財務(wù)管理與分析——資本成本與資本結(jié)構(gòu)(編輯修改稿)
2025-02-05 06:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，資本的使用權(quán)最 終屬于獲利最多的企業(yè)； 只有每個企業(yè)都最大限度地獲取利潤，整個 社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進(jìn) 步和發(fā)展。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 缺點： 利潤最大化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時 間，沒有考慮貨幣的時間價值； 利潤最大化沒有考慮風(fēng)險 可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為 利潤最大化是一個絕對數(shù)指標(biāo)，沒有 考慮企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 （二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化 優(yōu)點： 把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn) 行對比，能夠說明企業(yè)的盈利率?？梢栽诓煌Y本 規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異 缺點： 沒有避免利潤最大化的 3種缺陷 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 （三）以企業(yè)價值最大化為目標(biāo) 企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng) 營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價 值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展 的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。 優(yōu)點： 強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可 以承擔(dān)的范圍內(nèi)； 注重各利益關(guān)系人的利益； 注意企業(yè)形象的宣傳； 克服企業(yè)短期行為； 考慮了資金時間價值 缺點：企業(yè)價值的計量較困難。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 三、具體財務(wù)管理目標(biāo) （一）不同財務(wù)活動的財務(wù)目標(biāo) 企業(yè)籌資管理目標(biāo) 在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的籌資成本付 出、較小的籌資風(fēng)險，獲取同樣多的資金（或較多的資 金） 企業(yè)投資管理的目標(biāo) 以較低的投資風(fēng)險與較少的資金投放和使用，獲取同 樣多的投資收益，或者較多的投資收益。 企業(yè)利潤分配管理的目標(biāo) 企業(yè)合理確定利潤的留分比例以及分配形式，以提高 企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)總價值。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 （二）不同發(fā)展階段的財務(wù)目標(biāo) 企業(yè)初創(chuàng)階段的財務(wù)目標(biāo) 如何配合生產(chǎn)部門，加強生產(chǎn)管理和協(xié)作，確定投資 方向，并籌措必要的資金就是這一階段的財務(wù)目標(biāo)。這 一階段主要強調(diào)降低風(fēng)險，穩(wěn)定收益。 企業(yè)發(fā)展階段的財務(wù)目標(biāo) 主要強調(diào)多投資，高收益 企業(yè)成熟階段的財務(wù)目標(biāo) 主要強調(diào)低成本，少資金占用，相應(yīng)降低投資風(fēng)險。 企業(yè)衰落階段的財務(wù)目標(biāo) 主要是強調(diào)通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低 經(jīng)營風(fēng)險，謀求更多的收益。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 四、財務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào) (一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值的同時，增加享受 成本，而所有者則希望以較小的享受成本帶來極 大的企業(yè)價值的提高；經(jīng)營者可能故意采取使股 票市價下跌的措施，使所有者受損而自己漁利。 協(xié)調(diào)的措施： 解聘 、接收、激勵 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 激勵一般可以采取兩種形式： （ 1）“股票選擇權(quán)”形式 即允許經(jīng)營者以固定的價格購買一定數(shù)量的本 公司股票，當(dāng)股票市價高于其購買時固定價格 時，經(jīng)營者所得的報酬就多。 （ 2）“績效股”形式 即利用相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)來評估經(jīng)營者的業(yè)績， 并視其業(yè)績大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為 報酬。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科技大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育 （二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 協(xié)調(diào)的措施有： 限制性借款，即對借款的用途、擔(dān)保條 款、信用條款進(jìn)行限制，使所有者不能剝奪債權(quán) 人的債權(quán)價值； 收回借款，即債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債 權(quán)價值的意圖時，果斷采取收回債權(quán)的措施。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 西南科
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