【文章內(nèi)容簡介】 20210元 30000元 單位產(chǎn)品材料費 10元 10元 10元 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 36 第二節(jié) 杠桿原理 銷售收入 總成本 固定成本 保本點 bx a X(業(yè)務銷售量 ) 0 Y收入、成本 ? 總成本 =固定成本 +單位變動成本 業(yè)務量 Y=a+bX 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 37 第二節(jié) 杠桿原理 ?： 邊際貢獻又稱為貢獻邊際 ， 貢獻毛益 ， 創(chuàng)利額 。 邊際貢獻是指由產(chǎn)品的銷售收入扣減相應變動成本之后的差額 。 ? : ① 邊際貢獻總額 =銷售收入 變動成本 ② 單位邊際貢獻 =單價 單位變動成本 (二 )杠桿原理涉及的概念 邊際貢獻（ M） 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 38 第二節(jié) 杠桿原理 ?邊際貢獻率 =邊際貢獻 247。 銷售收入 100% ? 或 =單位邊際貢獻 247。 單價 100% ?變動成本率 =變動成本 247。 銷售收入 100% 銷售收入 銷售收入 = 變動成本 銷售收入 邊際貢獻 銷售收入 1 變動成本率 = 邊際貢獻率 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 39 第二節(jié) 杠桿原理 定義：是指支付利息和交納所得稅之前的利潤 . 計算 : 息稅前利潤 =銷售收入總額 變動成本總額 固定成本 ? 或 : ? EBIT=SVCF=(PV)QF ?息稅前利潤 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 40 盈虧平衡分析 ?盈虧平衡點又稱盈虧臨界點，是息稅前利潤等于零時所要求的銷售量或銷售額。 ?即： EBIT=0 ? QBE(PV)F=0 ? QBE=F/(PV) 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 41 ?例：假定某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的銷售單價為 20元 /件，單位變動成本為 12元 /件，固定成本總額為 80 000元。要求用貢獻毛益法計算該企業(yè)的保本銷售量及保本銷售額。 ?解：依題意，可得 ? 單位貢獻毛益 =2012=8(元 /件 ) ? ? 保本銷售量 =80 000247。 8=10000（件） ? 保本銷售額 =80 000247。40%=202100（元） 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 42 ?甲公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品變動成本為 5元，固定成本為 10萬元，每件產(chǎn)品售價為 10元，當銷量為 30萬件時，企業(yè)利潤為多少？ ?如果銷量變?yōu)?60萬件，利潤為多少？利潤變化率與銷量變化率之間的比值為多少？ 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 43 ?利潤 = 30X（ 105） 10=140萬元 ?利潤 = 60X（ 105） 10=290萬元 ?銷量變化率 =30/30=100% ?利潤變化率 =（ 290140） /140= 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 44 第二節(jié) 杠桿原理 ?二、經(jīng)營杠桿 ?(一 )經(jīng)營杠桿的含義：由于存在固定成本，而使息稅前利潤變動幅度大于業(yè)務量變動幅度的現(xiàn)象。 ? 固定成本的存在是經(jīng)營杠桿的前提 . ?營業(yè)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用?；蛟谀骋还潭ǔ杀颈戎氐淖饔孟?，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用。 ?由于營業(yè)杠桿對營業(yè)風險的影響最為綜合，因此常常被用來衡量營業(yè)風險的大小。 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 45 產(chǎn)銷量增加 單位固定成本減少 單位產(chǎn)品利潤增加 息稅前利潤總額大幅度增加 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 46 ? EBIT=(Pb)xa ?當存在 a時， EBIT的變動率大于 x的變動率。 ? 影響經(jīng)營杠桿的因素 ?產(chǎn)品銷售數(shù)量 ?產(chǎn)品銷售單價 ?單位產(chǎn)品的變動經(jīng)營成本 ?固定經(jīng)營成本總額 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 47 ?經(jīng)營杠桿利益：當企業(yè)的營業(yè)收入增加的時候，單位營業(yè)收入所分攤的固定經(jīng)營成本降低，從而使企業(yè)的息稅前利潤以更大的比例增加。 ?經(jīng)營杠桿風險：當企業(yè)的營業(yè)收入減少的時候，單位營業(yè)收入所分攤的固定經(jīng)營成本上升，從而使企業(yè)的息稅前利潤以更大的比例減少。 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 48 第二節(jié) 杠桿原理 ?固定成本的存在是經(jīng)營杠桿的前提 . ?經(jīng)營杠桿的計量 ? 常用的指標是經(jīng)營杠桿系數(shù) (DOL) 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 49 經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算 ?定義式： E B I TE B I TDO L???SSEB I TEB I TD OL???或 Degree of Operating Leverage 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 50 計算式： ? ? FQVPE B I T ???? ? QVPE B I T ????? ?? ?E B I TFE B I TFMMFQVPQVPDOL????????可見： ?當 F=0,DOL=1,無杠桿作用； ?當 F0, DOL1,存在杠桿作用。 營業(yè)杠桿利益 營業(yè)杠桿風險 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 51 第二節(jié) 杠桿原理 ?(二 )經(jīng)營杠桿的計量 ?例 :雙龍公司 2021年生產(chǎn)的甲產(chǎn)品銷量 40000件，單位產(chǎn)品售價 1000元，銷售總額 4000元，固定成本總額為 800萬元，單位產(chǎn)品變動成本 600元，變動成本率為 60%，則其 2021年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 : 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 52 第二節(jié) 杠桿原理 DOL的意義 DOL越大，說明經(jīng)營風險大 固定成本增加， DOL系數(shù)變大 業(yè)務量增加， DOL系數(shù)下降 DOL= 8000000)6001000(40000)6001000(40000????? =2 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 53 結論： 只要存在固定成本，經(jīng)營杠桿就會存在并發(fā)揮作用；經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于或等于 1的；經(jīng)營杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)經(jīng)營風險的重要指標，企業(yè)經(jīng)營風險與經(jīng)營杠桿系數(shù)成正比。 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 54 例：某公司生產(chǎn) A產(chǎn)品，固定成本為 50萬元，變動成本率為 30％。當該公司的銷售額分別為： （ 1） 400萬元 。（ 2） 200萬元 。（ 3） 80萬元時，其經(jīng)營杠桿系數(shù)分別是多少？ 第四屆青年教師講課比賽 財務管理 管理學院 白福萍 55 （一）營業(yè)風險和經(jīng)營杠桿