5 1 5 8 , 5 8 8 5 8 , 5 8 8 四、凈利潤(rùn) 4 7 , 1 8 7 7 6 , 9 9 8 8 8 , 4 2 4 7 5 , 0 3 0 9 1 , 6 5 6 1 3 8 , 5 8 6 1 5 6 , 0 8 6 1 6 9 , 0 5 2 1 7 5 , 7 6 4 1 7 5 , 7 6 4 加 ：折舊和攤銷 3 8 , 7 8 2 3 8 , 7 8 2 3 8 , 7 8 2 3 8 , 7 8 2 3 8 , 7 8 2 利息支 出 減 ：資本性支出 2 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 3 8 , 7 8 2 運(yùn)營(yíng)資 本增量 6 5 , 0 4 4 3 4 , 8 5 7 2 5 , 8 9 3 1 3 , 7 4 9 五、凈現(xiàn)金流 9 2 , 3 2 4 1 4 0 , 0 1 1 1 6 1 , 9 4 2 1 8 0 , 7 9 7 1 7 5 , 7 6 4 0 . 5 0 1 . 5 2 . 5 3 . 5 4 . 50 . 9 5 2 6 0 . 8 6 4 5 0 . 7 8 4 6 0 . 7 1 2 08 7 , 9 5 1 1 2 1 , 0 4 4 1 2 7 , 0 5 6 1 2 8 , 7 3 1 1228050. 49 長(zhǎng)期股 權(quán)投資 減 ：付息負(fù)債股東權(quán)益的公允市場(chǎng)價(jià)值7 4 3 , 6 1 4 . 4 2 1 , 6 9 2 , 8 3 3 . 3 9 現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)值1 , 1 0 8 , 0 4 5 . 0 4 現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)值之和1 , 5 2 8 , 4 0 0 . 0 0 2 0 0 , 0 0 0 . 0 0 折現(xiàn)率 1 0 . 1 9 %折現(xiàn)年數(shù)（年中折現(xiàn)） 加：溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)折現(xiàn)系數(shù)項(xiàng)目歷史 預(yù)測(cè)中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 28 ? 收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值中的財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整是指評(píng)估師為了保證評(píng)估結(jié)果的合理性，根據(jù)收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的技術(shù)規(guī)范要求，對(duì)評(píng)估范圍與預(yù)測(cè)范圍的一致性、歷史數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)口徑的可比性，以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的價(jià)值屬性和評(píng)估要求的價(jià)值類型之間的符合性等方面做出的分析、判斷和調(diào)整。 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 一致性的要求 ? 采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，盈利預(yù)測(cè)的范圍必須與該盈利所依據(jù)的資產(chǎn)范圍一致。盈利預(yù)測(cè)范圍是與經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相配比的，只有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益才納入盈利預(yù)測(cè)范圍。 31 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 可比性要求 ? 使歷史報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)于預(yù)期未來業(yè)績(jī)更具代表性（如消除特殊項(xiàng)目或非經(jīng)常性項(xiàng)目的影響、會(huì)計(jì)政策的變化帶來的變動(dòng)）； ? 使報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)于同行業(yè)業(yè)績(jī)更具可比性（如針對(duì)與同行業(yè)公司所采用的不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或會(huì)計(jì)政策做出調(diào)整）。 —— 《 企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見（試行） 》 33 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ? （一） 評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。 34 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 （續(xù)） ? （二） 獲得被評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)配置和使用情況的說明，包括對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)狀況的說明。 35 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 （續(xù)） ? （三） 評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估對(duì)象、所選擇的價(jià)值類型和評(píng)估方法等相關(guān)條件，在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢?duì)被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)評(píng)估過程和評(píng)估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。 37 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——調(diào)整事項(xiàng) ? 調(diào)整被評(píng)估企業(yè)和參考企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)； ? 調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出； ? 調(diào)整非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出； ? 其他事項(xiàng)。 39 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——項(xiàng)目 ? 非經(jīng)常性項(xiàng)目 ? 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) ? 溢余資產(chǎn) 40 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)常性項(xiàng)目 ? 非正常性項(xiàng)目通常指的是損益表中發(fā)生的不反映企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)情況下的收入和費(fèi)用 ? 企業(yè)處理固定資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的利潤(rùn)或損失 ? 法律訴訟勝訴所產(chǎn)生的收益或敗訴所發(fā)生的損失 ? 企業(yè)搬遷費(fèi)用 41 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)常性項(xiàng)目 （續(xù)） ? 企業(yè)遭受火災(zāi)、自然災(zāi)害等發(fā)生的損失（扣除保險(xiǎn)賠償） ? 補(bǔ)貼收入 ? 未反映市場(chǎng)薪資水平的股東及其家族成員的薪酬 ? 未反映市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)聯(lián)方交易 ? 與非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、溢余資產(chǎn)有關(guān)的收入或費(fèi)用，等等 42 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) ? 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)指的是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無直接關(guān)系的資產(chǎn)，如： ? 閑置資產(chǎn)； ? 長(zhǎng)期股權(quán)投資以外的長(zhǎng)期投資； ? 工程物資； ? 在建工程； ? 被凍結(jié)的資產(chǎn)； 43 六、收益法評(píng)估過程 ——報(bào)表調(diào)整 中 國(guó) 資 產(chǎn) 評(píng) 估 協(xié) 會(huì) China Appraisal Society 報(bào)表調(diào)整 ——非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) （續(xù)） ? 制造企業(yè)的